Ikhtisar Investasi dalam Obligasi untuk Pemula
Apa itu Obligasi?
Hal pertama adalah pertama: Apa itu ikatan? Seperti yang Anda pelajari dalam Obligasi 101 - Apa yang Mereka Lakukan dan Bagaimana Kerja , ikatan, dalam bentuk dasarnya, ikatan vanili polos adalah jenis pinjaman. Seorang investor mengambil uangnya dan secara sementara meminjamkannya kepada penerbit obligasi. Sebagai gantinya, investor menerima pendapatan bunga pada tingkat yang telah ditentukan ( tingkat kupon ) dan pada waktu yang telah ditentukan (tanggal kupon). Obligasi memiliki tanggal kedaluwarsa (tanggal jatuh tempo) di mana titik nilai nominal obligasi harus dikembalikan. Dalam banyak kasus, dengan pengecualian tertentu adalah obligasi tabungan Pemerintah AS tertentu seperti obligasi tabungan Seri EE , obligasi tidak lagi ada pada saat jatuh tempo.
Ilustrasi yang disederhanakan mungkin membantu. Bayangkan The Coca-Cola Company ingin meminjam $ 10 miliar dari investor untuk mengakuisisi perusahaan teh besar di Asia. Ia percaya pasar akan memungkinkan untuk menetapkan tingkat kupon 2,5% untuk tanggal jatuh tempo yang diinginkan, yaitu 10 tahun di masa depan.
Ini menerbitkan setiap obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 dan berjanji untuk membayar bunga pro-rata setiap enam bulan. Melalui bank investasi , ia mendekati investor yang berinvestasi dalam obligasi. Dalam hal ini, Coke harus menjual 10.000.000 obligasi dengan $ 1.000 masing-masing untuk menaikkan $ 10.000.000.000 yang diinginkan sebelum membayar biaya yang akan dikenakannya .
Setiap $ 1.000 obligasi akan menerima $ 25,00 per tahun dalam bunga. Karena pembayaran bunga bersifat setengah tahunan, maka akan tiba $ 12,50 setiap enam bulan. Jika semua berjalan dengan baik, pada akhir 10 tahun, $ 1.000 asli akan dikembalikan pada tanggal jatuh tempo dan obligasi akan tidak ada lagi. Jika, setiap saat, pembayaran bunga atau nilai nominal pada saat jatuh tempo tidak diterima oleh investor tepat waktu, obligasi dikatakan gagal bayar. Ini dapat memicu segala macam obat untuk pemegang obligasi tergantung pada kontrak hukum yang mengatur masalah obligasi. Kontrak hukum ini dikenal sebagai indenture obligasi. Sayangnya, investor ritel terkadang menemukan dokumen-dokumen ini sangat sulit didapat, tidak seperti laporan 10K atau laporan tahunan dari suatu saham . Pialang Anda harus dapat membantu Anda melacak pengajuan yang diperlukan untuk ikatan spesifik apa pun yang menarik perhatian Anda.
Apa Saja Jenis Obligasi yang Berbeda yang Bisa Diakuisisi Investor?
Meskipun spesifik dari ikatan tertentu dapat bervariasi dengan liar - pada akhirnya, obligasi adalah benar-benar hanya kontrak yang dibuat antara penerbit (peminjam) dan investor (pemberi pinjaman) sehingga setiap ketentuan hukum yang akan mereka setujui secara teoritis dapat dimasukkan ke dalam obligasi indenture - kebiasaan dan pola umum tertentu telah muncul dari waktu ke waktu.
- Obligasi Pemerintah Sovereign - Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah yang berdaulat. Di Amerika Serikat, ini akan menjadi hal-hal seperti surat utang, obligasi, dan surat utang AS, yang didukung oleh keyakinan penuh dan kredit negara, termasuk kekuasaan untuk pajak guna memenuhi kewajiban yang disyaratkan secara konstitusional. Selain itu, pemerintah berdaulat sering mengeluarkan jenis obligasi khusus selain dari kewajiban utama mereka. Obligasi agen, yang dikeluarkan oleh lembaga pemerintah, sering untuk memenuhi mandat tertentu dan meskipun menikmati asumsi implisit dukungan dari pemerintah itu sendiri, sering memberikan hasil yang lebih tinggi. Demikian juga, obligasi tabungan, yang sudah kita diskusikan, bisa sangat menarik dalam situasi yang tepat; misalnya, obligasi seri I saat inflasi merupakan risiko. Jika Anda adalah warga negara Amerika yang memiliki cadangan uang tunai besar yang jauh melebihi persyaratan asuransi FDIC, satu-satunya tempat yang dapat diterima untuk memarkir dana adalah rekening TreasuryDirect. Sebagai aturan umum, yang terbaik adalah menghindari berinvestasi dalam obligasi asing .
- Obligasi Municipal - Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian dan lokal. Di Amerika Serikat, obligasi municipal sering bebas pajak untuk mencapai dua hal. Pertama, memungkinkan pemerintah kota untuk menikmati tingkat bunga yang lebih rendah daripada yang seharusnya harus membayar (untuk membandingkan obligasi kotamadya dengan obligasi kena pajak, Anda harus menghitung hasil yang kena pajak, yang dijelaskan dalam artikel terkait sebelumnya dalam paragraf ini) , meringankan beban untuk membebaskan lebih banyak uang untuk penyebab penting lainnya. Kedua, mendorong investor untuk berinvestasi dalam proyek-proyek sipil yang meningkatkan peradaban seperti pendanaan jalan, jembatan, sekolah, rumah sakit, dan banyak lagi. Ada banyak cara berbeda untuk menyingkirkan obligasi kotapraja yang berpotensi membahayakan . Anda juga ingin memastikan Anda tidak pernah menempatkan obligasi kota di Roth IRA Anda . Untuk mempelajari lebih lanjut, baca 3 Alasan untuk Pertimbangkan Berinvestasi dalam Obligasi Kota untuk Penghasilan .
- Obligasi Korporasi - Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan, kemitraan, perseroan terbatas , dan perusahaan komersial lainnya. Obligasi korporasi sering menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada jenis obligasi lainnya tetapi kode pajak tidak menguntungkan bagi mereka. Seorang investor yang sukses mungkin akan membayar 40% hingga 50% dari total pendapatan bunga mereka kepada pemerintah Federal, negara bagian, dan lokal dalam bentuk pajak, membuat mereka jauh kurang menarik kecuali beberapa celah atau pengecualian dapat dimanfaatkan. Misalnya, dalam situasi yang tepat, obligasi korporasi mungkin menjadi pilihan yang menarik untuk diakuisisi dalam SEP-IRA , terutama ketika mereka dapat diperoleh lebih sedikit daripada nilai intrinsiknya karena likuidasi massal dalam kepanikan pasar, seperti salah satu yang terjadi pada tahun 2009. Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Obligasi Korporat 101 .
Apakah Risiko Utama Investasi dalam Obligasi?
Meskipun jauh dari daftar lengkap, beberapa risiko utama berinvestasi dalam obligasi meliputi:
- Risiko Kredit - Risiko kredit mengacu pada kemungkinan tidak menerima pokok atau bunga yang dijanjikan pada waktu yang dijamin berdasarkan kontrak karena ketidakmampuan atau ketidaksediaan penerbit untuk mendistribusikannya kepada Anda. Risiko kredit sering dikelola dengan menyortir obligasi menjadi dua kelompok besar - obligasi investment grade dan obligasi sampah . Obligasi tingkat investasi tertinggi mutlak adalah obligasi triple AAA . Dalam hampir semua situasi, semakin tinggi peringkat obligasi, semakin rendah kemungkinan gagal bayar, oleh karena itu semakin rendah tingkat bunga yang akan diterima pemiliknya karena investor lain bersedia membayar harga yang lebih tinggi untuk jaring pengaman yang lebih besar yang diukur dengan rasio keuangan seperti jumlah kali kewajiban tetap ditutupi oleh laba bersih dan arus kas atau rasio cakupan bunga .
- Risiko Inflasi - Selalu ada kemungkinan bahwa pemerintah akan memberlakukan kebijakan, secara sengaja atau tidak sengaja, yang menyebabkan inflasi yang meluas. Kecuali Anda memiliki obligasi dengan tingkat variabel atau obligasi itu sendiri memiliki semacam perlindungan built-in, tingkat inflasi yang tinggi dapat menghancurkan daya beli Anda karena Anda mungkin menemukan diri Anda hidup di dunia di mana harga untuk barang dan jasa dasar jauh lebih tinggi daripada Anda diantisipasi pada saat Anda mendapatkan kepala sekolah kembali kepada Anda.
- Risiko Likuiditas - Obligasi bisa jauh lebih sedikit daripada kebanyakan saham blue chip utama. Ini berarti bahwa, sekali diperoleh, Anda mungkin memiliki waktu yang sulit menjualnya dengan dolar atas. Ini adalah salah satu alasan mengapa hampir selalu terbaik untuk membatasi pembelian obligasi individu untuk portofolio Anda untuk obligasi yang Anda inginkan untuk dimiliki hingga jatuh tempo. Untuk memberikan gambaran kehidupan nyata, saya baru-baru ini bekerja untuk membantu seseorang menjual beberapa obligasi untuk sebuah department store besar di Amerika Serikat, yang dijadwalkan akan jatuh tempo pada 2027. Obligasi itu dihargai $ 117,50 pada saat itu. Kami membuat panggilan ke meja obligasi - Anda tidak dapat menukar sebagian besar obligasi secara online - dan mereka mengajukan permintaan tawaran kepada kami. Orang terbaik yang bersedia ditawarkan adalah $ 110,50. Orang ini memutuskan untuk memegang obligasi daripada bagian dengan mereka tetapi tidak biasa untuk menghadapi perbedaan antara nilai obligasi yang dikutip pada saat tertentu dan apa yang sebenarnya bisa Anda dapatkan untuk itu; perbedaan yang dikenal sebagai spread obligasi, yang dapat merugikan investor jika mereka tidak berhati-hati . Hampir selalu terbaik untuk memperdagangkan obligasi dalam blok yang lebih besar untuk alasan ini karena Anda bisa mendapatkan tawaran yang lebih baik dari lembaga.
- Reinvestasi Risiko - Ketika Anda berinvestasi dalam obligasi, Anda tahu bahwa itu mungkin akan mengirim Anda pendapatan bunga secara teratur (beberapa obligasi, yang dikenal sebagai obligasi nol-kupon, tidak mendistribusikan pendapatan bunga dalam bentuk cek atau setoran langsung tetapi, sebaliknya , diterbitkan pada diskon khusus yang dihitung secara par dan jatuh tempo pada nilai nominalnya dengan bunga yang secara efektif diperhitungkan selama periode holding dan dibayarkan sekaligus ketika jatuh tempo tiba). Namun, ada bahaya dalam hal ini, karena Anda tidak dapat memprediksi sebelumnya tingkat yang tepat di mana Anda akan dapat menginvestasikan kembali uang itu. Jika suku bunga telah turun drastis, Anda harus menempatkan pendapatan bunga segar Anda untuk bekerja dalam obligasi yang menghasilkan pengembalian lebih rendah daripada yang Anda nikmati.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang topik ini, termasuk menemukan bahaya ikatan tambahan, bacalah Enam Risiko yang Harus Dipertimbangkan Investor Obligasi .
Berapa Banyak Portofolio Anda Harus Diinvestasikan dalam Obligasi?
Menentukan alokasi aset obligasi yang tepat dicakup dalam sebuah artikel yang berjudul Berapa Banyak dari Portofolio Saya Harus Diinvestasikan dalam Obligasi? , yang merupakan pembacaan cepat dan mudah yang memecah aturan dasar praktis yang dapat Anda gunakan jika Anda merasa itu sesuai dengan situasi Anda.
Apa itu Dana Obligasi?
Investor yang tidak ingin memiliki obligasi individu tetapi masih menginginkan komponen pendapatan tetap dalam portofolio mereka mungkin ingin mempertimbangkan struktur gabungan seperti dana obligasi , sering disusun sebagai reksadana tradisional atau ETF .
Informasi Lebih Lanjut Tentang Obligasi
Salah satu cara yang berguna untuk mengukur kemahiran relatif dari pasar saham adalah membandingkan imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang dengan imbal hasil pendapatan pada ekuitas . Untuk memahami mengapa ini penting, baca Waktu Pasar, Penilaian, dan Pembelian Sistematis.