Berinvestasi pada Perusahaan-Perusahaan Yang Menguntungkan dan Sudah Lama Dapat Menjadi Keputusan yang Menguntungkan
Diukur dalam jangka waktu yang lama, saham-saham blue chip telah mencetak uang bagi pemiliknya yang cukup bijaksana untuk mempertahankannya dengan kegigihan melalui masa-masa sulit dan tipis, masa-masa indah dan buruk, perang dan perdamaian, inflasi dan deflasi. Dan itu bukan seolah-olah mereka tidak dikenal. Mereka ada di mana-mana; diterima begitu saja. Saham-saham blue chip sering mewakili perusahaan-perusahaan yang berada di inti bisnis Amerika dan global; perusahaan-perusahaan yang membanggakan masa lalu setiap bit berwarna seperti novel dan terjalin dengan politik dan sejarah. Produk dan layanan mereka menyerap hampir setiap aspek kehidupan kita.
Bagaimana mungkin, kemudian, bahwa saham blue chip telah lama berkuasa dalam portofolio investasi pensiunan, yayasan nirlaba, serta anggota dari 1% teratas dan kelas kapitalis , sementara hampir sepenuhnya diabaikan oleh lebih kecil, lebih miskin investor? Teka-teki ini memberi kita pandangan sekilas tentang masalah manajemen investasi sebagaimana adanya dan bahkan memerlukan beberapa diskusi tentang ekonomi perilaku.
Saham-saham blue chip tidak hanya dimiliki oleh janda dan perusahaan asuransi, dan inilah alasannya.
Apa itu Stok Chip Biru?
Meskipun tidak perlu benar-benar mengunjungi kembali tanah yang sudah kita bahas karena saya menulis ulasan mendalam dalam sebuah artikel berjudul, cukup tepat, Apa itu Saham Chip Biru? Pada intinya, saham blue chip adalah nama panggilan yang diberikan kepada saham umum perusahaan yang memiliki beberapa karakteristik kuantitatif dan kualitatif.
Istilah "saham blue chip" berasal dari permainan kartu, Poker, di mana warna chip bermain tertinggi dan paling berharga adalah biru.
Tidak ada kesepakatan universal tentang apa, tepatnya, membuat saham blue chip, dan selalu ada pengecualian individu untuk satu atau lebih aturan, tetapi secara umum, saham / perusahaan blue chip:
- Memiliki catatan kekuatan pendapatan yang stabil selama beberapa dekade;
- Membanggakan catatan pembayaran dividen tanpa batas yang sama panjang kepada pemegang saham biasa;
- Beri imbalan kepada pemegang saham dengan menumbuhkan dividen pada tingkat yang sama dengan atau secara substansial melebihi tingkat inflasi sehingga pendapatan pemilik meningkat setidaknya setiap dua belas bulan bahkan jika ia tidak pernah membeli bagian lain;
- Nikmati pengembalian modal yang tinggi , khususnya yang diukur dengan return on equity ;
- Olah neraca keuangan yang kokoh dan laporan laba rugi , terutama jika diukur dengan hal-hal seperti rasio cakupan bunga dan keragaman garis geografis dan produk dari arus kas;
- Secara teratur membeli kembali saham ketika harga saham relatif menarik terhadap pendapatan pemilik;
- Secara substansial lebih besar dari korporasi tipikal, sering berada di antara perusahaan terbesar di dunia yang diukur dengan kapitalisasi pasar saham dan nilai perusahaan ;
- Memiliki semacam keunggulan kompetitif utama yang membuatnya sangat sulit untuk menggeser pangsa pasar dari mereka (yang dapat datang dalam bentuk keuntungan biaya yang dicapai melalui skala ekonomi, nilai waralaba di benak konsumen, atau kepemilikan strategis penting aset seperti ladang minyak pilihan);
- Menerbitkan obligasi yang dianggap sebagai peringkat investasi dengan yang terbaik dari yang terbaik yang diberi peringkat Triple A ; dan
- Diikutsertakan, setidaknya di dalam negeri, dalam daftar komponen indeks S & P 500. Banyak bluest blue chip termasuk dalam Dow Jones Industrial Average yang lebih selektif.
Mengapa Saham-saham Blue Chip Sangat Populer Dengan Investor Yang Kaya dan Berpengalaman
Salah satu alasan investor kaya sangat menyukai saham blue chip adalah karena mereka cenderung bergabung dengan tingkat pengembalian yang dapat diterima - biasanya antara 8% dan 12% secara historis dengan dividen diinvestasikan kembali - dekade demi dekade.
Perjalanan tidak lancar dengan cara apapun, dengan tetes 50% atau lebih bertahan selama beberapa tahun di sepanjang jalan, tetapi seiring waktu, mesin ekonomi yang menghasilkan keuntungan memberikan kekuatan luar biasa. Itu muncul dalam total pengembalian pemegang saham, dengan anggapan bahwa pemegang saham membayar harga yang wajar. (Bahkan kemudian, itu tidak selalu diperlukan. Sebagaimana sejarah telah tunjukkan, bahkan jika Anda membayar harga yang sangat tinggi untuk apa yang disebut Nifty Fifty, sekelompok perusahaan luar biasa yang naik ke langit, 25 tahun kemudian, Anda benar-benar mengalahkan indeks pasar saham meskipun beberapa perusahaan dalam daftar bangkrut.)
Dengan memegang saham secara langsung, dan memungkinkan kewajiban pajak tangguhan yang sangat besar untuk membangun, orang kaya bisa mati dengan saham individu yang masih berada di tanah mereka, menyerahkannya kepada anak-anak mereka menggunakan sesuatu yang dikenal sebagai celah dasar yang ditinggikan . Efektif, selama Anda masih berada di bawah batas pajak harta , ketika ini terjadi, semua pajak penghasilan tangguhan pajak yang akan terutang diampuni. Ini adalah salah satu manfaat tradisional yang paling luar biasa dan bertahan lama yang tersedia untuk memberi imbalan kepada investor. Sebagai contoh, jika Anda dan pasangan Anda memperoleh saham blue chip senilai $ 500.000 dan memegangnya, sekarat setelah nilai mereka meningkat menjadi $ 10.000.000, Anda dapat mengatur harta Anda dengan cara yang keuntungan modal yang akan terutang pada $ 9.500.000 keuntungan yang belum direalisasi ($ 10.000.000 nilai saat ini - harga pembelian $ 500.000) langsung dimaafkan. Anda tidak akan pernah membayarnya. Anak-anak Anda tidak akan pernah membayarnya. Ini adalah masalah besar bahwa Anda sering lebih baik peracikan pada tingkat yang lebih rendah dengan memegang Anda dapat mempertahankan selama beberapa dekade daripada mencoba untuk masuk dan keluar dari posisi ke posisi, selalu mengejar beberapa poin persentase ekstra.
Alasan lain saham blue chip yang populer adalah bahwa mereka menawarkan sedikit dari pelabuhan yang relatif aman selama bencana ekonomi (terutama jika digabungkan dengan obligasi bermata emas dan cadangan kas). Investor yang kurang berpengalaman dan miskin tidak terlalu memikirkan hal ini karena mereka hampir selalu berusaha menjadi kaya terlalu cepat, memotret bulan, mencari satu hal yang akan membuat mereka kaya. Hampir tidak pernah berakhir dengan baik (lihat contoh di sini dan di sini). Pasar akan runtuh. Anda akan melihat kepemilikan Anda turun dengan jumlah besar tidak peduli apa yang Anda miliki. Jika ada yang mengatakan sebaliknya kepada Anda, mereka bodoh atau mencoba menipu Anda. Sebagian alasan mengapa blue chip relatif aman adalah saham-saham yang membayar dividen cenderung jatuh lebih sedikit di pasar-pasar beruang karena sesuatu yang dikenal sebagai dukungan imbal hasil . Selain itu, chip biru menguntungkan terkadang menguntungkan dalam jangka panjang dari masalah ekonomi karena mereka dapat membeli, atau mengusir, pesaing yang melemah atau bangkrut dengan harga menarik. Seperti yang saya jelaskan dalam esai panjang tentang sifat investasi di perusahaan minyak, perusahaan seperti Exxon Mobil secara paradoks menetapkan panggung untuk hasil yang jauh lebih baik selama beberapa dekade jika ada keruntuhan minyak besar.
Akhirnya, investor kaya dan sukses cenderung menyukai saham blue chip karena stabilitas dan kekuatan laporan keuangan berarti bahwa pendapatan pasif hampir tidak pernah dalam bahaya, terutama jika ada diversifikasi luas dalam portofolio. Jika kita sampai pada titik bahwa chip biru utama Amerika memotong dividen secara massal, investor mungkin memiliki banyak hal yang lebih besar untuk dikhawatirkan daripada pasar saham. Kenyataannya, kita kemungkinan besar sedang melihat seperangkat keadaan peradaban-sebagai-kita-tahu-itu.
Apa Saja Nama Beberapa Saham Chip Biru?
Meskipun tidak ada kesepakatan universal tentang apa yang merupakan saham blue chip, umumnya, beberapa nama yang akan Anda temukan dalam daftar kebanyakan orang, serta daftar nama perusahaan manajemen aset putih, termasuk perusahaan seperti:
- 3M
- American Express
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Chevron
- Perusahaan Clorox
- The Coca-Cola Company
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Perusahaan Hershey
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- Perusahaan McDonald's
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visa
- Toko Wal-Mart
- The Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
Dari waktu ke waktu, Anda akan menemukan situasi di mana saham blue chip lama bangkrut, seperti kematian Eastman Kodak. Namun, meskipun terdengar mengejutkan, bahkan dalam kasus-kasus seperti itu, pemilik jangka panjang akhirnya dapat menghasilkan uang karena kombinasi dividen, spin-off, dan kredit pajak.
Kenyataannya adalah bahwa jika Anda cukup terdiversifikasi, tahan untuk jangka waktu yang cukup lama, dan membeli dengan harga sehingga hasil penghasilan yang dinormalisasi dari saham blue chip adalah wajar relatif terhadap yield obligasi Treasury AS, pendek dari perang katastropik atau di luar konteks acara, tidak pernah ada waktu dalam sejarah Amerika di mana Anda sudah bangkrut membeli saham blue chip sebagai kelas. Tentu, Anda memiliki periode seperti 1929-1933, 1973-1974, dan 2007-2009; periode di mana Anda menonton 1/3 atau 1/2 dari kekayaan Anda hilang tepat di depan mata Anda dalam hal nilai pasar yang dikutip. Itu bagian dari trade-off. Saat-saat itu akan kembali, lagi dan lagi. Jika Anda memegang saham, Anda akan mengalami rasa sakit itu. Berurusan dengan itu. Lupakan saja. Jika Anda pikir itu bisa dihindari, Anda tidak harus memiliki saham. Bagi investor yang benar-benar membeli dan menahan, itu tidak berarti banyak; sebuah blip pada bagan holding multi-generasi yang akhirnya akan dilupakan. Lagi pula, siapa yang ingat Coca-Cola kehilangan sekitar 50% nilainya karena krisis gula tak lama setelah IPO? Namun, satu saham yang dibeli seharga $ 40, yang jatuh ke $ 19, sekarang bernilai lebih dari $ 15.000.000 dengan dividen diinvestasikan kembali.