Pelajaran Investasi 3 - Menganalisis Neraca
Tepatnya berapa banyak modal kerja per dolar penjualan yang optimal untuk perusahaan tertentu akan bergantung pada banyak hal, termasuk industri dan sektor di mana bisnis beroperasi. Bisnis yang menjual banyak barang dan siklus murah melalui inventarisnya dengan cepat, seperti toko swalayan, toko kelontong, atau pengecer diskon, mungkin hanya membutuhkan 10-15% modal kerja per dolar penjualan. Produsen mesin berat dan barang berharga mahal dengan perputaran persediaan yang lebih lambat mungkin memerlukan 20-25% modal kerja per dolar penjualan. Sebuah perusahaan seperti Coca-Cola mungkin akan jatuh di suatu tempat di antara keduanya meskipun angka spesifiknya berbeda dari waktu ke waktu tergantung pada bagaimana mereka menangani kepemilikan operasi pembotolan mereka. Secara umum, cara terbaik untuk menentukan kisaran di mana perusahaan tertentu harus jatuh adalah membandingkannya dengan pesaingnya. Jika Anda melihat bisnis permen dan hampir semua produsen permen antara [x] dan [y] modal kerja per dolar penjualan, itu harus menaikkan alis Anda dan menjamin penyelidikan lebih lanjut jika Anda menemukan investasi potensial yang memiliki 1 / 3 atau 4x jumlah itu karena kemungkinannya sangat tinggi bahwa ada sesuatu yang terjadi yang perlu Anda pahami.
Menghitung Modal Kerja Per Dolar Penjualan
Berikut rumus untuk Modal Kerja per Dolar Penjualan:
Modal Kerja ÷ Total Penjualan (Ditemukan pada Laporan Penghasilan )
Beberapa contoh dunia nyata akan membantu Anda memahami konsep dengan lebih baik.
Contoh Praktek Modal Kerja Per Dolar dari Perhitungan Penjualan I
Perhitungan pertama yang kami lakukan berasal dari laporan tahunan Goodrich yang lama.
Itu adalah contoh asli yang saya gunakan ketika saya pertama kali menulis pelajaran ini lebih dari 15 tahun yang lalu dan saya mempertahankannya demi nostalgia. Hari ini, Goodrich adalah anak perusahaan United Technologies tetapi perusahaan itu adalah perusahaan independen pada 2001-2002; sebuah perusahaan yang mengkhususkan diri dalam hal-hal seperti memproduksi ban berkinerja tinggi yang berharga puluhan ribu dolar masing-masing, mesin tugas berat, dan sistem misi-kritis lainnya untuk pesawat terbang dan yang saya dapatkan dengan harga yang menarik untuk portofolio saya sendiri.
Pertama, kami menghitung modal kerja, yang mencapai $ 933.000.000. Selanjutnya, kami mencari total penjualan pada laporan laba rugi, yaitu $ 4,363,800,000. Akhirnya, kami memasukkannya ke dalam modal kerja sebagai persentase dari rumus pendapatan:
Modal Kerja $ 933.000.000, Total Penjualan $ 4,363,800,000 = 0,2138, atau 21,38%
Sebagai produsen mesin tugas berat, Goodrich jatuh dalam 20-25% modal kerja per dolar dari kisaran penjualan yang khas untuk rekan-rekannya; pertunjukan yang bagus yang memberikannya cahaya yang menguntungkan.
Contoh Praktek Modal Kerja Per Dolar dari Perhitungan Penjualan II
Sekarang, mari kita lihat laporan tahunan terbaru untuk bisnis lain, Johnson & Johnson, dan hitung modal kerja per dolar penjualan untuk itu.
Meskipun pada tanggal 30 Januari 2016 pada saat saya menulis ini, angka tahun 2015 belum dirilis, jadi, kita akan kembali ke laporan keuangan 2014.
Pertama, kami menghitung modal kerja. Kami menarik pengajuan 10-K perusahaan dan melihat bahwa aset saat ini adalah $ 59.311.000.000 dan kewajiban lancar $ 25.085.000.000. Ini menyisakan modal kerja $ 34.226.000.000 [$ 59.311.000.000 aset lancar - $ 25.085.000.000 kewajiban lancar = $ 34.226.000.000 modal kerja].
Selanjutnya, kami melihat laporan laba rugi dan menemukan total penjualan mencapai $ 74.331.000.000 untuk tahun ini.
Sekarang, kami menggabungkan keduanya menjadi modal kerja per dolar dari perhitungan penjualan:
$ 34,226,000,000 modal kerja ÷ $ 74.331.000.000 penjualan = .46, atau 46% modal kerja per dolar penjualan.
Beberapa Analis Lebih Memilih Untuk Membalikkan Modal Kerja Per Dolar Penjualan Menjadi Metrik Keuangan Yang Dikenal Sebagai Perputaran Modal Kerja
Cara lain untuk mengungkapkan apa yang baru saja kita hitung adalah perputaran modal kerja.
Untuk menghitungnya, Anda mengambil modal kerja per dolar dari penjualan dan membaginya menjadi satu. Misalnya, dalam kasus Johnson & Johnson, Anda akan mengambil 1 ÷ .46 untuk tiba di 2.17.
Anda dapat merekayasa balik rasio perputaran modal kerja kembali menjadi modal kerja per dolar penjualan dengan mengambilnya dan membaginya menjadi 1. Sebagai contoh, dalam hal ini, Anda akan mengambil 1 ÷ 2,17 dan mendapatkan 0,46, atau 46%.