Kunci untuk Menyatukan Portofolio Konservatif Saham Biasa
Setiap musim gugur, saya membaca Investor Cerdas Benjamin Graham. Prinsipnya tak lekang oleh waktu, tidak diragukan lagi akurat, dan mengandung kerangka intelektual yang kuat untuk berinvestasi yang telah diuji oleh pengalaman puluhan tahun.
Bahkan Warren Buffett menganggap Graham's Intelligent Investor "buku terbesar tentang investasi yang pernah ditulis." Saat saya sedang mempertimbangkan jenis konten apa yang ditulis untuk artikel ini, saya memutuskan untuk fokus pada tujuh tes yang tak terlupakan yang ditentukan oleh Graham di Bab 14, Pemilihan Saham untuk Investor Defensif .
Masing-masing akan berfungsi sebagai filter untuk menyingkirkan saham spekulatif dari portofolio konservatif. Perhatikan bahwa pedoman ini hanya berlaku untuk investor pasif yang ingin menyusun portofolio perusahaan yang solid untuk apresiasi jangka panjang
Seorang investor yang mampu menganalisis laporan keuangan, menafsirkan keputusan akuntansi, dan menilai aset berdasarkan arus kas yang didiskon dapat mengesampingkan salah satu dari yang berikut selama dia yakin analisisnya konservatif dan menjanjikan keselamatan prinsipal.
Ukuran Perusahaan yang memadai
Dalam dunia investasi, ada beberapa keselamatan yang terkait dengan ukuran perusahaan. Perusahaan yang lebih kecil umumnya tunduk pada fluktuasi laba yang lebih luas sementara perusahaan besar umumnya lebih stabil jika dibandingkan. Graham merekomendasikan [pada tahun 1970] bahwa perusahaan industri harus memiliki setidaknya $ 100 juta penjualan tahunan, dan perusahaan utilitas publik harus memiliki aset total kurang dari $ 50 juta.
Disesuaikan dengan inflasi, jumlahnya akan mencapai sekitar $ 465 juta dan $ 232 juta.
Kondisi Keuangan yang Cukup Kuat
Menurut Graham, sebuah saham harus memiliki rasio arus setidaknya dua. Hutang jangka panjang tidak boleh melebihi modal kerja . Untuk utilitas publik, utang tidak boleh melebihi dua kali ekuitas saham pada nilai buku .
Ini harus bertindak sebagai penyangga yang kuat terhadap kemungkinan kebangkrutan atau default.
Stabilitas Penghasilan
Perusahaan seharusnya tidak melaporkan kerugian selama sepuluh tahun terakhir. Perusahaan yang dapat mempertahankan setidaknya beberapa tingkat penghasilan, secara keseluruhan, lebih stabil.
Catatan Dividen
Perusahaan harus memiliki sejarah membayar dividen pada saham biasa setidaknya selama dua puluh tahun terakhir. Ini harus memberikan beberapa jaminan bahwa dividen masa depan kemungkinan akan dibayarkan. Untuk informasi lebih lanjut tentang kebijakan dividen, baca Menentukan Pembayaran Dividen: Kapan Sebaiknya Perusahaan Membayar Dividen? .
Pertumbuhan Penghasilan
Untuk membantu memastikan laba perusahaan mengikuti inflasi, laba bersih seharusnya meningkat sebesar sepertiga atau lebih besar berdasarkan per-saham selama sepuluh tahun terakhir dengan menggunakan rata-rata tiga tahun di awal dan akhir.
Rasio Harga Sedang terhadap Penghasilan
Untuk dimasukkan dalam portofolio konservatif, harga saat ini saham seharusnya tidak melebihi lima belas kali pendapatan rata-rata selama tiga tahun terakhir. Ini bertindak sebagai perlindungan terhadap membayar lebih untuk keamanan. Pelajari lebih lanjut tentang rasio p / e dan bagaimana rasio dapat digunakan untuk menilai stok .
Rasio Harga Sedang terhadap Aset
Mengutip Graham, "Harga saat ini tidak boleh lebih dari 1 1/2 kali nilai buku yang terakhir dilaporkan.
Namun, pengganda penghasilan di bawah 15 dapat membenarkan multiplier yang lebih tinggi dari aset. Sebagai aturan praktis, kami menyarankan bahwa produk dari pengganda kali rasio harga untuk nilai buku tidak boleh melebihi 22,5 (angka ini sesuai dengan 15 kali penghasilan dan 1 1/2 kali nilai buku. Itu akan mengakui masalah penjualan di hanya 9 kali penghasilan dan 2,5 kali nilai aset, dll.) "
Informasi Lebih Lanjut tentang Investor Cerdas
Investor Cerdas Benjamin Graham harus menjadi bacaan wajib bagi setiap investor. Di dalam halaman-halamannya terdapat banyak sekali fakta dan informasi yang akan memberi Anda landasan pengetahuan dan kebijaksanaan investasi yang sangat baik, dan mempersenjatai Anda dengan keterampilan yang diperlukan untuk mengungkap kerumitan penilaian dan analisis investasi. Bagi Anda yang belum membaca buku Benjamin Graham, Anda dapat menemukan lebih banyak informasi dan ulasan buku The Intelligent Investor di bagian pilihan teratas.