Pengaturan win-win ini merupakan fondasi bagi keberhasilan program tabungan obligasi dan menjelaskan mengapa, bahkan saat ini, mereka tetap menjadi hadiah dan investasi yang populer.
Non-Marketable Securities: Apa yang Membuat Tabungan Obligasi Unik
Amerika Serikat selalu mengeluarkan utang, pergi sejauh Perang Revolusi. Obligasi ini, bagaimanapun, adalah berharga. Ini berarti bahwa mereka yang semula meminjamkan uang kepada pemerintah dengan imbalan obligasi yang membayar bunga kemudian dapat menjual obligasi itu kepada investor lain tanpa melibatkan pemerintah dalam transaksi tersebut. Jika suku bunga lebih tinggi, investor harus menjual obligasi dengan harga diskon untuk menebus fakta bahwa ia memperoleh lebih sedikit uang daripada obligasi yang baru tersedia. (Ini adalah salah satu dasar investasi dalam obligasi; ketika suku bunga meningkat, nilai obligasi jatuh dan sebaliknya.) Semakin lama jatuh tempo obligasi (yaitu, ketika obligasi itu harus dibayarkan kembali dan pembayaran bunga berhenti) , semakin besar "durasi" obligasi.
Semakin besar durasi, semakin keras harga obligasi merespon perubahan suku bunga.
Untuk investor kecil, ini bukan situasi yang ideal. Seorang petani atau seorang guru menginginkan tempat untuk memarkir modal mereka sampai mereka membutuhkannya untuk membayar biaya pendidikan, membangun lumbung, atau memberikan hadiah untuk anak-anak saat menikah.
Fluktuasi harga obligasi menghadirkan tantangan unik. Tentu saja, kelas kapitalis bisa mengambil risiko seperti itu, tetapi mereka yang biasa-biasa saja tidak suka melihat nilai perubahan obligasi mereka.
Ketika Menteri Henry Morgenthau, Jr., mengembangkan program obligasi tabungan Amerika Serikat, ia ingin agar setiap obligasi tabungan tidak dapat dijual. Itu berarti investor tidak bisa menjual obligasi tabungan kepada investor lain. Sebaliknya, obligasi tabungan mewakili kontrak antara pembeli asli dan Pemerintah Amerika Serikat. Kontrak ini tidak dapat ditransfer. Sebagai gantinya, obligasi tabungan tidak akan berfluktuasi nilainya. Investor akan dapat menguangkan obligasi tabungan mereka dan menerima pokok investasi asli mereka, ditambah bunga apa pun yang terhutang. Dikombinasikan dengan janji bahwa obligasi tabungan yang hilang dapat diterbitkan kembali atau diganti, program ini menjadi langsung populer.
"Baby Bonds" - The Nation's First Savings Bonds
Amerika Serikat menerbitkan obligasi tabungan pertamanya dalam empat seri berturut-turut - Obligasi Tabungan Seri A, Obligasi Tabungan Seri B, Obligasi Tabungan Seri C, dan obligasi tabungan Seri D - semuanya diciptakan dan dijual dari 1935 hingga 1941. Obligasi bayi ini ", seperti obligasi tabungan pertama disebut, dijual kepada investor dalam denominasi mulai dari $ 25 hingga $ 1.000, untuk sekitar 75% dari nilai nominal dengan 100% dari nilai nominal yang diterima pada saat jatuh tempo sepuluh tahun kemudian.
Ini menghasilkan 2,9% tingkat pengembalian tahunan gabungan bagi pemilik obligasi tabungan. Obligasi berhenti menghasilkan pendapatan bunga sama sekali pada bulan April 1951.
Obligasi tabungan Seri A hingga D ini dijual melalui kantor pos, bukan bank seperti obligasi tabungan modern, serta pemasaran surat langsung dan beberapa iklan majalah. Obligasi tabungan pertama ini sangat sukses sehingga mereka menghasilkan $ 4 miliar. Disesuaikan dengan inflasi , ini lebih dari $ 60 miliar hari ini. Ini terbukti sekali dan untuk selamanya bahwa gagasan untuk menawarkan obligasi tabungan yang terjangkau dan dilindungi pasar bagi investor kecil adalah cara yang layak untuk melayani kepentingan umum, sekaligus mendanai pemerintah.
Akhir dari Obligasi Bayi dan Kebangkitan Obligasi Tabungan Seri E
Di tengah-tengah Perang Dunia II, menghadapi kenaikan besar dalam utang nasional, Departemen Keuangan menyadari perlu untuk menciptakan mekanisme pembiayaan yang jauh lebih besar dan memutuskan untuk memperluas cakupan program tabungan obligasi.
Obligasi tabungan Seri A hingga D diakhiri dan obligasi Tabungan Seri E diperkenalkan, dengan sukarelawan mulai dari bintang Hollywood, surat kabar, bankir, pemimpin komunitas, dan media lain yang bekerja untuk secara aktif mendorong warga Amerika untuk berinvestasi dalam obligasi tabungan untuk membantu membayar perang. Para eksekutif dari perusahaan-perusahaan terbesar di Amerika bekerja keras untuk mendaftarkan karyawannya dalam program penggajian obligasi tabungan, yang akan memungkinkan mereka untuk menyimpan sejumlah persentase gaji mereka dan memiliki uang yang diinvestasikan secara otomatis dalam obligasi tabungan Seri E yang baru.
Menurut Departemen Keuangan AS, obligasi Tabungan Seri E yang baru pada awalnya dikenal sebagai "Obligasi Pertahanan" pada tahun 1941, "Obligasi Perang" dari tahun 1942 hingga 1945, dan kemudian, hanya obligasi tabungan biasa. Dalam beberapa tahun sejak diperkenalkan, obligasi tabungan baru ini menjadi investasi yang paling banyak dimiliki dan populer dalam sejarah dunia. Puluhan juta rumah tangga Amerika menggunakan uang mereka untuk berinvestasi dalam obligasi tabungan Seri E.
Seri pertama obligasi tabungan E diterbitkan dengan 10 tahun jatuh tempo tetapi kemudian diperpanjang hingga 30 atau 40 tahun tergantung pada tanggal penerbitan. Obligasi Seri E terakhir dijadwalkan untuk berhenti menghasilkan bunga pada tahun 2010. Pada tahun 1980, obligasi Tabungan Seri E dihentikan dan diganti dengan obligasi tabungan Seri EE , yang masih diterbitkan hari ini.
Seri lain dari Obligasi Tabungan yang diterbitkan
Sepanjang sejarah bangsa, tambahan obligasi tabungan telah diterbitkan. Obligasi Tabungan Seri F dan Obligasi Tabungan Seri G dirilis antara 1941 dan 1952. Obligasi Tabungan Seri J dan Seri K diterbitkan antara 1941 dan 1957. Catatan Tabungan, juga dikenal sebagai Saham Kebebasan, dirilis dari Mei 1967 hingga Oktober 190. Obligasi Tabungan Seri H, yang memungkinkan pemegang obligasi Seri E untuk menggulirkan obligasi mereka, diterbitkan antara Juni 1952 dan Desember 1979. Obligasi Tabungan Seri H digantikan dengan obligasi tabungan Seri HH pada Januari 1980 dan berlanjut hingga Agustus 2004, ketika mereka dihentikan. Obligasi Tabungan Seri I diperkenalkan pada tahun 1998 dan terus diterbitkan hari ini.