Menganalisis Pernyataan Penghasilan
EBITDA memberi tahu investor berapa banyak uang yang akan dihasilkan perusahaan jika tidak perlu membayar biaya bunga atas utangnya, pajak , atau mengambil biaya penyusutan dan amortisasi . EBITDA dimaksudkan untuk menjadi indikator kinerja keuangan perusahaan, bukan arus kas bebas karena banyak investor salah anggapan, awalnya muncul pada tahun 1980-an selama kegilaan yang mengungkit-ungkit yang melambangkan era keserakahan.
Pengukuran telah menjadi sangat populer sehingga banyak perusahaan akan menyombongkan grafik dan grafik dari peningkatan EBITDA mereka dalam lima halaman pertama dari laporan tahunan mereka. Investor, berpikir ini luar biasa, bersemangat tentang bisnis karena tampaknya berkembang pesat.
Dalam kehebatannya, Wall Street dengan menyesal melupakan satu bagian dari persamaan: akal sehat. Perusahaan memang harus membayar bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Mengobati pengeluaran seperti ini tidak ada adalah mentalitas yang sama dari anak berusia lima tahun yang percaya tidak ada yang bisa melihat mereka ketika mata mereka tertutup - sementara mereka mungkin menikmati berpura-pura sementara, IRS dan bank dan pemegang obligasi yang meminjamkan uang. uang ke perusahaan tidak tertarik bermain game. Ketika tagihan jatuh tempo, entitas-entitas ini menginginkan uangnya terutang kepada mereka dan dapat memaksa perusahaan menjadi bangkrut jika mereka tidak dibayar.
Masih Tidak Yakin? Bayangkan Skenario ini
Seorang lelaki lajang berusia pertengahan 20-an, menghasilkan $ 30.000 per tahun, masuk ke bank lokalnya untuk mendapatkan pinjaman untuk BMW baru, top-of-the-line.
Setiap tahun, ia membayar $ 8,100 dalam bentuk pajak, mengurangi cek bulanannya dari $ 2.500 menjadi $ 1.825 (demi kesederhanaan, mari abaikan pemotongan gaji, dll.) Dia saat ini memiliki pembayaran hipotek sebesar $ 1.100 per bulan, dan pembayaran pinjaman pelajar sebesar $ 200 per bulan . Setelah membayar semua biaya ini, dia memiliki $ 525 untuk hidup *.
Petugas kredit mengolah angka-angka dan muncul dengan perkiraan pembayaran bulanan sebesar $ 750 untuk mobil. Pria itu mengeluarkan pena untuk menandatangani surat-surat. Tawaran pinjaman terlihat kebingungan setelah meninjau informasinya. "Tuan," katanya, "Anda hanya menghasilkan $ 525 sebulan setelah pembayaran dan pajak! Anda tidak mampu membayar pinjaman ini. Anda tidak hanya mampu membayar pembayaran, Anda tidak akan punya apa-apa untuk hidup." Pria itu tampak bingung, "tapi saya menghasilkan $ 2.500 per bulan sebelum pembayaran dan pajak saya."
Lihat kesalahannya? Tuan-tuan dalam contoh kita mungkin mengabaikan pinjaman, tetapi kreditornya pasti tidak akan. Bahkan, petugas itu mungkin akan menertawakannya. Sayangnya, ini persis apa yang dilakukan perusahaan dengan menghadirkan nomor EBITDA mereka kepada investor.
Sebenarnya, dalam semua kasus, EBITDA mutlak, sepenuhnya, dan sama sekali tidak berguna. Ini hanyalah cara bagi perusahaan yang tidak dapat menghasilkan uang untuk mendandani kegagalan mereka dengan melaporkan peningkatan sesuatu kepada investor. Ketika metrik keuntungan tradisional tidak dapat dicapai, mereka menciptakan yang baru yang membuat mereka tampak sukses.
Dalam dunia akuntansi dan bisnis, EBITDA adalah badai kontroversi. Ada beberapa yang akan mempertahankannya dengan keras, dan berusaha mengejek Anda karena bahkan menyarankan itu tidak layak waktu yang diperlukan untuk mengucapkan surat-surat.
Seringkali, orang-orang ini akan tampak sangat cerdas, terdorong, dan profesional. Jangan khawatir tentang itu - empat ratus tahun yang lalu, orang-orang paling pintar di dunia berpikir dunia datar. Tersenyumlah dan mengucapkan doa terima kasih karena itu adalah kebodohan seperti ini yang memberi kita kesempatan untuk mendapat untung di pasar.
* $ 2.500 pembayaran bulanan - $ 625 pajak - $ 1.100 pembayaran hipotek - $ 200 pembayaran pinjaman pelajar = $ 525 uang tunai gratis.