Menggunakan Uang yang Dipinjam untuk Membeli Saham Anda Adalah Pedang Bermata Dua
Hal ini memungkinkan orang dan institusi yang menginginkan untuk benar-benar agresif untuk membeli lebih banyak saham perusahaan daripada yang mereka mampu. Ketika hal-hal pergi ke selatan, itu bisa menjadi sangat jelek, sangat cepat, bahkan mengarah ke kebangkrutan pribadi atau perusahaan.
Risiko Membeli Saham di Margin
Di masa lalu, saya telah menggunakan beberapa studi kasus nyata untuk menunjukkan betapa mengerikannya konsekuensi membeli saham dengan margin. Satu orang, Joe Campbell, bangun untuk menemukan dirinya $ 106.445,56 utang kepada pialang sahamnya karena posisi margin yang melawannya. Banyak, banyak orang lain kehilangan segalanya ketika mereka berayun untuk pagar, beberapa menggunakan utang marjin, membeli lebih banyak saham daripada yang mereka mampu dari perusahaan bernama GT Advanced Technologies, yang bangkrut. Seluruh rekening pensiun disapu bersih dan beberapa investor berbicara tentang merenungkan bunuh diri.
Untuk melengkapi itu, jika Anda membuka akun margin, daripada yang disebut akun tunai, Anda memperkenalkan sesuatu yang disebut risiko rehypothecation .
Jika dunia keuangan berantakan, sekali lagi, yang pasti akan terjadi, Anda mungkin tidak menyadari bahwa Anda telah mengekspos lebih banyak aset Anda daripada yang Anda ketahui sebagai kerugian yang bahkan bukan milik Anda.
Tidak ada alasan untuk menjalani hidup seperti ini. Saya merasa sangat yakin bahwa salah satu hal pertama yang saya lakukan ketika duduk dan merencanakan kelompok manajemen aset global yang diluncurkan keluarga saya adalah memasukkannya ke dalam daftar kebijakan untuk akun pribadi kami.
Kennon-Green & Co. hanya mengelola uang dalam rekening tunai karena utang margin tidak diterima atau diperlukan kecuali dalam beberapa kasus yang sangat terbatas seperti transaksi arbitrase risiko terstruktur, yang tentu saja tidak tepat bagi investor baru yang mendidik diri sendiri untuk menjalankan sendiri portofolio. Saya tidak peduli apakah itu bisa menghasilkan biaya yang lebih tinggi untuk perusahaan. Saya tidak peduli jika seorang klien menginginkannya. Bukan itu yang kita lakukan. Ini mungkin tampak agak kuno tetapi ada risiko tertentu yang saya yakini tidak bijaksana. Margin adalah salah satunya.
Dengan semua itu dikatakan, jika Anda masih tidak terhalang tentang margin, dan Anda ingin menggunakan margin utang dalam portofolio Anda sendiri, terus membaca. Di bagian artikel yang lain, saya akan menjelaskan beberapa dari dasar-dasar cara kerjanya untuk menyediakan apa yang saya harap, adalah pemahaman yang lebih baik tentang mekanika yang terlibat.
Definisi Margin
Dalam definisi paling dasar, berdagang pada margin pada dasarnya berinvestasi dengan uang pinjaman. Biasanya cara kerjanya adalah rumah pialang meminjam uang dengan harga terendah kemudian berbalik dan meminjamkannya kepada Anda dengan harga sedikit lebih tinggi (meskipun masih obyektif murah), mengumpulkan dana untuk membeli lebih banyak saham - atau sekuritas lain apa pun yang memenuhi syarat yang Anda inginkan - Daripada uang tunai Anda sendiri akan memungkinkan Anda untuk membeli.
Atau, saya kira, jika Anda benar-benar akan spekulasi, jual singkat .
Semua aset di akun Anda, serta jaminan pribadi Anda, diadakan sebagai jaminan bahwa Anda akan membayar kembali utang apa pun yang terjadi di akun perdagangan itu sendiri. Bahkan jika akunnya meledak, Anda segera mendapatkan uang itu. Tidak ada paket pembayaran. Tidak ada istilah negosiasi. Jika Anda tidak membayar, broker dapat membawa Anda ke pengadilan untuk mulai mendapatkan penilaian untuk merebut kepemilikan Anda yang lain, yang pada akhirnya mengharuskan Anda untuk menyerahkan diri pada belas kasihan seorang hakim kebangkrutan. Sementara itu, ketika skor kredit Anda merosot, Anda mungkin menemukan semua yang terkait dengan peringkat kredit Anda juga hancur. Tingkat asuransi Anda bisa meroket. Pemberi pinjaman Anda yang lain dapat membatasi akses ke kapasitas pinjaman, sehingga Anda tidak memiliki kemampuan untuk membayar tagihan Anda.
Perusahaan utilitas dan telepon dapat meminta uang jaminan tunai. Pengusaha potensial dapat melihat kredit Anda dan memutuskan untuk tidak mempekerjakan Anda. Semua karena Anda tidak sabar untuk menghasilkan uang, tidak puas untuk bergabung dengan hati-hati seiring waktu, mengumpulkan dividen, bunga, dan sewa sepanjang jalan.
Bagaimana Mendapatkan Margin Trading Capabilities Ditambahkan Ke Akun Broker Anda
Hari-hari ini, mendapatkan akses ke kemampuan margin tidak bisa lebih mudah. Rumah pialang menghasilkan banyak uang baik dalam eksekusi perdagangan dan pendapatan bunga sebagai hasil dari perdagangan pelanggan dengan margin. Untuk membuka akun margin, yang harus Anda lakukan hanyalah menunjukkan bahwa Anda menginginkannya pada formulir pembukaan akun awal (terkadang, Anda harus menyisih!). Jika Anda sudah memiliki akun, yang harus Anda lakukan adalah mengisi perjanjian tambahan singkat. Itu dia. Rumah broker dapat menjalankan kredit Anda. Jika tidak, individu, institusi, dan badan hukum lainnya yang memenuhi syarat diberikan kekuasaan untuk meminjam uang dari dalam akun mereka. Anda bahkan dapat menulis cek terhadap kepemilikan Anda dan melakukan penarikan, margin utang yang mencakup draft.
Persyaratan Pemeliharaan Margin
Setiap rumah pialang menetapkan persyaratan pemeliharaan margin. Persyaratan pemeliharaan ini adalah persentase ekuitas yang harus dimiliki investor dalam portofolionya setiap saat. Misalnya, rumah yang mempertahankan persyaratan pemeliharaan 30% akan meminjamkan hingga $ 2,33 untuk setiap $ 1,00 yang telah didepositkan oleh investor dalam akunnya, memberinya $ 3,33 aset untuk berinvestasi. Seorang investor dengan hanya satu atau dua saham dalam portofolionya dapat dikenakan persyaratan pemeliharaan yang lebih tinggi, biasanya 50%, karena broker percaya kemungkinan tidak dibayar lebih besar karena kurangnya diversifikasi .
Beberapa aset, seperti saham penny, tidak memenuhi syarat untuk perdagangan margin sama sekali. Terus terang, ini bijaksana. Berinvestasi dalam penny stock hampir selalu merupakan ide yang buruk . Menambahkan pengaruh di atasnya akan menjadi gila.
Kekuatan Leverage - Contoh Apa yang Seperti Perdagangan Margin Mungkin Terlihat Seperti
Spekulator mendepositkan $ 10.020 ke akun broker-nya yang disetujui margin. Perusahaan ini memiliki persyaratan pemeliharaan 50% dan saat ini memungut 8% bunga pinjaman di bawah $ 50.000.
Spekulan memutuskan untuk membeli saham di sebuah perusahaan. Biasanya, ia akan terbatas pada uang tunai $ 10.020 yang dimilikinya. Namun, dengan menggunakan utang margin, ia meminjam hanya di bawah jumlah maksimum yang diperbolehkan ($ 10.000 dalam kasus ini), memberinya total $ 20.020 untuk diinvestasikan. Dia membayar komisi broker $ 20 dan menggunakan $ 20.000 ($ 10.000 uangnya, $ 10.000 meminjam uang) untuk membeli 1.332 saham perusahaan di $ 15 masing-masing.
- Skenario Utang Margin 1
Saham jatuh ke $ 10 per saham. Portofolionya sekarang memiliki nilai pasar $ 13.320 ($ 10 per saham x 1.332 saham), $ 10.000 dari uang tunai dari pinjaman marjin, $ 3,320, atau 25% dari pinjaman marjin, adalah ekuitas investor. Ini masalah serius. Spekulan harus mengembalikan ekuitasnya menjadi 50% dalam dua puluh empat jam atau brokernya akan melikuidasi posisinya untuk membayar saldo pinjaman margin. Pemberitahuan 24 jam ini dikenal sebagai panggilan margin. Untuk memenuhi margin call-nya, dia harus menyetorkan uang tunai atau saham senilai setidaknya $ 6.680.
Jika spekulator tidak membeli dengan margin, kerugiannya akan terbatas pada $ 3,333. Dia juga akan memiliki kebebasan untuk mengabaikan penurunan nilai pasar jika dia percaya perusahaan itu murah. Namun, penggunaan marginnya telah mengubah kerugiannya menjadi $ 6.680 ditambah komisi atas penjualan paksa saham dan biaya bunga atas saldo terutang. - Skenario Utang Margin 2
Setelah membeli 1.332 saham pada harga $ 15, harganya naik menjadi $ 20. Nilai pasar dari portofolio adalah $ 26.640. Spekulator menjual saham, membayar kembali pinjaman marjin $ 10.000 dan kantong $ 6.640 sebelum bunga dan komisi penjualan. Seandainya dia tidak menggunakan margin, transaksi ini hanya akan memberinya keuntungan $ 3,333 sebelum komisi.
Pelajaran yang Harus Anda Pelajari Tentang Berinvestasi dalam Saham di Margin
Pelajarannya adalah bahwa marjin menguatkan kinerja portofolio, baik atau buruk. Itu membuat kerugian dan keuntungan lebih besar dari yang seharusnya jika investasi itu hanya berdasarkan uang tunai saja. Risiko utama adalah pasar dan waktu. Harga dapat jatuh bahkan jika investasi sudah undervalued dan / atau mungkin membutuhkan waktu yang cukup lama untuk harga sebuah saham naik, menghasilkan biaya bunga yang lebih tinggi kepada investor. Seorang investor yang menemukan saham undervalued sedang berspekulasi ipso facto dengan menggunakan margin karena dia sekarang bertaruh bahwa pasar tidak akan jatuh cukup jauh untuk memaksanya menjual kepemilikannya.
Dasar-dasar Perdagangan di Margin
Ketika Anda mendaftar untuk akun broker margin, biasanya:
- Semua sekuritas di akun Anda ditahan sebagai jaminan untuk pinjaman marjin, termasuk saham, obligasi, dll.
- Persyaratan pemeliharaan margin bervariasi dari broker ke broker, saham ke saham dan portofolio ke portofolio. Perusahaan pialang memiliki hak untuk mengubah ini setiap saat sehingga Anda mungkin menemukan diri Anda dengan permintaan untuk segera melunasi saldo utang margin Anda tanpa peringatan atau menghadapi portofolio Anda dilikuidasi.
- Jika Anda gagal memenuhi margin call dengan menyetorkan aset tambahan, broker Anda dapat menjual sebagian atau seluruh investasi Anda sampai rasio ekuitas yang diperlukan dipulihkan.
- Anda bisa kehilangan lebih banyak uang daripada berinvestasi saat menggunakan margin. Anda akan bertanggung jawab secara hukum untuk membayar semua hutang terutang yang mungkin Anda miliki kepada broker Anda bahkan jika portofolio Anda benar-benar dihapus.
- Suku bunga yang dibebankan oleh broker Anda pada saldo margin dapat segera berubah.
Dalam beberapa kasus ekstrim, marjin menyebabkan masalah ekonomi yang serius. Selama Crash of 1929 melanjutkan Depresi Besar, persyaratan pemeliharaan hanya 10% dari jumlah pinjaman margin! Perusahaan pialang, dengan kata lain, akan meminjamkan $ 9 untuk setiap $ 1 yang telah didepositokan oleh investor. Jika seorang investor ingin membeli saham senilai $ 10.000, ia hanya akan diminta untuk menyetor $ 1.000 di muka. Ini bukan masalah sampai pasar jatuh, menyebabkan harga saham jatuh. Ketika broker membuat panggilan margin mereka, mereka menemukan bahwa tidak ada yang dapat membayar mereka karena sebagian besar kekayaan pelanggan mereka berada di pasar saham. Jadi, para pialang menjual saham untuk membayar kembali pinjaman marjin. Ini menciptakan siklus yang memberi makan dirinya sendiri sampai akhirnya harga-harga dipukul habis dan seluruh pasar dihancurkan. Itu juga mengakibatkan suspensi perdagangan margin selama bertahun-tahun.
Informasi Lebih Lanjut Tentang Saham Perdagangan
Untuk mempelajari lebih lanjut, baca panduan kami untuk memperdagangkan saham . Ini akan menjelaskan beberapa dasar-dasar perdagangan saham, perangkap, dan banyak lagi.