Hak preemptive adalah hak milik pemegang saham perusahaan yang ada untuk menghindari pengenceran kepemilikan saham yang tidak disengaja dengan memberi mereka kesempatan untuk membeli bunga proporsional dari setiap penerbitan saham biasa di masa depan.
Hak preemptive anti-dilutif juga disebut hak berlangganan atau hak berlangganan. Demi kesederhanaan, apa artinya ini adalah bahwa hak memungkinkan Anda mempertahankan persentase kepemilikan saham umum perusahaan yang sama dengan membeli saham baru di hadapan masyarakat umum.
Bagaimana Hak Preemptive Mempengaruhi Anda
Beberapa contoh dapat membantu Anda memahami bagaimana hak preemptif dapat memengaruhi kepemilikan saham Anda sendiri
- Terra Firma Coffee Company memiliki 100 lembar saham yang beredar. Anda memiliki 10 dari saham ini atau 10% dari seluruh perusahaan. Untuk meningkatkan modal untuk memperluas, Dewan Direksi memutuskan untuk menjual 100 saham lainnya di perusahaan seharga $ 50 masing-masing. Jika hak preemptive tidak ada, ini akan mengurangi kepemilikan Anda menjadi 5% (10 saham dibagi dengan 200 saham yang beredar). Anda menggunakan hak preemtif Anda untuk mempertahankan proporsional Anda dan setuju untuk membeli (atau "berlangganan") ke 10 saham dari saham baru. Anda segera memotong cek sebesar $ 500 (10 saham baru x $ 50 harga penawaran = $ 500), dan sekarang Anda memiliki 20 saham dari 200 yang beredar; memiliki 10% yang sama dari seluruh perusahaan.
- Sekarang, bayangkan bahwa lima tahun kemudian The Terra Firma Coffee Company mengumumkan ekspansi besar dan berencana menerbitkan 1.000 lembar saham biasa baru. Anda tidak membeli saham baru sebagai bagian dari hak preemtif Anda. Ketika saham baru dikeluarkan, karena Anda tidak menambahkan saham baru ke posisi Anda saat ini, Anda hanya akan memiliki 1,67% dari perusahaan (20 saham dibagi dengan 1.200 saham yang beredar). Sebelum penerbitan saham baru, hak suara Anda menyumbang 1/10 dari perusahaan dan memiliki bobot yang cukup besar. Setelah saham baru diterbitkan, suara Anda jauh lebih kecil dibandingkan dengan apa yang sebelumnya.
Beberapa perusahaan memilih untuk menghapus hak preemtif karena dapat merepotkan ketika mencoba untuk mendapatkan uang dari penerbitan ekuitas. Ini juga merupakan sarana untuk menghindari konflik hukum tertentu seperti penindasan pemegang saham minoritas. Salah satu contohnya adalah ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham baru dengan harga lebih rendah daripada saham yang saat ini diperdagangkan, mengetahui sepenuhnya bahwa pemegang saham minoritas tidak akan dapat membeli saham baru sebagai bagian dari hak preemtif mereka. Pemegang saham mayoritas dapat memanfaatkan peluang untuk meningkatkan posisi kepemilikannya secara substansial sambil secara bersamaan mengurangi posisi kepemilikan pemegang saham minoritas.