Pengantar Dasar Perusahaan Manajemen Aset dan Cara Mereka Bekerja
Banyak orang tidak memiliki pemahaman yang mendalam tentang bisnis manajemen aset atau industri investasi secara keseluruhan. Sayangnya, ada juga kesenjangan yang sangat besar dalam pengetahuan, kekayaan bersih, dan pengalaman antara investor kaya dan rata-rata, yang sering bahkan tidak menyadari semua alternatif pengelolaan uang yang berpotensi menguntungkan yang ada.
Memahami industri dapat mendorong Anda untuk membuat keputusan yang lebih tepat saat Anda memulai perjalanan investasi Anda, dan membantu Anda memahami peran yang dimainkan oleh perusahaan manajemen aset dibandingkan dengan perencana keuangan dan penasihat lainnya.
Apa yang Dilakukan Perusahaan Manajemen Aset
Perusahaan manajemen aset mengambil modal investor dan menerapkannya dalam berbagai investasi termasuk saham , obligasi , real estat , kemitraan terbatas , ekuitas swasta, dan banyak lagi. Mereka menangani investasi sesuai mandat atau proses investasi yang diformulasikan secara internal. Banyak perusahaan manajemen aset yang membatasi layanan mereka kepada individu, keluarga, dan lembaga yang kaya karena bisa sulit untuk menawarkan layanan yang berarti dan berguna dengan harga yang cukup mengimbangi biaya untuk melayani investor yang lebih kecil.
Investor kaya memiliki apa yang disebut "rekening pribadi." Mereka menyetorkan uang ke dalam rekening, dalam beberapa kasus di pihak ketiga , seperti perusahaan yang mengelola Akun Pensiun Perorangan (IRA) untuk mereka, dan manajer portofolio mengurus portofolio untuk klien menggunakan kekuatan terbatas pengacara.
Manajer aset bekerja dengan portofolio klien dengan mempertimbangkan beberapa variabel, termasuk keadaan, risiko, dan preferensi khusus klien. Manajer portofolio memilih posisi yang disesuaikan untuk kebutuhan pendapatan klien, keadaan pajak, ekspektasi likuiditas, nilai moral dan etika, dan profil psikologis pribadi.
Perusahaan-perusahaan high-end melayani setiap keinginan klien, biasanya menawarkan pengalaman yang benar-benar dipesan lebih dahulu. Ini tidak biasa bagi investor kaya untuk bekerja dengan perusahaan manajemen aset yang belum pernah Anda dengar, dengan hubungan yang sering berlangsung selama beberapa generasi karena aset yang dikelola ditransfer ke ahli waris. Sejumlah perusahaan manajemen aset yang tidak pernah didengar oleh orang Amerika secara umum dapat dikenali oleh mereka yang berada di atas 1 persen dalam hal kekayaan.
Biaya investasi biasanya berkisar dari beberapa basis poin hingga persentase besar dari keuntungan bersama pada akun perjanjian kinerja, dan bergantung pada spesifikasi portofolio. Dalam banyak kasus, perusahaan mengenakan biaya tahunan minimum, seperti $ 5.000 atau $ 10.000 per tahun, untuk membantu menyaring investor yang lebih kecil yang tidak akan dilayani oleh perusahaan. Beberapa perusahaan manajemen aset memiliki biaya tahunan minimum mulai dari $ 100.000 hingga $ 1.000.000.
Manajemen Aset untuk Semua Orang
Banyak perusahaan manajemen aset telah kembali perkakas untuk meningkatkan penawaran mereka dan lebih baik melayani investor yang lebih kecil. Banyak dari perusahaan-perusahaan ini membuat struktur gabungan seperti reksa dana , dana indeks , atau dana yang diperdagangkan di bursa , yang dapat mereka kelola dalam satu portofolio terpusat.
Investor yang lebih kecil kemudian dapat berinvestasi secara langsung atau melalui perantara seperti penasihat investasi atau perencana keuangan lainnya. Misalnya, Robo-Advisor online seperti Wealthfront dan Betterment menyalurkan uang ke dalam kumpulan struktur yang dijalankan oleh perusahaan manajemen aset pihak ketiga, dengan merekomendasikan model alokasi aset yang terdiri dari dana mereka.
Vanguard, salah satu perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, berfokus pada investor berpenghasilan rendah dan menengah yang saldo asetnya mungkin terlalu kecil untuk institusi lain. Median partisipasi Vanguard untuk akun pensiun hanya $ 29.603, yang berarti setengah dari klien mereka dengan akun pensiun memiliki lebih dari itu, dan setengahnya kurang.
Dari perspektif manajemen aset, ini adalah akun yang sangat kecil, dan Vanguard membuat layanan berharga yang dapat diakses oleh klien yang tidak akan menutupi biaya minimum di sebagian besar grup manajemen aset pribadi atau bahkan departemen kepercayaan bank regional.
Klien-klien ini tidak memiliki kebutuhan investasi yang kompleks atau kekayaan yang cukup untuk mengkhawatirkan hal-hal seperti penempatan aset atau strategi seperti mengeksploitasi perbedaan hasil yang setara dengan pajak pada obligasi municipio dan obligasi korporasi dengan menempatkannya dalam jenis akun tertentu dan yang lainnya di tempat lain.
Sebaliknya, para investor yang lebih kecil ini mungkin hanya membeli dana indeks Vanguard S & P 500 senilai $ 3.000. Dana tersebut mengikuti aturan yang ditetapkan oleh komite S & P 500 , mengambil saham dari saham individu seperti Apple, Microsoft, General Electric, dan Chevron untuk dana yang disimpan secara tidak langsung. Tidak ada fleksibilitas nyata, tetapi memungkinkan klien ini untuk berinvestasi dalam indeks tanpa modal besar.
Beberapa perusahaan menggabungkan penawaran layanan untuk kedua klien dan investor kaya dengan portofolio berukuran lebih rata-rata. Sebagai contoh, JP Morgan memiliki divisi klien pribadi untuk klien bernilai tinggi, sementara juga mensponsori reksa dana dan kumpulan investasi lainnya untuk investor reguler yang sering berinvestasi melalui perencana keuangan atau rencana pensiun mereka di tempat kerja.
Perusahaan lain, Northern Trust, memiliki bisnis manajemen aset yang besar tetapi juga memiliki bank, perusahaan kepercayaan, dan praktik manajemen kekayaan. Ini menantang untuk membedakan divisi jika Anda tidak terbiasa dengan pengaturan perusahaan yang sebenarnya; ini berdasarkan desain sehingga perusahaan tampaknya menawarkan kepada klien solusi komprehensif, semua-dalam-satu.
Bagaimana Perusahaan Manajemen Aset Berbeda Dari Penasihat Keuangan
Otoritas Pengaturan Industri Keuangan (FINRA) memungkinkan para profesional investasi berikut untuk menyebut diri mereka penasihat keuangan, meskipun mereka melakukan hal-hal yang sangat berbeda dan memainkan peran yang sangat berbeda untuk klien:
Broker
Akuntan
Pengacara
Perencana Keuangan
Agen Asuransi
Penasihat Investasi
Selanjutnya, kategori terakhir, penasihat investasi, mengacu pada perusahaan yang secara legal dikenal sebagai " Penasihat Investasi Terdaftar ." Banyak RIA, sebagaimana diketahui, memberikan saran kepada klien mereka tetapi mengalihdayakan manajemen aset yang sebenarnya ke grup manajemen aset pihak ketiga, baik melalui akun pribadi yang dinegosiasikan atau dengan meminta klien untuk membeli reksa dana yang disponsori perusahaan manajemen aset, ETF, atau dana indeks.
Selain itu, banyak perusahaan manajemen aset juga berfungsi sebagai RIA. Oleh karena itu, mereka berfungsi baik sebagai manajer aset dan "penasihat investasi," atau penasihat keuangan, karena FINRA memungkinkan mereka untuk dipanggil, tetapi sama sekali bukan tipe model bisnis yang sama.
Dengan kata lain, dengan cara yang sama bahwa semua ahli bedah jantung adalah dokter tetapi tidak semua dokter adalah ahli bedah jantung, sebagian besar manajer aset adalah penasihat investasi tetapi tidak semua penasihat investasi adalah manajer aset.
Banyak perusahaan manajemen aset besar akhirnya mempekerjakan penasihat keuangan mereka sendiri, yang tidak mengelola aset secara langsung. Penasihat ini mengambil klien dan mengarahkan mereka ke dalam produk dan layanan divisi manajemen aset, mungkin menggunakan model alokasi aset dari paket perangkat lunak atau pedoman alokasi aset internal perusahaan.
Menggunakan Vanguard lagi, ini pertama dan terutama sebuah perusahaan manajemen aset. Namun, baru-baru ini perusahaan pindah ke perencanaan keuangan untuk investor dengan jumlah modal yang lebih kecil (minimum saat ini $ 50.000). Klien membayar penasihat Vanguard dengan biaya 0,30 persen untuk layanan ini.
Penasihat ini menginvestasikan uang klien ke dalam reksadana keluarga Vanguard, di mana divisi manajemen aset membebankan biaya manajemen asetnya. Vanguard juga mengumpulkan banyak uang untuk bisnis manajemen asetnya dengan mendapatkan penasihat investasi independen agar klien mereka berinvestasi dalam dana Vanguard melalui pialang pihak ketiga dan rekening pensiun. Selanjutnya, Vanguard memiliki departemen kepercayaan yang menetapkan berbagai jenis kepercayaan untuk klien.
Apa yang Membedakan Perusahaan Manajemen Aset Dari Satu Sama Lain
Setiap perusahaan manajemen aset memiliki spesialisasi bidangnya. Beberapa adalah generalis, biasanya perusahaan besar yang mendesain layanan keuangan atau produk yang mereka pikir investor akan jepret di pasar. Beberapa perusahaan memiliki fokus yang sempit, berkonsentrasi pada satu atau beberapa area seperti bekerja dengan sesama investor jangka panjang yang percaya pada investasi nilai atau pendekatan investasi pasif .
Beberapa perusahaan hanya melayani klien kaya melalui akun pribadi, yang dikenal sebagai akun yang dikelola secara individual , atau hedge fund . Beberapa fokus secara eksklusif pada peluncuran reksa dana, dan beberapa membangun praktik mereka di sekitar mengelola uang untuk lembaga atau rencana pensiun, seperti rencana pensiun perusahaan. Akhirnya, beberapa perusahaan manajemen aset memberikan layanan mereka kepada perusahaan-perusahaan tertentu, seperti mengelola aset untuk perusahaan asuransi properti dan kecelakaan.
Struktur Biaya Berbeda
Perhatikan bagaimana berbagai perusahaan manajemen aset dan pria dan wanita yang mendistribusikan produk dan layanan atas namanya, menerima kompensasi. Banyak model bisnis yang berbeda ada di dunia manajemen aset dan tidak semuanya sama-sama bermanfaat bagi klien. Misalnya, reksa dana mungkin memiliki beban penjualan 5,75 persen, yang langsung keluar dari kantong investor, dan yang membayar penjual reksa dana atau penasihat keuangan untuk menempatkan klien dalam dana tertentu.
Sementara itu, bisnis manajemen aset itu sendiri menghasilkan biaya manajemen tahunan, yang diambil dari struktur gabungan. Dalam kasus perusahaan yang terintegrasi di mana manajemen aset adalah salah satu bisnis di bawah payung konglomerat keuangan, biaya manajemen aset mungkin lebih rendah daripada yang Anda harapkan, tetapi perusahaan menghasilkan uang dengan cara lain, seperti membebankan biaya transaksi dan komisi.
Dalam variasi biaya lain, perusahaan mungkin tidak mengenakan biaya atau komisi transaksi di muka tetapi, sebaliknya, mengambil biaya yang lebih tinggi untuk produk atau layanan lain, bahwa mereka dibagi antara penasihat dan perusahaan untuk layanan manajemen asetnya.
Akhirnya, grup manajemen aset "hanya-biaya" adalah perusahaan yang hanya menghasilkan uang dari biaya manajemen yang dibebankan kepada klien, daripada komisi atau tagihan yang terkait dengan produk tertentu. Banyak investor merasa ini memberi perusahaan lebih obyektif dalam memilih produk investasi dan strategi secara ketat untuk keuntungan klien, daripada untuk jumlah biaya atau komisi yang diperoleh untuk perusahaan.
Bagaimana Akun Manajemen Aset Terkait dengan Perusahaan Manajemen Aset
Jika Anda bekerja dengan beberapa lembaga keuangan, termasuk bank swasta tertentu, Anda mungkin mendengar tentang akun manajemen aset . Ini pada dasarnya dirancang untuk menjadi akun all-in-one, menggabungkan pemeriksaan, tabungan, dan pialang. Anda dapat menyetorkan uang Anda, mendapatkan bunga, menulis cek bila diperlukan, membeli saham, berinvestasi dalam obligasi, memperoleh reksadana, dan sejumlah sekuritas lainnya semua dari yang satu ini, akun terpusat. Dalam banyak, tetapi tidak semua, kasus, akun sebenarnya dikelola oleh manajer portofolio lembaga.
Biasanya, biaya mungkin menjalankan Anda antara 1,00 persen dan 2,75 persen, tergantung pada saldo akun Anda tetapi Anda dapat menerima keuntungan lain dengan akun yang membuat kinerja yang kurang baik dibandingkan dengan tolok ukur yang berpotensi bernilai saat Anda.
Sebagai contoh, beberapa bank akan memungkinkan Anda untuk membuat pinjaman yang dijaminkan terhadap sekuritas dalam akun manajemen aset Anda dengan suku bunga yang sangat menarik, jika Anda menemukan peluang investasi luar yang membutuhkan likuiditas segera. Terkadang perusahaan juga akan menggabungkan layanan tambahan, seperti polis asuransi, sehingga Anda menghemat uang dengan membeli lebih banyak produk dari perusahaan yang sama.
Saldo tidak memberikan pajak, investasi, atau layanan keuangan dan saran. Informasi tersebut disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko atau keadaan keuangan dari investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil di masa mendatang. Investasi melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan pokok.