Dalam beberapa kasus, para investor telah diberitahu bahwa tidak terlalu penting apa yang mereka miliki, hanya mereka yang memiliki kelas aset yang tepat. Kepada setiap investor dengan akal sehat, ini murni kebodohan. Pada akhirnya adalah posisi individu yang penting, dan meskipun apa yang dipercaya oleh beberapa ekonom terkenal, kualitas agregat dari portofolio tertentu tidak dapat secara substansial melebihi kualitas individu yang mendasari komponen tertentu - jika Anda duduk di tumpukan sampah, menambahkan lebih banyak sampah tidak akan membuat Anda lebih aman.
Mengatakan sebaliknya adalah jenis omong kosong yang sama yang menyebabkan keranjang obligasi utang yang dijamin terdiri dari aset sub-par menerima peringkat investasi kelas ! Jika sejarah telah menjadi panduan, absen semacam pergeseran paradigma industri atau sektor , Anda akan jauh lebih baik memiliki investasi real estat biasa-biasa saja daripada saham American Airlines selama seperempat abad berikutnya meskipun saham biasa , sebagai kelas, biasanya mengarah ke tingkat pertumbuhan tahunan gabungan yang lebih tinggi selama periode waktu yang lebih lama.
Tolong jangan salah paham. Diversifikasi adalah hal yang luar biasa dan konsep "jangan menaruh semua telur Anda dalam satu keranjang " adalah satu bijak bagi mereka yang tidak mampu atau tidak mau mengevaluasi daya tarik peluang investasi. Caranya adalah jangan sampai terlalu jauh; untuk memperhatikan pembobotan portofolio secara cerdas saat mengukur trade-off.
Berapa Banyak Diversifikasi Terlalu Banyak Dalam Portofolio Ekuitas Anda?
Ada beberapa bahaya dalam memperoleh lebih banyak saham, obligasi, properti real estat, atau aset lain yang dapat dimonitor secara wajar.
Berapa banyak diversifikasi yang terlalu banyak? Secara umum, investor rata-rata mungkin harus memiliki tidak lebih dari dua puluh atau tiga puluh saham umum yang dipilih dengan baik , yang disesuaikan dengan berat komponen individu 3,33% sampai 5,00%. Hampir pasti, dia harus memiliki kurang dari 100 saham.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang topik ini dan mempelajari matematika, baca Berapa Banyak Diversifikasi yang Cukup? .
Diversifikasi yang berlebihan di luar titik ini, terutama untuk non-profesional yang kekurangan sumber daya dan waktu yang diperlukan untuk secara teratur memantau kinerja operasi bisnis dengan membaca laporan tahunan dan pengajuan 10-K , menyajikan masalah berikut (perhatikan bahwa batas ini tidak berlaku kepada mereka yang terlibat dalam arbitrase risiko atau pembelian ekuitas modal sub- kerja ):
- Diversifikasi Berlebihan Mungkin Menyebabkan Anda Menurunkan Standar Investasi Anda - Bila Anda dapat menambahkan apa saja dan segalanya ke dalam portofolio Anda, Anda jauh lebih mungkin untuk melonggarkan standar Anda yang mapan dan konservatif , dengan demikian menerima risiko perusahaan atau harga yang lebih besar. Itu terjadi, sebagian, karena setiap posisi mewakili komitmen modal yang lebih kecil. Investor miliarder Warren Buffett merekomendasikan trik mental untuk mengatasi hal ini. Dia mengatakan kepada investor untuk membayangkan mereka memiliki kartu pons dengan hanya dua puluh slot di atasnya . Setiap kali mereka melakukan investasi, mereka harus meninju salah satu slot itu. Begitu mereka kehabisan slot, mereka tidak akan pernah membeli investasi lain selama sisa hidup mereka. Buffett berpendapat bahwa selektivitas ini akan menyebabkan perilaku yang jauh lebih cerdas karena orang akan belajar tentang hal-hal di mana mereka menempatkan uang mereka untuk bekerja, yang mengarah ke pengambilan risiko yang lebih sedikit dan keputusan yang lebih baik.
- Diversifikasi Berlebihan Mungkin Menyebabkan Anda Mengabaikan Apa yang Anda Lakukan Sendiri - Kecuali Anda menggunakan pendekatan kapal hantu di mana kepasifan diambil untuk tindakan ekstrim, Anda kemungkinan besar tidak akan punya waktu untuk memperhatikan setiap investasi; untuk memperhatikan perubahan nyata dalam bisnis operasi yang mendasarinya seperti penurunan marjin atau posisi kompetitif yang signifikan sampai telah menghancurkan nilai intrinsik.
- Diversifikasi Berlebihan Dapat Menyebabkan Anda Mencairkan Ide-Ide Terbaik Anda Karena Setiap Posisi Mengeluarkan Pengaruhnya yang Lebih Kecil pada Portofolio - Ketika Anda menjadi sangat terdiversifikasi, modal Anda tersebar sangat tipis bahkan investasi yang sangat baik pun hanya memiliki pengaruh kecil pada nilai total portofolio. . Misalnya, selama krisis perbankan, cukup jelas bahwa beberapa lembaga banyak, berkali-kali lebih kuat daripada pesaing mereka; neraca rock-solid, standar underwriting yang kuat, kerugian minimal. Perusahaan-perusahaan ini dipukuli di samping bank-bank yang tidak memiliki bank dan berbatas hukum. Mengapa orang yang beralasan ingin membeli semua bank secara sama atau dengan strategi akumulasi di seluruh penjuru lainnya? Mengapa mereka ingin menempatkan uang mereka dengan susah payah ke dalam gagasan keempat atau ketujuh belas mereka yang terbaik ketika mereka masih bisa menambahkan ide pertama mereka yang terbaik tanpa terlalu banyak mengambil risiko?
- Diversifikasi Berlebihan Mungkin akan Secara Besar-besaran Menambah Biaya Anda - Meskipun ini tidak benar-benar menjadi perhatian setelah investor mengungguli, katakanlah, $ 500.000 dalam jalur aset yang dapat diinvestasikan ketika biaya perdagangan dan pengeluaran lainnya menjadi persentase yang jauh lebih kecil dari keseluruhan portofolio, bahkan komisi "murah" dari $ 10 atau kurang per perdagangan dapat bertambah jika Anda berurusan dengan puluhan dan lusinan posisi individu.
Ada Cara untuk Mencapai Diversifikasi Cukup Tanpa Banyak Biaya atau Kerumitan
Jika Anda ingin memiliki portofolio yang terdiversifikasi tanpa kerumitan atau biaya gesekan dalam memilih investasi individual, Anda mungkin ingin mempertimbangkan HOLDR, Berlian, Laba-laba, atau investasi keranjang atau dana indeks lainnya . Banyak dari perdagangan sekuritas seperti saham di pasar terbuka dan merupakan jenis dana yang diperdagangkan di bursa atau ETF . Perbedaannya adalah, ketika Anda membeli HOLDR , misalnya, Anda dengan menguntungkan membeli saham di lusinan perusahaan di industri atau sektor tertentu . Investor yang membeli berlian membeli sebagian dari 30 saham yang membentuk Dow Jones Industrial Average sehingga dengan satu perdagangan; Anda membeli Dow Jones. Ini mungkin alat yang berguna dalam pencarian Anda untuk membangun portofolio yang terdiversifikasi secara instan sekaligus secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan biaya broker.
Catatan tentang Portofolio Rebalancing
Secara umum, Anda tidak boleh menjual saham hanya karena harganya naik. Dalam dunia diversifikasi, konsep yang disebut "rebalancing" telah menerima terlalu banyak perhatian. Jika dasar-dasar bisnis ( margin , pertumbuhan , posisi kompetitif , manajemen, dll.) Tidak berubah, dan harga masih tampak masuk akal , adalah bodoh untuk menjual holding untuk bisnis lain yang tidak memiliki kualitas menarik yang sama. bahkan jika itu telah mewakili bagian signifikan dari keseluruhan nilai portofolio Anda. Manajer uang terkenal Peter Lynch menyebut praktik ini, “memotong bunga dan menyiram rumput liar.” Investor miliarder Warren Buffett mengatakan kepada kita bahwa, “pepatah paling bodoh di Wall Street adalah," Anda tidak pernah bisa bangkrut mengambil untung. "
Memang, seorang investor yang pada awal membeli saham Microsoft atau Coca-Cola sebagai bagian dari portofolio yang terdiversifikasi akan menjadi jutawan berkali-kali jika mereka hanya meninggalkan bisnis yang bagus ini saja . Hanya ada satu aturan utama investasi: Dalam jangka panjang, fundamental bisnis akan menentukan keberhasilan holding Anda jika keamanan dibeli dengan harga yang wajar.
Satu-satunya pengecualian untuk aturan ini saya anggap dapat dibenarkan adalah ketika Anda memutuskan Anda tidak mau mengambil risiko sejumlah modal. Betapapun hebatnya bisnis itu, Anda mungkin merasa tidak nyaman dengan lebih dari 10%, 20%, atau 50% dari kekayaan bersih Anda di dalamnya. Dalam kasus seperti ini, pengurangan risiko lebih penting daripada pengembalian mutlak.