McDonald's vs. Wendy - Studi Kasus Inventaris

Ketika saya pertama kali menulis pelajaran investasi ini pada analisis neraca lebih dari lima belas tahun yang lalu, saya awalnya berdiskusi tentang perputaran persediaan di bagian ini menggunakan dua waralaba makanan cepat saji terkemuka di dunia, McDonald's dan Wendy's. Dalam waktu yang telah berlalu, keduanya telah berubah. McDonald melakukan split-off Chipotle Mexican Grill, menjadikannya sebuah perusahaan independen, sementara Wendy's diakuisisi oleh jaringan daging sapi panggang Arby, yang kemudian mengatur kembali bisnis, menjual divisi Wendy ke Roark Capital Group di Atlanta, dan muncul sebagai "baru "Wendy.

(Jika Anda menarik Formulir 10-K untuk Wendy untuk Perusahaan Wendy yang sekarang, Anda tidak akan mendapatkan angka yang saya gunakan dalam pelajaran ini karena Wendy yang lama - yang Dave Thomas mulai - sekarang tidak ada dan terkubur dalam arsip SEC. Anda harus menggali. Sebaliknya, Anda benar-benar akan melihat pada tokoh-tokoh sejarah Arby. Ini adalah salah satu dari hal-hal yang tidak asing bagi orang asing. dari tempat lain orang-orang terlibat.)

Dalam acara apa pun, ketika saya mengunjungi kembali dan memperbarui diskusi saya tentang inventaris menghidupkan neraca, konsep itu sendiri tidak lekang oleh waktu sehingga saya telah memutuskan, sebagian demi kesederhanaan dan sebagian demi nostalgia, untuk meninggalkan tokoh-tokoh lama dari pelajaran asli di sini sebagai kalkulasi latihan, menarik dari tahun 1999 dan 2000. Perputaran inventaris ternyata tidak berubah, jadi tidak ada kerugian untuk melakukannya.

Menghitung Inventory Turn By Membandingkan McDonald's dan Wendy's

Sangat mudah untuk melihat bagaimana perputaran persediaan yang lebih tinggi dari pesaing diterjemahkan ke dalam kinerja bisnis yang unggul.

McDonald's tidak diragukan lagi adalah restoran makanan cepat saji terbesar dan paling sukses di dunia. Itu muncul dalam angka historis; eksekusi superior, pengembalian modal yang lebih baik, manfaat struktur real estatnya.

Gunakan rumus perputaran persediaan ( harga pokok penjualan dibagi dengan nilai persediaan rata-rata) untuk menghasilkan jumlah perputaran persediaan untuk setiap bisnis menggunakan neraca historis di bagian bawah halaman ini.

Punya jawabanmu? Baik.

Jika Anda melakukan perhitungan matematika dengan benar, Anda akan menghitung bahwa antara tahun 1999 dan 2000, McDonald's memiliki tingkat belok inventaris 96,1549, bahkan luar biasa bahkan untuk industri dengan putaran tinggi seperti makanan cepat saji. Ini berarti bahwa setiap 3,79 hari, McDonald's melewati seluruh inventarisnya. Wendy's, di sisi lain, memiliki tingkat perputaran 40.073 dan membersihkan persediaannya setiap 9.10 hari.

Perbedaan dalam efisiensi ini dapat membuat dampak yang luar biasa pada garis dasar (dan itu terjadi). Dengan mengikat modal sesedikit mungkin dalam persediaan, McDonald's dapat menggunakan uang tunai untuk membuka lebih banyak toko, meningkatkan dukungan pemasarannya, atau membeli kembali saham . Ini mengurangi ketegangan pada arus kas secara signifikan, memungkinkan manajemen lebih banyak fleksibilitas dalam merencanakan masa depan bisnis. Ini positif bagi investor jangka panjang .

Beberapa Pemikiran Akhir tentang Inventaris Neraca

Dalam banyak kasus, investor menginginkan uang sesedikit mungkin terikat dalam persediaan. Tidak apa-apa untuk memiliki banyak persediaan di neraca jika dijual pada tingkat yang cukup cepat, hanya ada sedikit risiko menjadi usang atau rusak, atau ada beberapa keunggulan kompetitif utama dalam menyimpan cadangan besar, tetapi biasanya bukan kasusnya.

Perusahaan-perusahaan hebat memiliki sistem penanganan inventaris yang sangat baik, sehingga mereka hanya memesan produk saat dibutuhkan, tidak ingin membeli terlalu banyak atau terlalu sedikit. Bisnis yang memiliki persediaan terlalu banyak di rak atau di gudang tidak seproduktif yang mereka bisa. Seandainya manajemen lebih bijak, uang itu bisa disimpan sebagai uang tunai dan digunakan untuk sesuatu yang lebih menguntungkan pemegang saham.

McDonald's vs Perhitungan Perputaran Inventaris Wendy