Pelajaran Investasi 4 - Menganalisis Laporan Laba Rugi
Untuk bisnis seperti Papa John's, ini akan mewakili laba sebelum pajak yang dihasilkan dari penjualan pizza.
Laba operasi mewakili apa yang tersedia bagi pemilik sebelum beberapa item lain harus dibayar seperti dividen saham dan pajak penghasilan yang disukai (jangan khawatir - kita akan membahas semua hal-hal lain di kemudian hari ini).
Mengukur Kesehatan Bisnis Inti Perusahaan dengan Meneliti Penghasilan Operasional
Penghasilan operasional dapat digunakan untuk mengukur kesehatan umum dari bisnis atau bisnis inti perusahaan. Jika semuanya sama, itu adalah salah satu angka terpenting yang perlu Anda ketahui ketika Anda mempertimbangkan untuk membeli saham kepemilikan dalam bisnis melalui pembelian saham biasa atau Anda memutuskan apakah akan meminjamkan kepada bisnis melalui pembelian obligasi.
Alasannya mudah dan intuitif: Kecuali perusahaan memiliki banyak aset yang dapat dijualnya, uang yang akan mengalir ke pemegang saham harus dihasilkan dari menjual sesuatu seperti produk atau layanan. Jika sebuah perusahaan mengalami penurunan pendapatan operasional, akan ada lebih sedikit uang untuk pemilik, ekspansi, pengurangan utang , atau apa pun yang diharapkan manajemen untuk dicapai.
Ini adalah salah satu alasan yang sangat diperhatikan oleh pemberi pinjaman dan pemegang saham. Bahkan, pendapatan operasional digunakan untuk menghitung interest coverage ratio dan operating margin. Beberapa bisnis memiliki pendapatan operasional yang berfluktuasi liar dengan kondisi ekonomi.
Perusahaan-perusahaan ini dikenal sebagai perusahaan siklus.
Mereka terdiri dari hal-hal seperti pabrik baja, produsen aluminium, produsen mobil, produsen alat berat, hotel dan resor, pembangun rumah, dan banyak barang mewah, seperti perhiasan.
Perusahaan-perusahaan ini masih dapat menghasilkan banyak uang bagi pemiliknya dalam jangka panjang tetapi mereka tidak akan memiliki tren pendapatan operasional yang mulus dan meningkat karena mereka cenderung melihat kontrak bisnis mereka selama resesi dan depresi. Ada trik yang harus Anda gunakan ketika menilai perusahaan siklus , sebagai satu tahun laba operasi dalam isolasi tidak akan memberi tahu Anda apa yang perlu Anda ketahui.
Menghitung Penghasilan Operasional
Pendapatan Operasional = Laba Kotor - Biaya Operasi
Operating Margin (atau Operating Profit Margin ) Margin operasi adalah ukuran lain dari efisiensi manajemen. Ini membandingkan kualitas aktivitas perusahaan dengan para pesaingnya. Sebuah bisnis yang memiliki margin operasi lebih tinggi daripada yang lain di industri umumnya melakukan lebih baik selama keuntungan tidak datang dengan menumpuk utang atau mengambil spekulasi yang sangat berisiko dengan uang pemegang saham.
Alasan paling umum untuk margin operasi yang tinggi dibandingkan dengan pesaing adalah model operasi berbiaya rendah, yang berarti bahwa perusahaan dapat mengirimkan barang atau jasa kepada pelanggan dengan harga yang jauh lebih murah daripada pesaing dan masih menghasilkan uang.
Contoh klasiknya adalah Wal-Mart, yang bisa mendapatkan semuanya dari pasta gigi hingga kaos kaki ke tokonya dengan harga yang jauh lebih rendah karena efisiensi sistem distribusi gudangnya. Saya menjelaskan keindahan model operasi murah dalam The Perils of Commodity-Like Businesses . Mereka adalah beberapa, kasus luar biasa ketika Anda dapat menghasilkan banyak uang dalam industri yang tidak menarik.
Menghitung Margin Operasi
Untuk menghitung margin operasi, bagilah pendapatan operasional dengan total pendapatan.
Pendapatan Operasional รท Penjualan = Marjin Operasi
Sama seperti Anda belajar dengan margin laba kotor , apa yang dianggap "baik" tergantung pada industri. Ada satu hal yang sangat penting yang harus Anda pelajari. Aku serius. Hentikan apa yang Anda lakukan dan fokuskan pada pernyataan ini: Angka yang paling penting bukanlah pendapatan operasional.
Ini adalah laba atas ekuitas yang belum dilunasi. Itu mungkin tidak masuk akal bagi Anda sekarang, tetapi pada akhir pelajaran, itu akan terjadi.
Adalah mungkin (meskipun tidak mungkin) untuk bisnis yang menghasilkan margin operasi 3% agar lebih menguntungkan bagi pemilik daripada bisnis yang memiliki 20% margin operasi. Sekali lagi, jangan khawatir tentang alasannya; kita akan membahasnya nanti. Baru sadari itu. Hafalkan itu. Tuliskan di beberapa kertas. Itu sangat penting.
Halaman ini adalah bagian dari Investing Lesson 4 - Cara Membaca Laporan Penghasilan . Untuk kembali ke awal, lihat Daftar Isi .