Membangun Posisi Stok dengan Menulis Put Options

Strategi Opsi 5-Detik untuk Pemula

Menulis put options , juga dikenal sebagai sell to open put option order, adalah teknik manajemen portofolio khusus yang digunakan oleh beberapa investor maju dan profesional untuk mengambil keuntungan dari keadaan tertentu di pasar modal, berpotensi meningkatkan pendapatan, dan mungkin, kadang-kadang, menurun risiko. Meskipun ini bukan sesuatu yang menurut saya pemula harus berusaha, dapat berguna untuk memahami dasar dari cara kerjanya.

Untuk itu, saya ingin menggambarkan dasar-dasarnya.

Cara terbaik untuk menjelaskan opsi put menulis, atau menjual put options untuk dibuka, adalah membimbing Anda melalui contoh hipotetis. Dengan melihat bagaimana bagian yang bergerak bersatu, harus masuk akal.

Menulis Put Options, Get Paid, dan Beli Stock yang Anda Inginkan

Bayangkan Anda ingin membeli saham perusahaan fiktif, Acme Pharmaceuticals. Setelah membaca laporan tahunan dan menganalisis laporan keuangan , Anda sampai pada suatu kesimpulan. Anda memutuskan bahwa untuk mendapatkan tingkat pengembalian yang diminta , Anda dapat membayar tidak lebih dari $ 25 per saham; harga tertentu yang Anda rasa relatif adil terhadap penghasilan pemilik. Hari ini, perdagangan saham di $ 30 per saham.

Jika Anda seperti kebanyakan investor, Anda mungkin menunggu dan berharap saham jatuh ke harga yang Anda inginkan. Hal ini dapat sangat masuk akal, terutama dalam lingkungan tingkat bunga biasa ketika saldo dana pasar uang , yang biasanya bagaimana setoran tunai di rekening pialang atau rekening tahanan global disimpan jika Anda memiliki ukuran hubungan yang cukup besar dengan perusahaan pialang Anda, menghasilkan 5% atau lebih seperti mereka belum lama ini.

Dalam situasi seperti itu, Anda dibayar untuk bersabar.

Mungkin ada alternatif lain jika bintang-bintang sejajar dengan benar, Anda tahu apa yang Anda cari, dan ada ketakutan di pasar. Alih-alih duduk dan menunggu saham jatuh ke harga yang Anda inginkan, Anda bisa menulis opsi put untuk saham dengan harga $ 25.

Intinya, Anda akan menjual janji kepada pihak lain - bisa berupa bank, reksadana , korporasi, atau investor perorangan - bahwa jika saham Acme jatuh di bawah ambang batas selama masa opsi, pembeli akan memiliki hak untuk meminta Anda membeli saham itu dengan harga $ 25. Anda tidak akan memiliki pilihan jika mereka memilih untuk menggunakan hak ini. Anda harus mendapatkan $ 25 per saham.

Mengapa Anda setuju melakukan ini? Sebagai imbalan atas janji Anda, pembeli opsi put Anda akan membayar Anda premium; Anggap saja sebagai premi asuransi, jika Anda mau. Jumlah premi ini tergantung pada sejumlah faktor tetapi untuk tujuan kami, anggap Anda dibayar $ 1,12 per saham untuk mengambil risiko ini. Jika Anda menulis kontrak sepuluh put (jika Anda tidak akrab dengan opsi saham, setiap opsi kontrol mencakup satu putaran banyak dari 100 saham), Anda akan menerima $ 1,120 (10 menempatkan x 100 saham = 1.000 saham x $ 1,12 premium = $ 1,120) . Anda juga akan membayar komisi sederhana, tarif spesifik tergantung pada perusahaan pialang yang Anda gunakan.

Anda sekarang menemukan diri Anda dalam posisi yang patut ditiru dari tiga hasil potensial:

1. Jika opsi put berakhir tidak berguna dan tidak pernah dilakukan, Anda mempertahankan pendapatan premi $ 1.120 dan lolos. Anda dapat mengambil uang dan menutup akun Anda. Anda dapat menginvestasikan kembali uang tersebut di beberapa investasi lain. Anda dapat menulis lebih banyak kontrak. Apapun yang Anda inginkan.

1. Jika harga saham menurun sementara dan dilaksanakan, Anda tidak hanya mendapatkan kepemilikan di perusahaan yang Anda inginkan tetapi, sebelum memperhitungkan biaya komisi, Anda membayar $ 25,00 - $ 1,12 per saham, atau $ 23,88 per saham, bukan $ 30,00 di mana saham diperdagangkan ketika Anda awalnya memandangnya. Itu adalah diskon harga 20,4%, yang berarti Anda mendapatkan lebih banyak penghasilan pemilik dan mendampingi dividen tunai untuk pengeluaran yang sama.
2. Jika perusahaan di belakang saham bangkrut, mengambil saham untuk dihapus, Anda masih menyimpan $ 1.120 dalam bentuk tunai ditambah Anda mendapat penghapusan pajak atas kerugian, yang dapat sangat tergantung pada keadaan, mengurangi rasa sakit total. (Berusaha untuk menghindari hasil ini dengan segala cara, tentu saja. Namun, ada hikmahnya bahwa benar-benar bangkrut dari posisi dalam portofolio yang terdiversifikasi sangat sulit dilakukan.)

Ada dua pertimbangan khusus lainnya yang relevan dalam skenario ini.

1. Jika Anda ingin menghindari menggunakan margin - dan saya sarankan Anda melakukan karena saya penggemar menggunakan akun kas lebih dari akun margin sebagian karena rehypothecation dan risiko hiper-rehypothecation - Anda harus menyimpan setidaknya $ 25.000 tunai di akun selama durasi kontrak jika opsi put dilaksanakan. Jika itu terjadi, Anda akan melihat perintah penugasan untuk 1.000 saham dengan $ 25 setiap klik akun Anda dan stok akan disimpan ketika uang tunai ditarik. Pada kenyataannya, Anda hanya membutuhkan $ 25.000 - $ 1.120, atau $ 23.880 dari uang Anda sendiri karena Anda akan menghasilkan uang ketika Anda menulis put option.
2. Anda bisa mendapatkan penghasilan bunga dari uang tunai dari premi. Sekali lagi, itu tidak banyak pada saat ini di lingkungan dengan tingkat bunga rendah di mana kita telah menemukan diri kita selama beberapa tahun terakhir tetapi ketika suku bunga kembali normal, yang pasti memainkan ke dalam perhitungan, kadang-kadang dalam arti cara.

Pelajari Lebih Lanjut Tentang Menulis Put

Jika Anda ingin membaca lebih mendalam tentang topik ini, periksa Investasikan Saham dengan Perdagangan Jual ke Opsi Put Buka .