Gambaran Umum Apa RIA Apakah dan Apa Itu untuk Investor Baru
Setiap penasihat investasi terdaftar diwakili oleh pria dan wanita perorangan yang telah memenuhi persyaratan lisensi atau pemeriksaan apa pun yang ditegakkan oleh badan pengawas yang mengawasi perusahaan itu sendiri, yang sering merupakan Seri 65 atau Seri 66 + Seri 7. Kadang-kadang, persyaratan ini dapat dicabut ketika orang tersebut memiliki sertifikasi profesional tingkat lanjut seperti menjadi Analis Keuangan Terdaftar, atau CFA. Dalam kasus RIA independen, perwakilan sering merupakan pemilik atau mitra dari perusahaan itu sendiri. Untuk lembaga keuangan yang lebih besar, RIA kemungkinan besar anak perusahaan induk perusahaan.
Salah satu hal yang membuat penasihat investasi terdaftar berbeda dari perusahaan lain adalah bahwa ia terikat oleh kewajiban fidusia . Ini adalah standar perawatan tertinggi di bawah sistem hukum Amerika dan mengharuskan RIA selalu menempatkan kepentingan klien di atas miliknya.
Ini adalah aturan yang jauh lebih ketat daripada standar "kesesuaian" yang digunakan oleh pialang saham di rekening kena pajak.
Bagaimana Fungsi Penasihat Investasi Terdaftar di Dunia Nyata?
Di masa lalu, penasihat investasi terdaftar kemungkinan akan memiliki staf dengan manajer aset yang sangat terampil yang dapat menginvestasikan uang klien dalam saham individu, obligasi , REIT , dan sekuritas lainnya tanpa harus mengalihkan pekerjaan kepada pihak ketiga; seorang pria atau wanita yang memiliki pengetahuan dan pengalaman yang cukup untuk duduk di belakang meja sepanjang hari dan menganalisis neraca , laporan laba rugi , laporan tahunan dan formulir 10-K , pernyataan proksi , dan pengungkapan lainnya untuk memutuskan peluang apa yang mewakili jangka panjang terbaik, risiko Probabilitas-disesuaikan memberikan pengembalian baik kepada klien.
Hari-hari ini, survei singkat tentang industri tampaknya mengungkapkan bahwa hanya sebagian kecil dari RIA yang jatuh ke dalam peran itu. Bahkan, di kepala saya sendiri, saya memecah penasihat investasi terdaftar ke dalam beberapa kategori berdasarkan fungsi utama yang mereka sediakan dengan dua perusahaan pengelola aset yang paling penting dan penasihat investasi tradisional atau perencana keuangan.
Perusahaan Manajemen Aset Diatur sebagai Penasihat Investasi Terdaftar
Ini adalah para investor jujur-kepada-Tuhan yang menempatkan uang untuk bekerja dalam sekuritas akhir akhir seperti saham individu dan obligasi; orang-orang membaca 10-K filing dan menatap mesin Bloomberg . Mereka dapat mengelola portofolio secara langsung untuk klien di akun pribadi dengan imbalan semacam biaya atau kompensasi, mereka dapat mensponsori atau mengelola reksa dana , dana indeks , dan dana yang diperdagangkan di bursa , mereka dapat mengelola dana lindung nilai . Umumnya, mereka tidak terlibat dalam perencanaan keuangan atau manajemen kekayaan. Tugas mereka adalah mengambil setumpuk uang dan menempatkannya untuk bekerja di sekuritas akhir terakhir sesuai dengan mandat investasi .
Tidak semua perusahaan manajemen aset diatur sebagai penasihat investasi terdaftar tetapi beberapa yang paling dihormati adalah.
Perusahaan saya sendiri, Kennon-Green & Co., adalah perusahaan manajemen aset yang mendesain, membangun, memantau, dan memelihara portofolio yang dipesan lebih dahulu bagi individu dan keluarga kaya, keluarga, dan institusi dengan kekayaan setidaknya $ 500.000 dalam aset yang dapat diinvestasikan yang ingin menempatkan kekayaan mereka untuk bekerja berdampingan dengan modal keluarga saya sendiri. Kami berharap klien akan memegang portofolio kustom ini dari saham, obligasi, dan sekuritas lainnya dalam akun hak asuh mereka sendiri . Perusahaan manajemen aset lainnya termasuk Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO, dan BlackRock, untuk beberapa nama.
Untuk mempelajari lebih lanjut, baca artikel saya tentang perusahaan manajemen aset .
Penasihat Investasi Tradisional dan Perencana Keuangan Diatur sebagai Penasihat Investasi Terdaftar
Sebagian besar industri RIA, adalah perusahaan yang memiliki pria dan wanita yang duduk bersama individu dan keluarga, mencari tahu apa yang mereka butuhkan, kemudian merekomendasikan alokasi aset .
Penasihat investasi berusaha menjadi pusat berbicara dalam kebutuhan perencanaan kekayaan klien, dengan fokus pada hal-hal seperti membantu mengelola persyaratan distribusi wajib pada rekening pensiun atau menemukan 529 paket tabungan perguruan tinggi yang tepat. Mereka ada di sana untuk memegang tangan klien selama crash pasar saham. Beberapa penasihat investasi dalam cetakan ini mungkin memiliki hubungan dengan spesialis lain, seperti pengacara pajak dan akuntan pajak, yang dapat membantu klien membangun kepercayaan keluarga atau mengurangi beban pajak properti melalui perencanaan yang matang.
Jenis penasihat investasi ini sering memiliki kebijaksanaan tentang cara menginvestasikan aset klien, tetapi alih-alih mengelola aset itu sendiri, mereka mengalihkan pekerjaan ke perusahaan manajemen aset dengan meminta klien membeli reksadana, dana indeks, dan dana yang diperdagangkan di bursa atau, dalam kasus klien dengan kekayaan bersih tinggi, membuka akun yang dikelola secara individual dengan perusahaan manajemen aset melalui platform pengelola aset pihak ketiga di kustodian global. Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah penasihat investasi yang terlibat dalam jenis bisnis ini mulai berpikir tentang manajemen aset outsourcing sebagai "praktik terbaik" sehingga mereka dapat fokus pada kebutuhan klien dan tidak mengelola uang. Apakah lapisan biaya tambahan dapat dibenarkan tergantung pada klien untuk memutuskan.
Sehingga semakin membingungkan bagi investor baru adalah kenyataan bahwa beberapa perusahaan manajemen aset memiliki bisnis penasehat terkait mereka sendiri dalam cetakan ini, juga, yang kemudian mengarahkan klien ke dalam produk dan layanan manajemen aset perusahaan; dua unit operasi yang terpisah dan berbeda. Vanguard, JP Morgan, dan UBS adalah contoh dari ini. Menambah kebingungan lebih lanjut adalah kenyataan bahwa, kadang-kadang, dapat terlihat seperti ini adalah kasus ketika tidak. Ambil contoh, seorang penasihat investasi terdaftar dari Pantai Timur yang terkenal yang melayani orang-orang super kaya. Ini benar-benar perusahaan manajemen aset. Biasanya dikenakan biaya 1,50% flat pada ekuitas yang diinvestasikan untuk semua saldo klien di bawah manajemen dan membutuhkan investasi minimal $ 5 juta hingga $ 10 juta untuk membuat akun. Ini juga mensponsori beberapa reksa dana yang terbuka untuk masyarakat umum atau dibeli oleh penasihat investasi lainnya atas nama klien mereka. Dana tersebut, yang telah bekerja dengan memuaskan selama jangka waktu yang lama, membayar biaya manajemen 1,25% kepada perusahaan. Perusahaan ini kadang-kadang akan memiliki klien pribadinya membeli saham reksadana. Perbedaannya di sini adalah, karena reksadana dijalankan oleh orang yang sama menjalankan akun pribadi, itu benar-benar cara bagi mereka untuk membantu klien mereka menghemat uang, mencukur 0,25% per tahun dalam biaya sebagai perusahaan membebaskan biaya 1,50% pada bagian dari akun pribadi yang diinvestasikan dalam dana kepemilikan.
Pialang Saham Tidak Terdaftar Penasihat Investasi
Satu fakta yang sering membingungkan investor baru kadang-kadang gagal untuk dipahami adalah bahwa perusahaan pialang regional seperti Edward Jones adalah pialang-pedagang, bukan penasihat investasi terdaftar. Ini berarti, bahkan jika Anda merujuk ke pialang saham Anda sebagai penasihat investasi Anda, itu bukan hal yang sama. Para pialang-pedagang ini tidak ditahan untuk kewajiban fidusia yang sama dengan RIA yang ada di akun-akun kena pajak. Selain itu, banyak RIA beroperasi dengan model biaya saja, yang berarti pendapatan mereka dihasilkan dari biaya atas aset yang dikelola, biaya tetap, biaya per jam, atau biaya lainnya (untuk mempelajari lebih lanjut, baca Biaya Penasihat Investasi Terdaftar ). Sebagian besar broker-dealer, sebaliknya, menghasilkan uang dengan mendapatkan untung di komisi, membuat klien membeli reksa dana dengan beban penjualan , mendapatkan imbalan atas anuitas mereka dapat meyakinkan klien untuk membeli, dll.
Apa yang Akan Saya Cari Jika Saya Mempekerjakan RIA Untuk Mengelola Uang Keluarga Saya
Jika saya bukan direktur pelaksana Kennon-Green & Co., apa yang akan saya cari jika saya mencari penasihat investasi terdaftar untuk menangani investasi keluarga saya? Saya sedikit menyentuh hal ini dalam Apa yang Diperhatikan dalam Pencarian Anda untuk Penasihat Investasi Terdaftar , tetapi jawaban pribadi saya mencakup hal-hal berikut:
- Saya ingin mencari RIA yang bekerja berdasarkan biaya saja karena saya percaya itu secara signifikan menurunkan konflik kepentingan. Saya ingin mereka memilih investasi berdasarkan apa yang tepat untuk saya, bukan karena mereka dibayar untuk mendorong beberapa dana atau produk tertentu pada saya.
- Saya ingin mencari RIA yang merupakan perusahaan manajemen aset yang sebenarnya jadi saya dan perwakilan perusahaan di meja tanpa perantara dan tidak ada biaya tambahan kecuali dalam kasus yang jarang terjadi (misalnya, akun yang lebih kecil yang tidak memiliki skala untuk saham atau obligasi individu atau penggunaan sesekali dari pendekatan keranjang di industri tertentu, seperti farmasi, ketika industri muncul secara signifikan undervalued).
- Saya ingin para pemilik dan staf RIA memiliki sejumlah uang keluarga mereka yang diinvestasikan dalam jumlah yang sama dan, dalam beberapa kasus, sekuritas dan strategi yang sama digunakan untuk modal saya.
- Saya ingin para pemilik dan staf RIA menjadi kaya secara mandiri, idealnya dengan latar belakang dalam menjalankan bisnis atau keuangan.
- Saya ingin RIA memiliki biaya yang masuk akal. Bagi saya, itu berarti pada titik tertinggi absolut, yang paling saya bersedia bayarkan dalam keadaan biasa adalah 1,50% dari aset yang dikelola per tahun kecuali jika berurusan dengan akun-akun kecil yang tidak dapat diakomodasi dengan mudah. Untuk strategi tertentu, seperti akun indeks pribadi yang dikelola secara pasif, saya ingin biaya menjadi jauh lebih rendah, mungkin serendah 0,25%, tetapi 1,50% akan menjadi batas atas saya jika menempatkan lebih dari setengah juta dolar untuk bekerja kecuali dalam kasus-kasus di mana RIA bersedia mengelola secara kinerja, tidak menerima uang kecuali saya menghasilkan uang juga, tetapi mendapatkan potongan dari keuntungan jika saya menghasilkan laba.
- Saya ingin surat-surat kuartalan dari manajer portofolio RIA merinci pemikiran mereka saat ini.
- Saya ingin RIA bersedia menutup pintu untuk klien baru ketika tawar-menawar langka jika aset total mereka di bawah manajemen menjadi cukup besar sehingga menimbulkan masalah untuk menemukan dan memanfaatkan peluang baru.
- Saya ingin dapat menyesuaikan portofolio saya dengan keadaan saya sendiri.
- Saya ingin aset saya dipegang oleh kustodian pihak ketiga seperti departemen kepercayaan bank , yang membebankan biaya hak asuh yang wajar, dan yang memiliki neraca keuangan yang kokoh.
Saya akan berurusan dengan pengacara saya, spesialis pajak, dan kebutuhan perencanaan lainnya secara terpisah, membuat tim saya bekerja bersama.
Jangan Lupa Tarik Formulir ADV pada Penasihat Investasi Terdaftar yang Anda Pertimbangkan
Anda juga akan ingin menarik Formulir ADV RIA , yang mengungkapkan segala macam informasi tentang praktik bisnis perusahaan, pengalaman pendidikan dan profesional dari para pembuat keputusan, terlepas dari apakah ada perwakilan yang terlibat dalam peristiwa tertentu ( misalnya, kebangkrutan atau sanksi untuk penipuan), pengaturan biaya khas, breakpoint untuk diskon biaya, persyaratan penagihan, dan banyak lagi. Sebagai contoh, perusahaan-perusahaan tertentu mungkin menawarkan pengurangan signifikan dalam tarif biaya yang dipublikasikan untuk universitas atau lembaga keagamaan. Satu RIA mungkin menagih klien secara triwulanan, di muka, berdasarkan snapshot dari nilai likuidasi bersih dari akun mereka pada hari pertama kuartal tersebut, sementara yang lain mungkin menagih tunggakan untuk layanan yang telah diberikan pada akhir setiap kuartal menggunakan rata-rata tertimbang harian metode keseimbangan.