Memahami Berbagai Jenis Angka pada Laporan Laba Rugi
Dalam banyak kasus, kesuksesan berkelanjutan membutuhkan penguasaan keduanya.
Garis Atas dan Bawah Mengacu pada Item Baris pada Laporan Laba Rugi
Jika Anda membaca pelajaran langkah demi langkah saya mengajari Anda bagaimana menganalisis laporan laba rugi , Anda mungkin ingat bahwa setiap laporan laba rugi, atau Untung dan Rugi atau P & L karena kadang-kadang dikenal, dipecah menjadi beberapa bagian. Di bagian atas, Anda mulai dengan penjualan atau pendapatan , yang umumnya mengacu pada uang yang dihasilkan perusahaan dengan menyediakan barang atau jasa kepada pelanggannya. Ketika Anda melangkah lebih jauh ke bawah laporan laba rugi, jumlah yang berbeda diambil atau, dalam beberapa kasus, ditambahkan, untuk mencerminkan berbagai jenis pengeluaran atau penghasilan. Anda akhirnya tiba di bagian bawah, di mana Anda menemukan sosok yang dikenal sebagai pendapatan bersih yang berlaku untuk saham biasa , yang merupakan keuntungan yang pemegang saham berhak untuk menikmati setelah mendukung hal-hal seperti biaya, biaya bunga, pajak, saham minoritas, dll. Angka yang digunakan untuk menghitung sesuatu yang dikenal sebagai laba per saham dasar dan dilusi .
Ketika Anda mendengar seseorang merujuk ke "baris teratas", mereka biasanya mengacu pada penjualan atau penjualan bersih (yang terakhir adalah penjualan yang disesuaikan untuk barang-barang tertentu). Jika Anda memiliki waralaba Cinnabon, misalnya, baris atas akan menjadi berapa banyak uang tunai yang Anda hasilkan dari menjual gulungan kayu manis dan cangkir kopi. Jika Anda mendengar seseorang mengacu pada "garis bawah", mereka biasanya mengacu pada laba bersih yang berlaku untuk saham biasa, yang merupakan laba bersih setelah pajak (meskipun beberapa pemilik usaha kecil akan menggunakan "garis bawah" untuk merujuk pada penghasilan operasi pajak jadi Anda harus mengklarifikasi konteksnya).
Di luar itu, ada beberapa istilah dan konsep profitabilitas lain yang harus Anda ketahui. Ketika seorang eksekutif, analis, investor, atau pemilik bisnis berbicara tentang keuntungan, ia mungkin mengacu pada salah satu dari tiga jenis laba yang berbeda:
- Laba Kotor - Laba kotor mengacu pada total pendapatan dikurangi harga pokok penjualan . Anda dapat membaca lebih lanjut tentang laba kotor di sini .
- Laba Operasi - Laba operasi mengacu pada total laba sebelum pajak suatu perusahaan dari aktivitas operasi di mana ia terlibat. Ini dihitung dengan mengambil laba kotor dan mendukung hal-hal yang termasuk dalam kategori yang dikenal sebagai biaya penjualan, umum, dan administrasi . Anda dapat membaca lebih lanjut tentang laba operasi di sini .
- Net Profit - Ini adalah laba bottom-line setelah semua biaya, pajak, bunga, dan biaya lainnya telah dibayarkan, depresiasi diperkirakan, dan buku-buku ditutup. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang laba bersih di sini .
Selanjutnya, ketika seseorang mengacu pada laba kotor, laba operasi, atau laba bersih, mereka mungkin mengacu pada angka aktual yang dinyatakan dalam mata uang yang diberikan (misalnya, "Intinya untuk tahun ini? Kami menghasilkan $ 1,2 juta dalam laba.") atau mereka mungkin mengacu pada rasio keuangan relatif yang dikenal sebagai margin laba.
Secara khusus, mereka mungkin mengacu pada margin laba kotor, marjin laba operasi, atau margin laba bersih (masing-masing akan memberi tahu Anda bagaimana berbagai jenis laba dibandingkan dengan keseluruhan pendapatan).
Gunakan Angka Keuntungan dan Laba Margin untuk Melakukan Analisis Valuasi Dasar
Setelah Anda menemukan angka teratas dan garis bawah, Anda dapat melangkah lebih jauh dan menggunakannya untuk melakukan penilaian dasar pada perusahaan yang berbeda. Sebelumnya hari ini, saya memperbarui artikel yang lebih tua yang disebut Rumus Rahasia Peter Lynch untuk Menilai Pertumbuhan sebuah Saham , yang menghasilkan tiga penilaian berbeda yang dapat digunakan oleh seseorang untuk mencoba dan membandingkan seberapa "mahal" satu perusahaan dengan perusahaan lain, setidaknya pada dasar-dasar.
Tiga metrik yang termasuk dalam artikel itu adalah rasio p / e , yang memberi tahu Anda seberapa mahal suatu perusahaan relatif terhadap laba bersihnya, rasio PEG , yang mencoba untuk menyesuaikan rasio p / e untuk pertumbuhan dalam laba yang mendasari, dan rasio PEG dividen-disesuaikan , yang satu langkah lebih jauh dari itu dan mencoba untuk faktor dalam tidak hanya pertumbuhan, tetapi pendapatan dividen (diberikan perannya dalam menghasilkan pengembalian total ).
Waspadai Jenis "Laba" Tertentu yang dikenal sebagai EBITDA
EBITDA adalah singkatan dari laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi . Intinya, itu adalah jumlah uang yang akan dihasilkan jika perusahaan tidak membayar biaya bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Sekarang Anda seharusnya bertanya pada diri sendiri, "Bagaimana Anda bisa mengabaikan biaya-biaya itu? Mereka masih ada bahkan jika Anda berpura-pura tidak!"
Persis. Ini mirip dengan berpura-pura bahwa bunga yang Anda bayar pada kartu kredit Anda, pajak penghasilan Anda, dan depresiasi pada mobil Anda bukanlah pengeluaran nyata bagi Anda. Menurut standar EBITDA, mereka tidak ada. Jika Anda tidak bisa memberi tahu, meskipun Anda akan mendengar banyak profesional berbicara tentang nomor ini, itu adalah salah satu tokoh yang paling tidak berharga, curang, dan tidak berarti yang tersedia. Sebagian besar investor paling baik dilayani dengan tidak memperhatikan sama sekali.
Hal yang Perlu Dipertimbangkan Tentang Keuntungan Top Line dan Bottom Line
Baik Anda seorang investor, manajer, pemberi pinjaman, atau pemilik bisnis, ada beberapa hal yang perlu Anda ingat tentang angka laba atas dan laba bottom line.
Pertama, adalah mungkin bagi suatu perusahaan untuk meningkatkan top line (penjualan) sambil menurunkan laba (laba bersih). Tidak semua penjualan menguntungkan. Ada perusahaan yang bangkrut karena penjualan mereka meningkat terlalu cepat.
Kedua, adalah mungkin bagi suatu perusahaan untuk menurunkan garis puncak (penjualan) sambil meningkatkan laba (laba bersih). Melalui pemotongan biaya, otomatisasi, dan perubahan struktural dalam bisnis, perusahaan-perusahaan tertentu telah mampu mencetak uang bahkan di sektor dan industri yang menurun, membuat pemegang saham mereka kaya.
Ketiga, ingat bahwa, secara umum, situasi yang ideal adalah situasi di mana garis atas dan garis bawah tumbuh bersama-sama. Namun, sebagian besar bisnis memiliki sesuatu yang dikenal sebagai leverage operasi yang dibangun di dalamnya. Saya berbicara tentang hal ini sedikit ketika saya mengajari Anda tentang sesuatu yang dikenal sebagai rasio cakupan bunga , tetapi, pada dasarnya, ada tingkat tertentu pengeluaran tetap dalam bisnis - sewa, gaji untuk karyawan, menjaga lampu dan air berjalan - yang menghabiskan banyak laba di bawah angka garis atas tertentu. Setelah ini disilangkan, persentase besar dari penjualan tambahan di atas garis ajaib jatuh langsung ke garis bawah. Penjualan tambahan itu, dengan kata lain, jauh lebih menguntungkan. Investor yang cerdik dapat membuat banyak uang menjadi bisnis buruk yang akan berbalik arah , yang sebenarnya memanfaatkan fakta bahwa peningkatan [x]% di baris teratas dapat menghasilkan peningkatan [10x]% di bagian bawah garis.