Ekuitas dan Utang Adalah Pilihan pada Menu Investasi Bisnis Kecil
Seringkali, usaha kecil ini tumbuh untuk mewakili sumber keuangan paling penting yang dimiliki keluarga, selain dari tempat tinggal utama mereka.
Saat ini, investasi bisnis kecil sering disusun baik sebagai perseroan terbatas atau kemitraan terbatas , dengan yang pertama menjadi struktur yang paling populer karena faktanya menggabungkan banyak atribut terbaik dari perusahaan dan kemitraan. Di tahun-tahun sebelumnya, perseorangan atau kemitraan umum lebih populer, meskipun mereka tidak memberikan perlindungan untuk aset pribadi pemilik di luar perusahaan.
Apakah Anda mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam bisnis kecil dengan mendirikan perusahaan dari awal atau membeli ke perusahaan yang sudah ada, biasanya hanya ada dua jenis posisi yang dapat Anda ambil: Ekuitas atau Utang. Meskipun mungkin ada variasi yang tak terhitung jumlahnya, semua investasi kembali ke dua yayasan tersebut.
Investasi Ekuitas dalam Bisnis Kecil
Ketika Anda membuat investasi ekuitas dalam bisnis kecil, Anda membeli saham kepemilikan - "sepotong kue". Investor ekuitas menyediakan modal, hampir selalu dalam bentuk uang tunai, dengan imbalan persentase keuntungan dan kerugian.
Bisnis dapat menggunakan uang tunai ini untuk berbagai hal, termasuk membiayai belanja modal untuk memperluas, menjalankan operasi harian, mengurangi utang, membeli keluar pemilik lain, membangun likuiditas, atau mempekerjakan karyawan baru.
Dalam beberapa kasus, persentase bisnis yang diterima investor sebanding dengan total modal yang dia berikan.
Misalnya, jika Anda menendang $ 100.000 dalam bentuk tunai dan investor lain menendang $ 900.000, dengan total $ 1.000.000, Anda mungkin mengharapkan 10% dari setiap keuntungan atau kerugian karena Anda memberikan 1/10 dari total uang. Dalam kasus lain, terutama ketika berurusan dengan bisnis yang mapan atau yang disatukan oleh seorang manajer kunci, ini tidak akan menjadi masalah. Pertimbangkan kemitraan investasi yang dilakukan Warren Buffett dalam usia 20-an dan 30-an. Dia memiliki mitra terbatas yang menyumbangkan hampir seluruh modal, tetapi laba dibagi 75% kepada mitra terbatas, secara proporsional dengan keseluruhan modal mereka, dan 25% kepadanya sebagai mitra umum, meskipun telah menempatkan sangat sedikit dari modal sendiri. uang. Mitra terbatas baik-baik saja dengan pengaturan ini karena Buffett menyediakan keahlian.
Investasi ekuitas dalam bisnis kecil dapat menghasilkan keuntungan terbesar, tetapi datang bersamaan dengan risiko yang paling besar. Jika biaya berjalan lebih tinggi dari penjualan, kerugian akan dibebankan kepada Anda. Seperempat buruk, atau tahun, dan Anda mungkin melihat perusahaan gagal atau bahkan bangkrut. Namun, jika semuanya berjalan lancar, keuntungan Anda bisa sangat besar. Hampir semua penelitian tentang jutawan di Amerika Serikat menunjukkan bahwa klasifikasi terbesar dari para jutawan adalah pemilik bisnis buatan sendiri.
Secara statistik, jika Anda ingin mendapat peringkat di antara 1% teratas orang kaya, memiliki bisnis yang menguntungkan di pasar ceruk yang menghasilkan dividen setiap tahun adalah kesempatan terbaik Anda.
Investasi Utang dalam Bisnis Kecil
Ketika Anda melakukan investasi utang dalam bisnis kecil, Anda meminjamkan uang itu sebagai imbalan atas janji pendapatan bunga dan pelunasan pokoknya. Modal utang paling sering diberikan dalam bentuk pinjaman langsung dengan amortisasi reguler atau pembelian obligasi yang diterbitkan oleh bisnis , yang memberikan pembayaran bunga tengah tahunan yang dikirim ke pemegang obligasi.
Keuntungan terbesar dari utang adalah bahwa ia memiliki tempat istimewa dalam struktur permodalan . Itu berarti jika perusahaan bangkrut, utang memiliki prioritas di atas pemegang saham (investor ekuitas). Secara umum, tingkat utang tertinggi adalah obligasi jaminan hipotek pertama yang memiliki hak gadai pada bagian tertentu dari properti berharga atau aset, seperti nama merek.
Misalnya, jika Anda meminjamkan uang ke toko es krim dan diberi hak gadai di real estat dan bangunan, Anda dapat menutupnya jika terjadi kesalahan. Mungkin butuh waktu, usaha, dan uang, tetapi Anda harus dapat memulihkan apa pun hasil bersih yang bisa Anda peroleh dari penjualan properti mendasar yang Anda sita. Tingkat hutang terendah dikenal sebagai surat utang , yang merupakan utang yang tidak dijamin oleh aset tertentu, melainkan, tapi nama baik dan kredit perusahaan.
Mana yang Lebih Baik: Investasi Ekuitas atau Investasi Utang?
Seperti banyak hal dalam hidup dan bisnis, tidak ada jawaban sederhana untuk pertanyaan ini. Jika Anda adalah investor awal di McDonald's dan membeli ekuitas, Anda akan kaya. Jika Anda telah membeli obligasi, membuat investasi utang, Anda akan mendapatkan yang layak, tetapi tidak berarti spektakuler, kembalikan uang Anda. Di sisi lain, jika Anda membeli bisnis yang gagal, peluang terbaik Anda untuk lolos tanpa cedera adalah memiliki utang, bukan ekuitas.
Semua ini semakin diperumit oleh pengamatan yang dilakukan oleh investor ternama, Benjamin Graham dalam karya awalnya, Analisis Keamanan . Yakni, bahwa ekuitas dalam bisnis yang bebas utang tidak dapat menimbulkan risiko yang lebih besar daripada investasi utang di perusahaan yang sama karena, dalam kedua kasus, orang tersebut akan menjadi yang pertama dalam garis dalam struktur kapitalisasi.
The Preferred Equity Debt Hybrid
Kadang-kadang, investasi bisnis kecil mengangkang tanah antara investasi ekuitas dan investasi utang, pemodelan saham yang disukai. Jauh dari menawarkan yang terbaik dari kedua dunia, saham preferen tampaknya menggabungkan fitur terburuk dari ekuitas dan utang; yaitu, potensi upside utang terbatas, dengan peringkat modal ekuitas yang lebih rendah. Selalu ada pengecualian terhadap aturan. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang saham pilihan, bacalah The Many Flavors of Preferred Stock .