Lihatlah Dua Subbagian Analisis Fundamental
Apa itu Investasi Top-Down?
Investor yang menggunakan pendekatan investasi top-down memulai analisis mereka dengan melihat faktor-faktor ekonomi makro sebelum melangkah ke masing-masing saham.
Sebagai contoh, investor top-down mungkin memulai analisis mereka dengan melihat negara-negara mana yang memiliki pertumbuhan ekonomi tercepat. Kemudian, mereka mungkin melihat sektor-sektor individu dalam ekonomi ini untuk menemukan peluang terbaik. Akhirnya, mereka akan melihat perusahaan individu dalam sektor-sektor khusus ini sebelum benar-benar membuat keputusan investasi. Investor juga mungkin melihat faktor-faktor ekonomi makro lainnya, seperti siklus ekonomi atau bisnis.
Sebagian besar investor top-down adalah investor makroekonomi yang berfokus pada memanfaatkan tren besar menggunakan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) daripada ekuitas individu. Mereka cenderung memiliki perputaran yang lebih tinggi daripada investor bottom-up karena mereka lebih fokus pada siklus pasar daripada saham individu.
Ini berarti bahwa strategi mereka lebih tentang momentum dan keuntungan jangka pendek daripada segala jenis pendekatan berbasis nilai untuk menemukan perusahaan yang kurang dihargai.
Investor top-down mendapat manfaat dari akses ke portofolio aset yang terdiversifikasi dalam suatu negara , wilayah, atau sektor tertentu karena mereka menggunakan dana untuk eksposur.
Kelemahan utamanya adalah bahwa mereka memiliki kontrol yang relatif sedikit atas make-up akhir dari portofolio mereka kecuali mereka berinvestasi dalam ekuitas atau obligasi individu. Portofolio mereka mungkin juga memiliki risiko konsentrasi jika mereka berfokus pada negara atau sektor tertentu daripada diversifikasi .
Apa itu Investasi Bottom-Up?
Investor menggunakan pendekatan bottom-up memulai analisis mereka dengan melihat perusahaan individu dan kemudian membangun portofolio berdasarkan atribut khusus mereka.
Sebagai contoh, investor bottom-up mungkin menyaring untuk perdagangan saham dengan rasio pendapatan-harga rendah (P / E) dan kemudian meninjau perusahaan yang memenuhi kriteria spesifik tersebut. Kemudian, mereka akan melihat lebih dalam pada masing-masing perusahaan yang muncul di screener dan mengevaluasi mereka berdasarkan kriteria fundamental lainnya. Investor juga dapat bergantung pada faktor eksternal, seperti membaca laporan riset analis dan opini untuk menambah wawasan.
Sebagian besar investor bottom-up adalah investor mikroekonomi yang fokus pada atribut spesifik perusahaan ketika membangun portofolio mereka. Mereka cenderung membeli dan menahan investor karena mereka menginvestasikan banyak waktu untuk meneliti saham individu daripada lingkungan di sekitar saham-saham ini. Ini berarti bahwa investasi mereka mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk bermain, tetapi bisa lebih efektif dalam mengelola risiko dan akhirnya meningkatkan imbal hasil yang disesuaikan risiko .
Investor bottom-up mendapatkan keuntungan dari portofolio yang sering terdiversifikasi baik dalam hal industri dan geografi dan mereka tahu bahwa setiap komponen dari portofolio mereka memenuhi tujuan investasi mereka. Kelemahannya adalah bahwa atribut-atribut mendasar yang mereka skrining untuk harus menghasilkan pengembalian di atas pasar agar mereka menjadi sukses. Misalnya, mungkin rasio P / E yang rendah saja tidak akan mengungguli indeks patokan S & P 500 dalam jangka panjang.
Apa Pendekatan Terbaik?
Tidak ada pendekatan tunggal yang tepat untuk semua investor dan keputusan antara investasi top-down atau bottom-up sebagian besar adalah masalah preferensi pribadi. Namun, perlu dicatat bahwa kedua gaya investasi ini tidak saling eksklusif.
Banyak investor menggabungkan investasi top-down dan bottom-up ketika membangun portofolio yang terdiversifikasi.
Sebagai contoh, seorang investor mungkin mulai dengan pendekatan top-down dan mencari negara yang cenderung melihat pertumbuhan yang cepat selama satu atau dua tahun mendatang. Mereka mungkin kemudian mengambil pendekatan bottom-up di negara itu dengan mencari investasi spesifik, seperti perusahaan dengan rasio harga-laba rendah atau imbal hasil tinggi.
Kunci untuk berhasil menggunakan teknik-teknik ini adalah mengidentifikasi kriteria yang benar dan menganalisanya dalam konteks yang lebih luas. Misalnya, jika rasio pendapatan-harga ditekan di negara tertentu, itu bisa disebabkan oleh faktor risiko ekonomi makro yang lebih besar, seperti pemilihan atau konflik yang akan datang. Investor harus hati-hati mempertimbangkan semua faktor ini ketika membuat keputusan investasi untuk menghindari kesalahan yang mahal.