Mereka bekerja melawan kepentingan terbaik mereka sendiri dengan membuat kesalahan-kesalahan yang bodoh dan didorong emosi.
Ini adalah kurangnya rasionalitas, dikombinasikan dengan ketidakmampuan untuk bertahan dengan pendekatan berbasis penilaian atau berbasis sistematik untuk pemerolehan ekuitas sementara menghindari waktu pemasaran, yang menjelaskan penelitian dari studi yang dikeluarkan oleh Morningstar dan lainnya yang menunjukkan pengembalian investor sering jauh lebih buruk daripada laba atas saham yang dimiliki oleh investor yang sama!
Bahkan, dalam sebuah penelitian, pada saat ketika saham kembali 9%, investor tipikal hanya menerima 3%; pertunjukkan yang menyedihkan. Siapa yang ingin hidup seperti itu? Anda mengambil semua risiko memiliki saham dan hanya menikmati sebagian kecil dari hadiah karena Anda terlalu sibuk mencoba untung dari flip cepat daripada mencari perusahaan penghasil uang yang luar biasa yang dapat menghujani Anda dengan uang bukan hanya untuk tahun-tahun mendatang, tetapi beberapa dekade dan, dalam beberapa kasus, bahkan generasi ketika Anda mengalihkan kepemilikan Anda kepada anak-anak dan anak-anak Anda melalui celah dasar yang ditingkatkan .
Saya ingin membahas enam kesalahan investasi paling umum yang saya lihat di antara investor baru atau yang tidak berpengalaman. Meskipun daftar itu tentu saja tidak komprehensif, seharusnya memberi Anda titik awal yang baik dalam menyusun pertahanan terhadap keputusan yang bisa kembali menghantui Anda di masa depan.
Membayar Terlalu Banyak untuk Relatif Aset terhadap Arus Kasnya
Investasi apa pun yang Anda beli pada akhirnya tidak lebih berharga, dan tidak kurang, dari nilai sekarang dari arus kas yang didiskonto yang akan dihasilkannya.
Jika Anda memiliki pertanian, toko ritel, restoran, atau saham General Electric, yang terpenting bagi Anda adalah uang tunai; khususnya, konsep yang disebut penghasilan melalui-lihat .
Anda ingin uang tunai dingin, cair yang mengalir ke kas Anda untuk dihabiskan, diberikan untuk amal, atau diinvestasikan kembali. Itu berarti, pada akhirnya, laba yang Anda hasilkan dari investasi tergantung pada harga yang Anda bayar relatif terhadap uang yang dihasilkannya. Jika Anda membayar harga yang lebih tinggi, Anda mendapatkan hasil yang lebih rendah. Jika Anda membayar harga yang lebih rendah, Anda mendapatkan hasil yang lebih tinggi.
Solusinya: Pelajari alat penilaian dasar seperti rasio P / E , rasio PEG , dan rasio PEG yang disesuaikan dividen . Ketahuilah bagaimana membandingkan hasil laba dari suatu saham terhadap imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang. Mempelajari Model Diskon Dividen Gordon. Ini adalah hal-hal dasar yang tercakup dalam keuangan mahasiswa baru. Jika Anda tidak dapat melakukannya, Anda adalah salah satu orang yang tidak memiliki bisnis yang memiliki saham individu.
Sebaliknya, pertimbangkan investasi dana indeks biaya rendah . Sementara dana indeks telah diam-diam menyesuaikan metodologi mereka dalam beberapa tahun terakhir, beberapa cara yang saya anggap berbahaya bagi investor jangka panjang karena saya pikir kemungkinannya sangat tinggi mereka akan mengarah ke hasil yang lebih rendah daripada metodologi historis yang akan membuatnya ditinggalkan di tempat - sesuatu yang tidak mungkin diberikan, kami telah mencapai titik di mana $ 1 dari setiap $ 5 yang diinvestasikan di pasar disimpan dalam dana indeks.
Semua yang lain sama, kita belum, menyeberangi Rubicon di mana keuntungannya lebih besar daripada kerugiannya, terutama jika Anda berbicara tentang investor yang lebih kecil dalam rekening yang terlindungi pajak.
Biaya dan Beban Yang Menyebabkan Terlalu Tinggi
Apakah Anda berinvestasi dalam saham , berinvestasi dalam obligasi , berinvestasi dalam reksadana , atau berinvestasi dalam real estat , biaya menjadi masalah. Bahkan, mereka sangat penting. Anda harus tahu biaya mana yang masuk akal dan biaya mana yang tidak sebanding dengan biayanya. Pertimbangkan dua investor hipotetis, masing-masing menghemat $ 10.000 per tahun dan menghasilkan laba kotor 8,5% dari uang mereka.
Yang pertama membayar biaya 0,25% dalam bentuk rasio biaya reksadana . Yang kedua membayar biaya 2,0% dalam bentuk berbagai biaya akun, komisi, dan biaya akun. Lebih dari 50 tahun masa investasi, investor pertama akan berakhir dengan $ 6.260.560.
Investor kedua akan berakhir dengan $ 3,431,797. Tambahan $ 2,828,763 yang dinikmati investor pertama adalah semata-mata untuk mengelola biaya. Setiap dolar yang Anda simpan adalah dolar peracikan untuk Anda.
Dimana ini menjadi rumit adalah bahwa hubungan matematis aksiomatik ini sering disalahpahami oleh mereka yang tidak memiliki pemahaman yang kuat pada angka atau pengalaman dengan kompleksitas kekayaan; kesalahpahaman yang mungkin tidak masalah jika Anda menghasilkan $ 50.000 per tahun dan memiliki portofolio kecil tetapi itu dapat menghasilkan perilaku yang benar-benar bodoh jika Anda berakhir dengan banyak uang.
Misalnya, miliarder buatan sendiri yang memiliki portofolionya yang dikelola oleh suatu tempat seperti divisi bank swasta Wells Fargo membayar lebih dari 1% per tahun dalam biaya. Mengapa begitu banyak orang dengan puluhan juta dolar memilih perusahaan manajemen aset di mana biaya mereka antara 0,25% dan 1,50% tergantung pada spesifik dari mandat investasi ?
Ada banyak sekali alasan dan faktanya adalah, mereka tahu sesuatu yang tidak Anda lakukan. Orang kaya tidak menjadi seperti itu dengan menjadi bodoh. Dalam beberapa kasus, mereka membayar biaya-biaya ini karena keinginan untuk mengurangi risiko-risiko tertentu di mana neraca pribadi atau laporan laba rugi mereka diekspos. Dalam kasus lain, ini berkaitan dengan kebutuhan untuk berurusan dengan beberapa strategi pajak yang cukup kompleks yang, dilaksanakan dengan benar, dapat menghasilkan ahli waris mereka berakhir dengan kekayaan yang jauh lebih banyak bahkan jika itu berarti tertinggal dari pasar yang lebih luas.
Pengembalian mereka mungkin terlihat lebih rendah di atas kertas tetapi kekayaan antar generasi yang sebenarnya mungkin berakhir lebih tinggi karena biaya termasuk jasa perencanaan tertentu untuk teknik lanjutan yang dapat mencakup hal-hal seperti "pembakaran pajak" melalui kepercayaan pemberi nasihat yang cacat secara sengaja.
Dalam banyak situasi, ini melibatkan manajemen risiko dan mitigasi. Jika Anda memiliki portofolio pribadi sebesar $ 500.000 dan memutuskan Anda ingin menggunakan divisi Kepercayaan Vanguard untuk melindungi aset tersebut setelah kematian Anda dengan menjaga penerima manfaat dari merampok celengan, biaya efektif sekitar 1,57% itu akan menagih Anda semua-dalam adalah mencuri.
Mengeluh mereka menyebabkan Anda tertinggal pasar berhak dan bodoh. Staf Vanguard akan harus menghabiskan waktu dan upaya mematuhi ketentuan kepercayaan, memilih alokasi aset dari antara dana mereka untuk menyesuaikan dengan kebutuhan pendapatan tunai dari kepercayaan serta situasi pajak dari penerima, berurusan dengan konflik antar keluarga yang muncul di atas warisan, dan banyak lagi. Semua orang berpikir keluarga mereka tidak akan menjadi statistik lain yang tidak berarti dalam garis panjang warisan yang tersia-sia hanya untuk membuktikan tidak banyak berubah.
Orang-orang yang mengeluh tentang jenis biaya ini karena mereka berada di luar batas mereka dan kemudian bertindak terkejut ketika bencana menimpa kekayaan mereka harus memenuhi syarat untuk mendapatkan semacam Darwin Award finansial. Dalam banyak bidang dalam hidup, Anda mendapatkan apa yang layak Anda dapatkan dan ini tidak terkecuali. Ketahui biaya mana yang memiliki nilai dan biaya mana yang tidak. Ini bisa jadi rumit tetapi konsekuensinya terlalu tinggi untuk melepaskannya.
Mengabaikan Konsekuensi Pajak
Bagaimana Anda menahan investasi Anda dapat mempengaruhi kekayaan bersih utama Anda. Dengan menggunakan teknik yang disebut penempatan aset , mungkin dapat secara radikal mengurangi pembayaran yang Anda kirim ke pemerintah Federal, Negara Bagian, dan lokal, sementara menjaga lebih dari modal Anda mendapatkan penghasilan pasif , membuang dividen, bunga, dan sewa untuk keluarga Anda.
Pertimbangkan, untuk sesaat, jika Anda mengawasi portofolio $ 500.000 untuk keluarga Anda. Setengah dari uang Anda, atau $ 250.000, adalah dalam rekening pensiun bebas pajak, dan setengah lainnya, juga $ 250.000 dalam rekening broker vanili biasa. Ini akan menciptakan banyak kekayaan ekstra jika Anda memperhatikan di mana Anda memegang aset tertentu. Anda ingin memegang obligasi kotapraja bebas pajak di rekening broker yang kena pajak. Anda ingin menahan dividen tinggi Anda menghasilkan saham blue-chip di rekening pensiun bebas pajak. Perbedaan kecil dari waktu ke waktu, diinvestasikan kembali, berakhir menjadi besar karena kekuatan peracikan.
Hal yang sama berlaku bagi mereka yang ingin mencairkan rencana pensiun mereka sebelum mereka berusia 59,5 tahun. Anda tidak menjadi kaya dengan memberikan pajak pemerintah puluhan tahun sebelum Anda harus menanggung tagihan dan menampar hukuman penarikan awal .
Mengabaikan Inflasi
Saya telah mengatakan kepada Anda beberapa kali daripada yang dapat kami hitung bahwa fokus Anda seharusnya pada daya beli . Bayangkan Anda membeli obligasi senilai $ 100.000 senilai 30 tahun yang menghasilkan 4% setelah pajak. Anda menginvestasikan kembali pendapatan bunga Anda ke lebih banyak obligasi, juga mencapai laba 4%. Selama waktu itu, inflasi berjalan 4%
Pada akhir 30 tahun, tidak masalah Anda sekarang memiliki $ 311.865. Ini masih akan membeli Anda dengan jumlah yang sama yang dapat Anda beli tiga dekade sebelumnya dengan $ 100.000. Investasi Anda gagal. Anda pergi tiga puluh tahun - hampir 11.000 hari dari sekitar 27.375 hari Anda secara statistik mungkin akan diberikan - tanpa menikmati uang Anda, dan Anda tidak menerima imbalan apa pun.
Memilih Tawaran Murah Atas Bisnis Luar Biasa
Catatan akademis, dan lebih dari satu abad sejarah telah terbukti, bahwa Anda, sebagai investor, cenderung memiliki kesempatan yang jauh lebih baik dalam mengumpulkan kekayaan substansial dengan menjadi pemilik bisnis yang sangat baik yang menikmati pengembalian modal yang kaya dan kompetitif yang kuat. posisi, asalkan taruhan Anda diperoleh dengan harga yang wajar.
Hal ini terutama benar jika dibandingkan dengan pendekatan yang berlawanan - memperoleh bisnis yang murah dan mengerikan yang berjuang dengan pengembalian modal yang rendah dan pengembalian aset yang rendah. Semua yang lain sama, selama periode 30+ tahun, Anda harus membuat lebih banyak uang yang memiliki koleksi saham yang beragam seperti Johnson & Johnson dan Nestle dibeli dengan pendapatan 15x daripada Anda membeli bisnis yang tertekan pada pendapatan 7x.
Pertimbangkan studi kasus multi-dekade yang saya lakukan untuk perusahaan seperti Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, dan Tiffany & Company. Ketika penilaian masuk akal, pemegang saham telah melakukannya dengan sangat baik dengan mengambil buku cek dan membeli lebih banyak kepemilikan daripada mencoba mengejar gejolak laba satu kali cepat kaya dari bisnis yang buruk . Sama pentingnya, karena permainan matematika yang saya jelaskan dalam esai tentang investasi saham jurusan minyak, periode penurunan harga saham sebenarnya hal yang baik untuk pemilik jangka panjang asalkan mesin ekonomi yang mendasar dari perusahaan masih utuh. Ilustrasi dunia nyata yang indah adalah The Hershey Company.
Ada periode empat tahun baru-baru ini ketika, puncak-ke-palung, saham kehilangan lebih dari 50% dari nilai pasar yang dikutip meskipun penilaian asli tidak masuk akal, bisnis itu sendiri baik-baik saja, dan keuntungan dan dividen disimpan pertumbuhan. Investor yang bijak yang menggunakan waktu seperti itu untuk terus menginvestasikan kembali dividen dan biaya dolar rata-rata, menambah kepemilikan mereka, cenderung menjadi sangat, sangat kaya selama seumur hidup. Ini adalah pola perilaku yang Anda lihat terus-menerus dalam kasus-kasus jutawan rahasia seperti Anne Scheiber dan Ronald Read.
Membeli Apa yang Tidak Anda Ketahui
Banyak kerugian bisa dihindari jika investor mengikuti satu aturan sederhana: Jika Anda tidak dapat menjelaskan bagaimana aset yang Anda miliki menghasilkan uang, dalam dua atau tiga kalimat, dan dengan cara yang cukup mudah bagi seorang anak TK untuk memahami mekanika dasar, berjalan jauh dari posisi. Konsep ini disebut Investasikan dalam Apa yang Anda Ketahui . Anda hampir tidak pernah - dan beberapa orang akan mengatakan, sama sekali tidak pernah - menyimpang darinya.