Pelajaran Investasi 3 - Menganalisis Neraca
Hal ini memberi Anda nilai teoritis dari semua aset berwujud perusahaan yang merupakan aset yang dapat disentuh, dilihat, dan dirasakan sebagai kebalikan dari hal-hal seperti paten, merek dagang, hak cipta, dan hubungan pelanggan.
Perbedaan inilah yang menyebabkan nilai buku disebut sebagai aset berwujud bersih.
Mengapa Aset Berwujud Bersih, atau Nilai Buku, Adalah Penting
Jumlah aset berwujud bersih yang dimiliki perusahaan dalam neraca keuangannya sangat penting meskipun sering diabaikan oleh investor yang tidak berpengalaman dan bahkan portal keuangan besar. Bahkan, tergantung pada sumber data keuangan Anda, Anda mungkin bahkan tidak memiliki aset berwujud bersih yang dihitung untuk Anda, mengharuskan Anda untuk menarik laporan tahunan atau Formulir 10-K yang mengajukan diri untuk menghitungnya.
(Dalam hal yang terjadi, menghitung nilai buku itu mudah. Yang harus Anda lakukan adalah mengambil total aset dan mengurangi semua aset tidak berwujud seperti goodwill . Yang tersisa terdiri dari mur dan baut perusahaan; bangunan, komputer , telepon, mesin, pensil, dan kursi kantor.)
Nilai Buku Berguna dalam Memperkirakan Kualitas Bisnis
Nilai buku bisa sangat berguna dalam memperkirakan kualitas bisnis.
Bahkan, jauh lebih mudah untuk menjadi kaya dengan berinvestasi dalam bisnis yang sangat baik , meskipun ada hal-hal cerdas yang dapat dilakukan ketika melihat apa yang disebut bisnis yang buruk . Bisnis yang baik akan menghasilkan laba setelah pajak di suatu tempat antara 12% dan 25% pada nilai buku.
Bisnis yang sangat baik dapat menghasilkan laba setelah pajak di mana saja di utara 25% dari nilai buku.
Keberlangsungan pengembalian ini sangat penting. Apa yang membuat perusahaan seperti Hershey begitu luar biasa sebagai posisi jangka panjang adalah bahwa ia telah terbukti mampu menghasilkan hasil yang menggembirakan selama bertahun-tahun atau dekade, tetapi generasi yang mencakup abad ke-19, 20, dan sekarang.
Ini adalah penemuan modern yang hanya benar-benar datang ke arus utama sekitar tiga puluh tahun terakhir. Sebelum waktu itu, umumnya dianggap lebih banyak aset perusahaan memiliki yang lebih baik. Itu adalah serangkaian investor nilai yang berhasil yang menunjukkan kebodohan pendekatan ini.
Mereka menunjukkan bahwa tidak hanya bisnis yang boros aset cenderung menghasilkan pengembalian yang lebih rendah atas ekuitas, mereka dapat dibantai selama periode inflasi tinggi . Ini karena properti, pabrik, dan peralatan perlu diganti dengan harga nominal yang terus meningkat, dibandingkan dengan sesuatu seperti perusahaan perangkat lunak yang dapat menaikkan harga tanpa penyesuaian besar pada struktur biaya atau basis aset yang diinvestasikan.
Hubungan Antara Aset Perusahaan dan Keuntungan yang Hasilkan
Anda mungkin sudah menyadari hal ini pada tingkat tertentu, bahkan jika Anda tidak tahu apa yang Anda lakukan. Skenario mungkin menunjukkan alasannya. Katakanlah perusahaan Anda menghasilkan $ 10 juta per tahun dan memiliki aset $ 30 juta.
Perusahaan saya menghasilkan $ 10 juta yang sama tetapi memiliki aset $ 50 juta. Secara umum dipahami bahwa ada hubungan antara jumlah aset yang dimiliki perusahaan dan laba yang dihasilkannya bagi pemilik.
Jika Anda ingin menggandakan pendapatan perusahaan Anda, Anda mungkin harus menginvestasikan $ 30 juta lagi ke perusahaan. Setelah reinvestasi, bisnis akan memiliki $ 60 juta dalam aset dan menghasilkan $ 20 juta per tahun.
Saya tidak akan seberuntung itu. Jika saya ingin menggandakan pendapatan perusahaan saya, saya harus menginvestasikan $ 50 juta lagi ke dalam bisnis, yang akan menggandakan aset. Setelah reinvestasi, bisnis saya akan memiliki $ 100 juta dalam aset dan menghasilkan $ 20 juta per tahun. Apa artinya?
Anda harus mempertahankan penghasilan $ 30 juta untuk menggandakan laba Anda. Saya harus mempertahankan $ 50 juta untuk mendapatkan laba yang sama!
Itu berarti bahwa Anda dapat membayar selisihnya, dalam hal ini, $ 20 juta, sebagai dividen , menginvestasikannya kembali dalam bisnis, membayar utang, atau membeli kembali saham ! Kami akan berbicara lebih banyak tentang ini di masa depan tetapi konsep ini terkait erat dengan yang dikenal sebagai penghasilan pemilik.