Pelajaran Investasi 3 - Menganalisis Neraca
Pertama, mari kita definisinya. Sederhananya, bagian aktiva lancar dari neraca adalah di mana perusahaan tidak hanya mencatat kas dan setara kasnya tetapi semua barang yang dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu singkat, biasanya satu tahun atau kurang.
Karena aset ini dengan mudah berubah menjadi uang tunai, mereka kadang-kadang disebut sebagai aset cair. Beberapa barang spesifik yang ditemukan di bawah aset saat ini cukup penting, mereka membenarkan penjelasan mereka sendiri, jadi mari kita mulai.
Kas dan Setara Kas sebagai Aktiva Lancar pada Neraca
Kas dan Setara Kas di bawah bagian aktiva lancar pada neraca menunjukkan jumlah uang yang diparkir perusahaan di bank, disimpan dalam obligasi tabungan, diinvestasikan dalam sertifikat deposito, dan bekerja di dana pasar uang . Ini memberitahu Anda berapa banyak uang yang tersedia untuk bisnis dengan segera.
Tentu saja, ini menimbulkan pertanyaan tentang berapa banyak uang yang harus disimpan perusahaan di neraca. Secara umum, semakin banyak uang tunai di tangan semakin baik, meskipun jumlah yang berlebihan cenderung membuat investor tidak senang karena mereka lebih suka uang yang dibayarkan dalam bentuk dividen untuk diinvestasikan kembali, dihabiskan, disimpan, atau diberikan untuk amal (tidak ada yang suka melihat orang lain menimbun kekayaan yang menjadi milik mereka, terutama jika tidak melakukan apa pun untuk mendapatkan laba yang baik).
Tidak hanya uang tunai yang layak memberi manajemen kemampuan untuk membayar dividen dan membeli kembali saham , tetapi dapat memberikan ruang gerak ekstra ketika waktu menjadi buruk. Biasanya, investor saham biasa akan menjadi paling bahagia ketika pasar saham runtuh jika dia memiliki bisnis besar, menguntungkan dengan cadangan kas yang sangat besar dan sedikit atau tanpa utang.
Seringkali, bisnis yang sangat bermodal ini dapat menukik dan mengambil keuntungan dari pusaran, membeli pesaing untuk sebagian kecil dari nilai mereka yang sebenarnya, atau memperluas pangsa pasar karena orang lain di industri sibuk bermain pertahanan.
Sebuah perusahaan yang memiliki kebijakan menumpuk jumlah uang tunai dan setara tunai yang mencengangkan sebagai aset saat ini diketahui berpegang pada filosofi "benteng keseimbangan". Dua contoh terkenal adalah Berkshire Hathaway, perusahaan induk di Amerika Serikat, dan Nintendo, perusahaan video game di Jepang. Yang pertama secara rutin memiliki $ 40 hingga $ 60 miliar dalam bentuk tunai. Yang terakhir memiliki begitu banyak uang tunai yang diparkir dalam asetnya saat ini sehingga meskipun berhenti menjual produk besok, ia dapat terus membayar tagihan dan karyawannya selama lebih dari 100 tahun. Alasan mengapa Nintendo memiliki tingkat aset yang sangat tinggi saat ini adalah karena memori institusional dari kecelakaan industri video game pada tahun 1980 ketika hampir setiap produsen video game dihapus, bangkrut, dan / atau dilikuidasi. Manajemen bersumpah tidak akan pernah membiarkan teror dari peristiwa Depresi Besar industri seperti itu mengancam solvabilitasnya sekali lagi.
Ada beberapa kasus di mana uang tunai di neraca tidak selalu bagus.
Jika suatu perusahaan tidak dapat menghasilkan cukup laba secara internal, ia dapat beralih ke bank dan meminjam uang. Uang yang tersimpan di neraca sebagai uang tunai sebenarnya dapat dipinjam uang. Untuk mengetahuinya, Anda harus melihat jumlah utang yang dimiliki perusahaan, yang akan kita diskusikan nanti dalam pelajaran ini. Moral: Anda mungkin tidak akan dapat mengetahui apakah sebuah perusahaan lemah berdasarkan uang tunai saja. Jumlah uang tunai relatif terhadap pembayaran utang, jatuh tempo, dan kebutuhan arus kas jauh lebih penting.
Investasi Jangka Pendek sebagai Aset Lancar pada Neraca
Ini adalah investasi yang perusahaan berencana untuk menjual segera atau dapat dijual untuk menyediakan uang tunai. Investasi jangka pendek ini tidak siap tersedia sebagai uang dalam rekening giro tetapi mereka memberikan tambahan bantalan jika beberapa kebutuhan mendesak muncul.
Sekuritas dan aset semacam itu menjadi penting ketika sebuah perusahaan memiliki begitu banyak uang tunai yang duduk di sekitarnya sehingga tidak ada keraguan untuk mengikatnya sedikit dalam kendaraan investasi jangka panjang seperti obligasi yang memiliki jangka waktu kurang dari satu tahun. Ini memungkinkan bisnis untuk mendapatkan tingkat bunga yang lebih tinggi daripada jika ia menyimpan uang tunai dalam rekening tabungan perusahaan.
Tidak Semua Aset Lancar Sama
Sebagai investor, Anda perlu memahami bahwa tidak semua aset lancar di neraca sama. Ketika saya pertama kali menulis pelajaran ini bertahun-tahun yang lalu, saya memperingatkan bahwa banyak perusahaan yang menyimpan barang-barang yang disebut sekuritas tingkat lelang yang mereka perlakukan sebagai alternatif uang tunai yang aman tetapi mereka bukanlah yang semacam itu; bahwa mereka bisa mengering dan bisa memakan waktu berminggu-minggu, berbulan-bulan, atau bahkan lebih lama untuk kembali menjadi greenback. Alasannya? Saya tidak ingin dihadapkan pada perusahaan yang terlalu banyak dari mereka diparkir di bawah bagian aset saat ini karena itu menunjukkan kegagalan kecerdasan manajerial kepada saya. Tentu saja, pengalaman berikutnya menunjukkan ini menjadi kasus dan penggunaan tingkat lelang efek sebagai aset saat ini menurun.
Selalu ada sesuatu yang baru. Saya tidak dapat memberi tahu Anda apa yang akan terjadi selanjutnya, tetapi ketika itu muncul, Anda harus memperhatikan. Secara khusus, Anda perlu menggali 10K atau laporan tahunan dan mencari tahu seberapa stabil cadangan kas.