Menganalisis Neraca
Misalnya, jika perusahaan memiliki $ 20 juta dalam aset lancar dan $ 10 juta dalam kewajiban lancar , rasio saat ini akan menjadi 2. Perhitungan akan terlihat seperti ini: $ 20.000.000 / $ 10.000.000 = 2.
Rasio Arus yang Dapat Diterima
Apa yang Anda, sebagai investor, harus mempertimbangkan rasio lancar yang dapat diterima bervariasi oleh industri karena berbagai jenis perusahaan memiliki siklus konversi tunai, kebutuhan ekonomi, dan praktik pendanaan yang berbeda. Secara umum, semakin likuid aset lancar, semakin kecil rasio lancar bisa tanpa perlu dikhawatirkan. Bagi kebanyakan perusahaan industri, 1,5 adalah rasio lancar yang dapat diterima. Ketika jumlah tersebut mendekati atau turun di bawah 1 (yang berarti perusahaan memiliki modal kerja negatif), Anda harus memerhatikan bisnis tersebut dan memastikan tidak ada masalah likuiditas .
Perusahaan-perusahaan yang memiliki rasio di sekitar atau di bawah orang yang seharusnya hanya mereka yang memiliki persediaan yang dapat segera dikonversi menjadi uang tunai.
Jika ini tidak terjadi dan jumlah perusahaan rendah, Anda harus benar-benar khawatir. Hal ini terutama benar ketika berhadapan dengan bisnis yang bergantung pada vendor yang membiayai sebagian besar uang tunai dengan menyediakan kredit untuk barang yang akhirnya dijual kepada pelanggan akhir. Jika vendor menjadi prihatin dengan kesehatan keuangan perusahaan, mereka dapat mengirim bisnis ke dalam perebutan, atau bahkan spiral kematian, dengan mengurangi batas kredit atau menolak untuk menjual tanpa pembayaran di muka, yang mengakibatkan krisis likuiditas.
Menggunakan Rasio Arus untuk Mengukur Inefisiensi
Jika Anda menganalisis neraca dan menemukan perusahaan memiliki rasio arus 3 atau 4, Anda mungkin ingin khawatir. Angka yang tinggi ini berarti bahwa manajemen memiliki begitu banyak uang tunai, mereka mungkin melakukan pekerjaan yang buruk dalam menginvestasikannya. Ini adalah salah satu alasan penting untuk membaca laporan tahunan , 10K dan 10Q perusahaan. Sebagian besar waktu, para eksekutif akan membahas rencana mereka dalam laporan-laporan ini. Jika Anda melihat tumpukan besar uang tunai membangun dan utang tidak meningkat pada tingkat yang sama (artinya uang tidak dipinjam), Anda mungkin ingin mencoba mencari tahu apa yang sedang terjadi.
Microsoft memiliki rasio arus lebih dari 4; jumlah besar dibandingkan dengan apa yang dibutuhkan untuk operasi hariannya. Perusahaan tidak memiliki hutang jangka panjang di neraca . Apa yang sedang mereka rencanakan? Tidak ada yang tahu sampai perusahaan membayar dividen pertama dalam sejarah, membeli kembali miliaran dolar saham, dan melakukan akuisisi strategis.
Meskipun tidak ideal, terlalu banyak uang tunai di tangan adalah jenis masalah yang dihadapi investor cerdas untuk dihadapi. Bisnis dengan terlalu banyak uang memiliki opsi. Bahaya terbesar dalam situasi yang menyenangkan adalah manajemen akan mulai memberi kompensasi terlalu tinggi dan menghambur-hamburkan dana untuk proyek-proyek buruk, merger yang buruk, atau aktivitas berisiko tinggi.
Satu pertahanan terhadap ini, dan tanda bahwa manajemen berada di sisi pemilik jangka panjang adalah kebijakan pembayaran dividen progresif. Semakin banyak uang yang dikeluarkan para eksekutif dari pintu dan dimasukkan ke dalam saku Anda sebagai semacam potongan harga pembelian Anda, semakin sedikit uang yang mereka miliki untuk menggoda mereka untuk melakukan sesuatu yang bodoh.
Bukanlah suatu kebetulan bahwa bukti akademis yang sangat banyak mempelajari hampir satu abad pengembalian pasar saham menunjukkan bahwa bisnis yang didedikasikan untuk beroperasi secara efisien dengan membayar dana surplus sebagai dividen. Menurut definisi, mereka menghindari manajemen apa yang menganggap rasio lancar tinggi yang tidak dapat dibenarkan, jauh lebih baik dalam jangka panjang daripada bisnis di mana tim eksekutif menimbun uang tunai. Selalu ada pengecualian, tetapi sebagai aturan umum, ini adalah salah satu kebenaran besar yang terlalu diabaikan oleh banyak investor karena mereka berpikir bahwa mereka hanya akan memiliki orang-orang yang mengalaminya.