Menghasilkan Uang dari Tempat yang Tidak Mungkin Anda Bayangkan
Jika Anda belum memiliki salinan, dapatkan satu segera (setelah Anda selesai membaca artikel ini, tentu saja!).
Premis karyanya sederhana: Seiring waktu, perusahaan-perusahaan yang mengembalikan kelebihan modal kepada pemiliknya - para pemegang saham - dalam bentuk dividen tunai dan pembelian kembali saham dengan baik melanda mereka yang menuangkan setiap kelebihan uang kembali ke operasi inti untuk mendanai pertumbuhan. Investor sering gagal memperhatikan karena mereka mencari "tindakan" dalam bentuk harga saham atau kapitalisasi pasar yang meningkat pesat, melupakan bahwa pertumbuhan total investasi harus mencakup uang tunai yang dibayarkan kepada pemilik di sepanjang jalan. Meskipun hal ini mungkin tampak kontraintuitif, di sepanjang tiga ratus halaman kerja, profesor memandu Anda melalui statistik historis dan penelitian yang akan membuat bahkan kritikus yang paling keras pun yakin bahwa jalan menuju kekayaan mungkin terletak di sepanjang jalan yang paling membosankan dan lembut.
Statistik Yang Mengejutkan
Mungkin fakta yang paling meyakinkan: Antara tahun 1950 dan 2003, IBM meningkatkan pendapatan sebesar 12,19% per saham, dividen sebesar 9,19% per saham, laba per saham 10,94%, dan pertumbuhan sektor sebesar 14,65%.
Pada saat yang sama, Standard Oil of New Jersey (sekarang bagian dari Exxon Mobile) memiliki pertumbuhan pendapatan per saham hanya 8,04%, pertumbuhan dividen per saham 7,11%, pertumbuhan laba per saham 7,47%, dan pertumbuhan sektor negatif 14,22% .
Mengetahui fakta-fakta ini, yang mana dari kedua perusahaan ini yang lebih Anda miliki?
Jawabannya mungkin mengejutkan Anda. Hanya $ 1.000 diinvestasikan dalam IBM akan tumbuh menjadi $ 961.000 sementara jumlah yang sama diinvestasikan dalam Standard Oil akan mencapai $ 1.260.000 - atau hampir $ 300.000 lebih - meskipun saham perusahaan minyak hanya meningkat sebesar 120 kali lipat selama periode waktu ini dan IBM, di Sebaliknya, meningkat 300 kali lipat, atau hampir tiga kali lipat laba per saham. Perbedaan kinerja berasal dari dividen yang tampaknya remeh: Meskipun hasil per saham IBM jauh lebih baik, para pemegang saham yang membeli Standard Oil dan menginvestasikan kembali dividen tunai mereka akan memiliki lebih dari 15 kali jumlah saham yang mereka mulai dengan sementara pemegang saham IBM hanya memiliki 3 -kali jumlah asli mereka. Ini juga untuk membuktikan pernyataan Benjamin Graham bahwa meskipun kinerja operasi suatu bisnis penting, Price is Paramount .
Prinsip Dasar Pengembalian Investor
Konsep fundamental lain yang didefinisikan Siegel dalam buku ini adalah sesuatu yang disebut prinsip dasar pengembalian investor, yaitu, “Pengembalian jangka panjang pada suatu saham tidak bergantung pada pertumbuhan sebenarnya dari pendapatannya, tetapi pada perbedaan antara pertumbuhan pendapatan aktualnya dan pertumbuhan yang dikecualikan oleh para investor. ”Ini, katanya, menjelaskan mengapa perusahaan seperti Philip Morris (yang berganti nama menjadi Altria Group) melakukannya dengan sangat baik bagi investor (pada kenyataannya, raksasa tembakau adalah investasi tunggal terbaik dari semua saham besar dari tahun 1957 hingga 2003 , gabungan pada 19,75% dengan dividen diinvestasikan kembali, mengubah investasi $ 1.000 menjadi $ 4.626.402!).
Implikasi untuk argumennya sangat besar dan menggemakan pendapat Benjamin Graham beberapa dekade yang lalu. Intinya, tidak masalah bagi seorang investor jika dia membeli perusahaan yang tumbuh 20% jika pertumbuhan itu sudah masuk dalam harga saham. Jika perusahaan menghasilkan hasil yang lebih rendah - katakanlah 15% - kemungkinan besar bahwa saham akan terpukul, menyeret ke bawah. Jika di sisi lain, Anda membeli sebuah perusahaan yang tumbuh pada 10%, tetapi pasar memperkirakan 5%, Anda akan mengalami hasil yang jauh lebih baik. Pada akhirnya, satu-satunya hal yang penting adalah berapa banyak uang yang Anda miliki (atau seperti yang pernah dikatakan oleh Warren Buffett, berapa banyak hamburger yang dapat Anda beli). Banyak investor lupa bahwa jalan menuju kekayaan adalah membeli sebagian besar laba untuk harga terendah yang sering kali bukan perusahaan yang meluas dengan laju paling cepat.
Berbagi Pembelian Kembali vs Dividen Tunai
Buku ini juga membahas topik ini, yang kami teliti secara mendalam dalam artikel minggu lalu, Dividen Tunai vs. Pembelian Kembali Saham .
Menutup Pikiran
Semua dalam semua, jika Anda tertarik pada apa yang membuat investasi sukses dan Anda hanya punya waktu untuk membaca satu buku tahun ini, ini adalah pilihan yang sangat baik.