Duduklah, santai, dan persiapkan untuk kursus pengantar dasar tentang struktur modal dan mengapa itu penting bagi Anda dan komponen dalam portofolio investasi Anda!
Struktur Modal - Apa Itu dan Mengapa Ini Penting
Istilah struktur modal mengacu pada persentase modal (uang) di tempat kerja dalam suatu bisnis berdasarkan jenis. Secara garis besar, ada dua bentuk modal: modal ekuitas dan modal utang. Setiap jenis modal memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri dan bagian penting dari penatagunaan dan manajemen perusahaan yang bijak adalah berusaha menemukan struktur modal yang sempurna dalam hal risiko / imbalan bagi pemegang saham. Ini berlaku untuk perusahaan Fortune 500 dan bagi pemilik usaha kecil yang mencoba menentukan berapa banyak uang awal mereka harus berasal dari pinjaman bank tanpa membahayakan bisnis.
Pandangan Lebih Dekat pada Berbagai Jenis Modal pada Neraca Perusahaan
Mari luangkan waktu sejenak untuk melihat kedua bentuk modal ini sedikit lebih dekat.
Penyertaan modal
Modal ekuitas mengacu pada uang yang disiapkan dan dimiliki oleh pemegang saham (pemilik). Biasanya, modal ekuitas terdiri dari dua jenis: 1. menyumbangkan modal, yang merupakan uang yang awalnya diinvestasikan dalam bisnis sebagai pertukaran untuk saham atau kepemilikan dan 2. laba ditahan , yang mewakili laba dari tahun-tahun sebelumnya yang telah disimpan oleh perusahaan dan digunakan untuk memperkuat neraca atau pertumbuhan dana, akuisisi, atau ekspansi.
Banyak yang menganggap modal ekuitas sebagai jenis modal paling mahal yang dapat digunakan perusahaan karena "biayanya" adalah pengembalian yang harus didapatkan perusahaan untuk menarik investasi. Sebuah perusahaan penambangan spekulatif yang mencari perak di wilayah terpencil Afrika mungkin memerlukan laba atas ekuitas yang jauh lebih tinggi untuk mendapatkan investor untuk membeli saham daripada perusahaan seperti Procter & Gamble, yang menjual semuanya mulai dari pasta gigi dan sampo hingga deterjen dan kecantikan. produk.
Hutang modal
Modal utang dalam struktur modal perusahaan mengacu pada uang pinjaman yang sedang bekerja dalam bisnis. Jenis yang paling aman umumnya dianggap obligasi jangka panjang karena perusahaan memiliki bertahun-tahun, jika tidak beberapa dekade, untuk datang dengan kepala sekolah sementara membayar bunga hanya untuk sementara.
Jenis lain dari modal utang dapat mencakup kertas komersial jangka pendek yang digunakan oleh raksasa seperti Wal-Mart dan General Electric yang berjumlah hingga miliaran dolar dalam pinjaman 24 jam dari pasar modal untuk memenuhi kebutuhan modal kerja sehari-hari seperti gaji dan tagihan listrik. Biaya modal utang dalam struktur modal bergantung pada kesehatan neraca perusahaan - perusahaan beranggotakan AAA akan mampu meminjam dengan harga sangat rendah dibandingkan dengan perusahaan spekulatif dengan berutang, yang mungkin harus membayar 15 persen atau lebih dalam pertukaran untuk modal utang.
Selain dari modal ekuitas dan utang, ada bentuk-bentuk modal lain seperti pembiayaan vendor di mana perusahaan dapat menjual barang sebelum mereka harus membayar tagihan kepada vendor, yang dapat secara drastis meningkatkan laba atas ekuitas tetapi tidak merugikan perusahaan apa pun. Ini adalah salah satu rahasia kesuksesan Sam Walton di Wal-Mart. Dia sering dapat menjual detergen Tide sebelum harus membayar tagihan ke Procter & Gamble, pada dasarnya, menggunakan uang PG untuk menumbuhkan pengecernya.
Dalam kasus perusahaan asuransi, pemegang polis "float" mewakili uang yang bukan milik perusahaan tetapi yang digunakan dan mendapatkan investasi sampai harus membayarnya untuk kecelakaan atau tagihan medis, dalam kasus ini. dari perusahaan asuransi mobil. Biaya bentuk modal lain dalam struktur modal sangat bervariasi berdasarkan kasus per kasus dan sering kali turun ke bakat dan disiplin manajer.
Mencari Struktur Modal Optimal
Banyak investor kelas menengah percaya bahwa tujuan hidup adalah bebas utang (lihat Haruskah Saya Membayar Utang atau Berinvestasi? ). Ketika Anda mencapai eselon keuangan atas, bagaimanapun, ide itu tidak terlalu mudah. Banyak perusahaan paling sukses di dunia mendasarkan struktur modalnya pada satu pertimbangan sederhana - biaya modal.
Jika Anda dapat meminjam uang 7 persen selama 30 tahun di dunia dengan inflasi 3 persen dan menginvestasikannya kembali dalam operasi inti sebesar 15 persen, Anda akan bijaksana untuk mempertimbangkan setidaknya 40 persen hingga 50 persen dalam modal utang dalam keseluruhan struktur modal Anda khususnya jika penjualan dan struktur biaya Anda relatif stabil.
Jika Anda menjual produk tak terpisahkan yang harus dimiliki orang, utangnya akan jauh lebih rendah risikonya daripada jika Anda mengoperasikan taman hiburan di kota turis di puncak pasar boom. Sekali lagi, ini adalah di mana bakat manajerial, pengalaman, dan kebijaksanaan ikut bermain.
Manajer hebat memiliki kemampuan untuk secara konsisten menurunkan biaya modal rata-rata tertimbang mereka dengan meningkatkan produktivitas, mencari produk yang lebih tinggi, dan banyak lagi. Ini adalah alasan Anda sering melihat perusahaan konsumen yang sangat menguntungkan mengambil keuntungan dari utang jangka panjang dengan menerbitkan obligasi korporasi .
Untuk benar-benar memahami gagasan struktur modal, Anda perlu meluangkan waktu sejenak untuk membaca Return on Equity: Model DuPont untuk mendapatkan wawasan tentang bagaimana struktur modal mewakili salah satu dari tiga komponen dalam menentukan tingkat pengembalian yang akan dihasilkan perusahaan pada uang yang ditanamkan oleh pemiliknya di dalamnya. Apakah Anda memiliki toko donat atau mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam saham yang diperdagangkan secara publik, itu adalah pengetahuan yang Anda harus miliki jika Anda ingin mengembangkan pemahaman yang lebih baik tentang risiko dan imbalan yang dihadapi uang Anda.