Menentukan apakah Munis Bebas Pajak adalah Hak untuk Portofolio Anda
Berinvestasi dalam obligasi daerah bebas pajak adalah tradisi yang dihormati waktu di kalangan investor berpendapatan tetap yang ingin menikmati aliran pendapatan pasif dari kupon bunga , yang dibebaskan dari pajak di bawah keadaan yang tepat, sambil membantu membiayai infrastruktur penting dari komunitas tempat mereka tinggal; berinvestasi sambil memiliki dampak positif dengan membangun rumah sakit, jembatan, selokan, sekolah, dan layanan dan infrastruktur lain yang diperlukan dan diinginkan.
Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa berinvestasi dalam obligasi kotamadya adalah melakukan layanan untuk peradaban.
Tetapi obligasi municipio, atau munis seperti yang kadang-kadang dikenal, adalah tipe unik dari jaminan pendapatan tetap dengan kosakata, risiko, penghargaan, dan peluang sendiri. Saya ingin meluangkan waktu untuk memperkenalkan Anda pada obligasi kota bebas pajak, memberi Anda pandangan tingkat tinggi tentang beberapa hal mendasar, menjelaskan alasan hal-hal tertentu penting, dan mengarahkan Anda ke arah pembacaan lebih lanjut jika ini area di mana Anda tertarik.
Jika Anda adalah warga negara Amerika Serikat, sangat mungkin bahwa, cepat atau lambat, obligasi municipio akan menjadi bagian dari portofolio Anda jika Anda memiliki kekayaan bersih dengan ukuran apa pun. Lebih baik untuk membiasakan diri dengan mereka lebih awal sehingga Anda dapat tumbuh lebih nyaman dengan bagaimana mereka bekerja, dan beberapa perangkap, pada saat Anda mulai menulis cek untuk mendapatkan mereka.
Obligasi Kewajiban Umum dan Obligasi Pendapatan Adalah Obligasi Kota Bebas Pajak
Saya ingin memulai dengan memasuki dua jenis obligasi daerah yang kemungkinan akan Anda temui ketika Anda mulai meneliti kelas aset khusus ini. Yang pertama disebut obligasi obligasi umum kewajiban, atau GO untuk jangka pendek, dan didukung oleh kemampuan kotamadya yang mengeluarkan mereka untuk memungut pajak.
- Obligasi obligasi umum digunakan untuk membayar proyek seperti sekolah dan sistem saluran pembuangan. Tampaknya aman untuk mengatakan bahwa sebagian besar investor obligasi kotapraja menganggap obligasi obligasi umum lebih aman daripada mitra obligasi pendapatan mereka; kesalahpahaman yang tidak seharusnya Anda percayai.
- Sebaliknya, pendapatan munis dikeluarkan oleh negara khusus atau badan-badan yang terkena sanksi pemerintah setempat seperti perusahaan utilitas. Bunga itu diservis, atau dibayar, oleh pendapatan yang dihasilkan dari bisnis yang mendukung kewajiban. Dalam kasus perusahaan air, pemegang obligasi dibayar dari uang tunai yang dihasilkan dari pelanggan yang membayar tagihan air mereka.
Intrikitasi Pajak Obligasi Kota Bebas Pajak
Di jantung daya tarik obligasi kota adalah perlakuan pajak yang memberi imbalan kepada investor untuk berinvestasi dalam masyarakat. Pemerintah Federal tidak hanya mengecualikan sekuritas ini dari pajak Federal, yang dapat menyelamatkan mereka dalam daftar pajak atas pajak total sebesar 43,4% antara tingkat marjinal tertinggi dan pajak Medicare khusus, tetapi jika Anda tinggal di negara bagian yang mengeluarkan pemerintah kota obligasi, Anda mungkin tidak perlu membayar pajak negara, baik.
Ini berarti, untuk investor yang tepat dalam situasi yang tepat, obligasi municipal bebas pajak yang bebas dapat menjadi kepemilikan yang fantastis.
Kenyataannya, meskipun muncul untuk menghasilkan jauh lebih sedikit daripada obligasi korporasi , itu mungkin untuk obligasi kota bebas pajak untuk menghasilkan lebih banyak pada basis setelah pajak. Untuk mengetahui apakah ini kasusnya, Anda harus menyamakan dua hasil menggunakan sesuatu yang dikenal sebagai hasil setara kena pajak. Rumus untuk hasil setara kena pajak pada obligasi municipio sederhana. Yaitu: Tax Exempt Yield ÷ (1 - tarif pajak tertinggi yang diterapkan pada pendapatan investor).
Sebuah ilustrasi dapat membantu. Bayangkan bahwa Anda adalah seorang pengusaha berpenghasilan tinggi dengan pendapatan di bawah tujuh angka yang tinggal di California sehingga Anda biasanya harus membayar 43,4% di tingkat Federal, dan 13,3% di tingkat negara bagian yang paling terpukul dari penghasilan Anda .
Karena pajak Federal dapat dikurangi dari perhitungan pajak negara, Anda benar-benar hanya perlu membayar pajak negara sebesar 13,3% pada 56,6% dari penghasilan sebelum pajak Anda, menghasilkan pajak tambahan 7,53% yang efektif di atas 43,4% Anda membayar ke IRS.
Ini berarti, semua inklusif, Anda perlu menggunakan 50,93% untuk variabel dalam perhitungan hasil setara kena pajak.
Anda sedang mencari obligasi kota bebas pajak untuk Riverside California yang diberi peringkat AA oleh S & P dan Aa2 oleh Moody's. Ini jatuh tempo pada 1 Agustus 2032 tetapi dapat ditunda sehingga hasil hingga jatuh tempo 2,986% lebih tinggi dari hasil-ke-terburuk, yaitu 2,688%. Dalam hal ini, demi konservatisme, kita akan mengasumsikan hasil yang lebih buruk benar-benar datang ke hasil dan pergi dengan tingkat 2,688%. Berapa banyak obligasi korporasi perlu menghasilkan untuk memberikan Anda penghasilan setelah pajak yang sama? Kami akan mengambil rumus hasil setara kena pajak dan menyambungkan apa yang kami ketahui:
- Langkah 1: 2.688 ÷ (1 - 0,5093)
- Langkah 2: 2.688 ÷ 0,4907
- Jawaban: 5,48%
Artinya, untuk mendapatkan jumlah penghasilan setelah pajak yang sama, Anda memerlukan obligasi korporasi dengan kualitas yang sebanding dengan jatuh tempo pada bulan Agustus 2032 untuk membayar Anda 5,48% hanya untuk mencapai titik impas dengan obligasi kota bebas pajak Anda mengingat.
Melihat sekilas pada lembar inventaris untuk satu perusahaan pialang besar menunjukkan yang terdekat Anda bisa mendapatkan apa pun dalam rentang itu saat ini adalah peringkat obligasi AA + oleh S & P dan A1 oleh Moody's untuk General Electric Capital jatuh tempo pada 15 Desember 2032.
Mereka memiliki hasil hingga jatuh tempo 3,432% dan tidak dapat ditelepon sehingga tidak ada hasil yang lebih buruk. Itu bahkan tidak dekat. Anda tidak akan memiliki bisnis membeli obligasi korporasi kena pajak di bawah kondisi ini. Biaya peluang pribadi Anda membuat mereka terlalu tidak menarik.
Salah satu cara Anda dapat mengartikan kode pajak adalah dengan menggunakan strategi yang disebut penempatan aset . Anda tidak akan pernah ingin memiliki obligasi daerah bebas pajak di dalam tempat penampungan pajak seperti Roth IRA karena Anda akan lebih baik membeli obligasi korporasi yang menghasilkan lebih tinggi karena mereka dibebaskan dari pajak Federal dan Negara sementara di dalam batas perlindungan khusus itu rekening.
Demikian pula, organisasi nirlaba, lembaga amal, dan kumpulan modal tertentu, seperti dana abadi untuk pendidikan tinggi, juga sama akan memiliki sedikit manfaat untuk obligasi kota bebas pajak karena mereka hampir selalu akan dapat menemukan kesepakatan yang lebih baik di tempat lain.
Memutuskan Obligasi Kota Bebas Pajak mana yang Aman Cukup untuk Membenarkan Investasi
Kecuali Anda bersedia menginvestasikan sejumlah besar waktu dan upaya untuk memahami kualitas ikatan kotamadya tertentu, yang mungkin hanya tampak dapat dibenarkan mengingat dedikasi yang diperlukan jika Anda berinvestasi ratusan ribu atau jutaan dolar, hanya ada sedikit informasi tersedia mengenai masalah-masalah obligasi pemerintah individual.
Untungnya, banyak pemerintah kota akan membayar agar lembaga pemeringkat obligasi memberikan peringkat pada obligasi daerah bebas pajak dengan harapan menarik investor. Semakin banyak investor yang berminat berarti semakin banyak orang yang menawar obligasi, yang menurunkan suku bunga dan imbal hasil, menghemat uang kotamadya.
Para analis di lembaga pemeringkat obligasi menghabiskan waktu untuk menentukan kualitas dan keamanan masalah obligasi daerah tertentu, melihat hal-hal seperti rasio cakupan bunga , untuk menentukan apakah suatu obligasi harus menjadi kelas investasi atau tidak. Beberapa obligasi kotapraja tidak diperingkat, dalam hal ini investor dapat mempertimbangkan untuk meloloskan seluruhnya atau, jika mereka berkeras mendukung masalah obligasi tertentu, bahkan lebih menuntut dalam mencari margin keselamatan.
Bagi Anda yang ingin mengukur keamanan obligasi kota bebas pajak Anda, ayah dari investasi nilai, Benjamin Graham, memiliki beberapa saran dalam risalahnya Analisis Keamanan . Misalnya, paling tidak, Anda hampir selalu ingin memiliki persyaratan populasi minimum, riwayat pembayaran obligasi tepat waktu, dan ekonomi dasar yang beragam untuk mendukung arus kas.
Di atas segalanya, Anda ingin tahu 1.) yang bertanggung jawab untuk melayani pembayaran bunga dan masa depan pokok obligasi, dan 2.) ekonomi yang mendasari penerbit, baik dalam kapasitas dan kemauan untuk membuat baik pada janji-janjinya. Pada catatan terkait, salah satu bahaya terbesar yang akan Anda hadapi, terutama dengan obligasi municipal bebas pajak yang berkepanjangan, adalah risiko inflasi.
Lebih Banyak Pemikiran Tentang Berinvestasi dalam Obligasi Kota Bebas Pajak
Di luar pertimbangan-pertimbangan ini, Anda harus memikirkan hal-hal yang akan Anda pertimbangkan dengan sekuritas jenis pendapatan tetap lainnya . Misalnya, jika Anda memiliki kebutuhan waktu aliran uang tertentu, atau jika Anda memiliki harapan hidup dan cakrawala investasi yang cukup panjang, Anda mungkin akan dapat mengurangi risiko dan meningkatkan hasil efektif Anda dengan membangun tangga obligasi kota .
Anda akan ingin mengawasi kondisi penerbit obligasi - lihat bagaimana nasib Detroit telah berubah dari waktu ke waktu - untuk memastikan kehati-hatian tidak menuntut Anda menjual obligasi sebelum masalah menjadi terlalu jauh untuk diperbaiki dan kepala sekolah Anda berisiko.
Anda juga mungkin ingin memeriksa buku yang fantastis oleh seorang wanita bernama Annette Thau yang disebut The Bond Book . Itu ditulis untuk mereka yang memiliki sedikit pengalaman atau tanpa ikatan dan mencakup hampir semua hal yang perlu diketahui investor. Saya sangat merekomendasikannya.