Ini dikenal sebagai nol kupon obligasi. Obligasi lainnya memiliki hak khusus yang melekat pada mereka, seperti kemampuan untuk dikonversi menjadi saham biasa pada istilah tertentu, tanggal tertentu, dan pada harga tertentu (dikenal cukup tepat sebagai "obligasi konvertibel"; sepupu dekat dengan saham preferen konversi ).
Obligasi dapat diterbitkan oleh semua jenis lembaga dan pemerintah termasuk pemerintah Federal (dikenal sebagai obligasi pemerintah; di Amerika Serikat, itu berarti obligasi Treasury dan obligasi tabungan ), pemerintah negara bagian (dikenal sebagai obligasi kota ), perusahaan (dikenal sebagai obligasi korporasi ) , dan banyak lagi. Salah satu daya tarik utama obligasi, dari perspektif penerbit obligasi, adalah bahwa mereka menurunkan biaya modal. Pertimbangkan bisnis yang berkembang pesat dengan pengembalian aset yang tinggi , mungkin restoran dengan cepat membuka lokasi baru. Dengan menggunakan uang pinjaman dengan persyaratan yang menguntungkan, perusahaan dapat membuka lokasi tambahan lebih cepat daripada jika tidak memungkinkan.
Leverage ini meningkatkan laba atas ekuitas karena tiga komponen yang Anda pelajari dalam diskusi kita tentang model return on equity DuPont .
Obligasi dinilai oleh lembaga pemeringkat obligasi. Di bagian atas peringkat disebut obligasi investment grade dengan obligasi berganda Triple A adalah yang terbaik dari yang terbaik.
Di bagian bawah adalah obligasi sampah . Sebagai aturan umum, semakin tinggi tingkat investasi, semakin rendah tingkat bunga yang dihasilkan karena ada risiko yang dirasakan kurang terlibat dalam memiliki obligasi; yaitu, kemungkinan diyakini lebih tinggi bahwa Anda akan dibayar, baik pokok dan bunga, tepat waktu dan penuh.
Obligasi sering bersaing dengan investasi lain seperti rekening pasar uang dan dana pasar uang , sertifikat deposito dan rekening tabungan . Investor tertarik pada mereka yang tampaknya menawarkan trade-off yang lebih baik antara risiko dan imbal hasil pada saat tertentu. Masing-masing memiliki manfaat dan kerugian yang berbeda bagi mereka yang mencari pendapatan pasif dan yang tidak ingin khawatir tentang fluktuasi yang datang bersama dengan memiliki saham dividen atau investasi real menghasilkan uang tunai.
Salah satu risiko utama dalam pencarian menghasilkan uang dari obligasi adalah inflasi . Beberapa obligasi, seperti Obligasi Tabungan Seri I dan TIP setidaknya memiliki tingkat kekebalan tertentu dari inflasi yang mengikis daya beli investor, tetapi investor tidak selalu berperilaku dengan cara yang paling cerdas. Jika Anda meragukan ini, lihatlah apa yang terjadi belum lama ini di Eropa. Investor pendapatan tetap membeli obligasi jatuh tempo 50 dan 100 tahun dengan suku bunga rendah secara historis, semua tetapi menjamin bahwa, dalam jangka panjang, mereka kehilangan hampir semua daya beli mereka.
Ini adalah cara yang asin untuk berperilaku tetapi orang kadang-kadang kehilangan pikiran mereka, meraih hasil ketika mereka harus puas untuk duduk di cadangan uang tunai , sebagai gantinya. Untuk alasan ini, obligasi tidak selalu lebih aman daripada saham ketika Anda mulai melihat gambaran yang lebih besar daripada volatilitas dalam isolasi.
Menentukan berapa banyak portofolio yang harus diinvestasikan dalam obligasi bergantung pada berbagai faktor. Situasi berbeda dari investor ke investor, dipengaruhi oleh segala sesuatu mulai dari aset yang dapat diinvestasikan hingga alternatif yang tersedia pada saat tertentu di pasar modal. Investor yang lebih kecil cenderung berinvestasi dalam dana obligasi untuk mencapai diversifikasi yang lebih baik karena obligasi individu umumnya perlu dibeli dalam blok $ 5.000 atau $ 10.000 pada saat itu untuk mencapai harga yang bagus, meskipun Anda mungkin bisa mendapatkan $ 2.000 atau $ 3.000 jika Anda membeli dari broker murah dengan banyak likuiditas obligasi di tangan dalam masalah tertentu yang Anda pertimbangkan.
Anda mendapatkan harga yang jauh lebih baik semakin besar blok yang Anda dapatkan. Ini adalah alasan perusahaan manajemen aset , penasihat investasi terdaftar , dan lembaga keuangan cenderung memiliki investasi minimum yang lebih tinggi untuk klien yang ingin memiliki akun yang dikelola secara individual yang berfokus pada sekuritas pendapatan tetap (kami masih bekerja pada spesifik tetapi untuk memberi Anda ide dari ukuran yang diperlukan, di perusahaan manajemen aset saya, di mana saya akan mengelola kekayaan keluarga saya sendiri bersama dengan kekayaan individu, keluarga, dan lembaga kekayaan makmur dan tinggi, kami berencana menetapkan minimum untuk akun pendapatan tetap di $ 500.000 atau lebih). Pada hasil, dalam periode suku bunga rendah ini, biaya pada akun pendapatan tetap biasanya jauh lebih rendah daripada pada akun ekuitas. Tidaklah aneh untuk melihat akun obligasi yang dikelola dengan biaya berkisar antara 0,50% hingga 0,75% untuk investor dengan akun bernilai antara $ 1 juta dan $ 10 juta.
Persentase yang signifikan dari investor obligasi mencari mandat investasi yang dikenal sebagai pelestarian modal . Itu karena uang yang diinvestasikan dalam obligasi biasanya modal yang tak tergantikan, seperti yang diperoleh dari penjualan bisnis keluarga setelah bertahun-tahun, dekade, atau generasi kerja, diperoleh dari karir yang pendek tapi sangat menguntungkan seperti atletik profesional, diwariskan, atau diakumulasikan selama masa kerja ketika investor obligasi terlalu tua tanpa harapan hidup yang cukup dan / atau kesehatan untuk membangun kembali jika hilang. Dari waktu ke waktu, jenis investor lain tertarik ke pasar obligasi, biasanya orang bodoh yang bermaksud baik memanfaatkan leverage untuk membeli obligasi junk spekulatif, yang cenderung membuat mereka banyak uang untuk sementara sebelum meledak di wajah mereka dan mereka bersumpah untuk hidup hanya untuk melihat siklus berulang 10 atau 20 tahun kemudian.
Akhirnya, beberapa keuntungan unik yang ditawarkan obligasi kepada pemiliknya termasuk kemampuan untuk mengalirkan uang secara tepat waktu. Dengan membangun tangga obligasi dan mengakuisisi obligasi dengan tanggal pembayaran kupon terjadwal tertentu, investor dapat membantu memastikan bahwa uang tunai tersedia pada saat yang tepat dia membutuhkannya. Selain itu, obligasi tertentu memiliki aspek pajak yang unik. Pertimbangkan keuntungan berinvestasi dalam obligasi daerah . Anda tidak hanya menyediakan dana untuk membangun komunitas lokal Anda - sekolah, rumah sakit, selokan, jembatan, dan semua ornamen peradaban - tetapi, dengan anggapan Anda mengikuti aturan dan mendapatkan jenis obligasi yang tepat berdasarkan lokasi Anda, Anda harus dapat menikmati pendapatan bebas pajak, serta bunga dikecualikan dari pajak. Pastikan untuk memperhatikan penempatan aset . Misalnya, Anda tidak boleh memegang obligasi kota bebas pajak melalui Roth IRA .
Saya telah menulis banyak tentang obligasi dan investasi pendapatan tetap baik di sini di Investing for Beginners dan di blog pribadi saya, di mana saya menangani beberapa konsep yang lebih maju belum tentu sesuai untuk investor baru yang mungkin harus berinvestasi dalam hal-hal seperti dana indeks , sebagai gantinya; misalnya, bagaimana menggunakan imbal hasil obligasi Treasury relatif terhadap hasil pendapatan ekuitas untuk menentukan overvaluation relatif.