Pelajaran Investasi - Menganalisis Pernyataan Penghasilan
Aturan Umum Thumb
Aturan umum: Jika suatu pengeluaran tidak memenuhi syarat sebagai harga pokok penjualan , yang berarti tidak terkait langsung dengan memproduksi atau memproduksi barang atau jasa, itu berjalan di bawah bagian biaya operasi dari laporan laba rugi .
Ada beberapa kategori, yang terbesar dikenal sebagai Biaya Penjualan, Umum, dan Administrasi, tetapi kita akan membahasnya nanti di artikel ini.
Apakah Anda seorang investor baru yang mencoba untuk mempelajari laporan tahunan perusahaan dan 10K , pemilik bisnis yang memeriksa operasi Anda, atau seorang pengusaha mempertimbangkan membeli atau memulai usaha baru, memahami peran biaya operasi sangat penting untuk kesuksesan Anda. Ini termasuk mengembangkan pemahaman yang kuat terhadap model bisnis perusahaan dan bagaimana hal itu memainkan kekuatan kompetitifnya.
Sebagai contoh, beberapa bisnis memiliki model layanan pelanggan top-rak yang menyentuh tinggi yang mengandalkan membuat pengalaman pelanggan luar biasa. Ini berarti tidak pernah memiliki telepon berdering lebih dari dua kali sebelum dijawab, proaktif memecahkan masalah atau membuat saran, berteman dengan klien pada tingkat yang lebih pribadi, serta melakukan apa pun yang diperlukan untuk membawa senyum ke wajah klien.
Ini biasanya menghasilkan biaya operasional yang lebih tinggi pada laporan laba rugi tetapi, sebagai gantinya, Anda sering mendapatkan tingkat retensi pelanggan dan kekuatan harga yang jauh lebih tinggi. Bisnis-bisnis lain fokus pada model biaya yang telanjang-tulang, do-it-yourself, rock-bottom yang menghasilkan biaya operasional yang hanya sebagian kecil dari yang ditemukan pada pesaing ketika diukur sebagai persentase pendapatan .
Keduanya dapat menjadi jalan menuju sukses, sama seperti Anda dapat membangun kekayaan dengan menjalankan hotel mewah seperti Ritz Carlton atau dengan mengoperasikan Super 8, yang lebih sederhana dalam akomodasinya. Salah satu bank terbesar di Amerika terkenal dengan sengaja menjalankan biaya operasional sekitar 10% hingga 15% lebih tinggi daripada pesaing karena eksekutif dan pemegang sahamnya percaya bahwa garis-garis pendek yang dikombinasikan dengan kehadiran tatap muka di masyarakat menghasilkan simpanan "stickier" ; bahwa orang akan ingin menggunakannya daripada orang-orang online atau di seberang jalan. Hasilnya berbicara sendiri karena lembaga keuangan khusus ini adalah iri sektor perbankan komersial dan mendanai sebagian besar neraca keuangannya dengan biaya beberapa puluh basis poin.
Secara umum, Anda ingin bekerja dengan manajemen yang berusaha untuk menjaga biaya operasional serendah mungkin dalam model bisnis yang mereka ikuti, tanpa menjadi sangat rendah, mereka mulai merusak bisnis yang mendasarinya dengan secara efektif menempatkan perusahaan ke dalam likuidasi. Sekali lagi, penting untuk memahami model bisnis untuk mengukur apakah biaya operasinya terlalu rendah atau terlalu tinggi. Untuk kembali ke bank yang sebelumnya digunakan sebagai ilustrasi, mantan CEO terkenal tidak akan membeli karyawan di markas besar pohon Natal, memberi tahu mereka bahwa bukan tugas pemegang saham untuk membayar dekorasi mereka.
Di sisi lain, kantor-kantor cabang selalu terpelihara dengan baik, cukup terang, dan memiliki staf yang baik. Ini tentang memprioritaskan pengeluaran yang mengarah pada pengembalian ekuitas yang lebih tinggi.
Biaya Agensi dan Biaya Operasi
Salah satu tantangan terbesar untuk mengendalikan biaya operasi adalah risiko yang dikenal sebagai biaya agensi. Versi singkat: Biaya agensi adalah konflik yang melekat antara pemilik dan pengelola. Mereka yang bekerja dalam bisnis hampir selalu menginginkan kantor yang lebih bagus, lebih banyak sekretaris, fasilitas yang lebih baik, komputer yang lebih cepat, es gratis , atau apa pun yang dapat mereka bayangkan. Ini lebih mudah untuk dikendalikan jika Anda memiliki bisnis kecil tetapi opsi Anda terbatas jika Anda memiliki saham di perusahaan besar. Anda harus percaya bahwa dewan direksi telah memilih manajemen yang mencari kepentingan terbaik Anda.