Pelajari Mengapa Saham Menjadi Over / Under Valued
Apa bedanya? Seorang investor adalah seseorang yang menganalisis perusahaan secara hati-hati, memutuskan dengan tepat apa yang berharga, dan tidak akan membeli saham kecuali jika ia melakukan perdagangan dengan harga diskon yang substansial ke nilai intrinsiknya .
Mereka dapat mengatakan, misalnya, bahwa "Perusahaan 'X' diperdagangkan dengan harga $ 48 per saham, tetapi harganya $ 62 per saham." Mereka membuat keputusan investasi berdasarkan data faktual dan tidak membiarkan emosi mereka terlibat. Seorang spekulan adalah orang yang membeli saham karena alasan lain.
Seringkali, mereka akan membeli saham di sebuah perusahaan karena mereka "bermain" (yang merupakan cara lain untuk mengatakan suatu saham mengalami lebih tinggi dari volume normal dan sahamnya mungkin sedang dikumpulkan atau dijual oleh institusi). Mereka membeli saham bukan atas dasar analisis yang cermat, tetapi pada kesempatan itu, akan meningkat dari sebab apa pun selain pengakuan atas dasar-dasarnya yang mendasarinya.
Spekulasi itu sendiri tidak selalu merupakan keburukan, tetapi para pesertanya harus benar-benar mau menerima kenyataan bahwa mereka mempertaruhkan prinsip mereka. Meskipun dapat menguntungkan dalam jangka pendek (terutama selama pasar bullish), sangat jarang memberikan penghasilan atau laba berkelanjutan seumur hidup.
Itu harus dibiarkan hanya bagi mereka yang mampu kehilangan segalanya yang mereka pasang untuk dipertaruhkan.
Bagaimana dua jenis aktivitas ini memengaruhi harga saham? Spekulator akan mendorong harga ke ekstrem, sementara investor (yang biasanya menjual ketika spekulan membeli dan membeli ketika spekulan menjual) meratakan pasar, sehingga dalam jangka panjang, harga saham mencerminkan nilai yang mendasari perusahaan.
Jika setiap orang yang membeli saham biasa adalah investor, pasar secara keseluruhan akan berperilaku jauh lebih rasional daripada yang dilakukannya. Saham akan dibeli dan dijual berdasarkan nilai bisnis. Fluktuasi harga liar akan terjadi jauh lebih jarang karena segera setelah sekuritas tampak undervalued, investor akan membelinya, mendorong harga naik ke tingkat yang lebih masuk akal.
Ketika sebuah perusahaan menjadi terlalu mahal, itu akan segera dijual. Spekulan, di sisi lain, adalah orang-orang yang membantu menciptakan volatilitas yang disukai investor nilai . Karena mereka membeli sekuritas berdasarkan pada sedikit lebih dari sekedar keinginan, mereka cenderung untuk menjual dengan alasan yang sama.
Hal ini menyebabkan saham menjadi sangat dinilai berlebihan ketika semua orang tertarik dan tidak dapat dibenarkan undervalued ketika mereka jatuh dari mode. Perilaku manic-depressive ini menciptakan peluang bagi kita untuk mengambil perusahaan yang menjual jauh lebih rendah dari yang mereka hargai.
Hal ini mengarah pada keyakinan fundamental di antara para investor nilai bahwa meskipun pasar saham mungkin, dalam jangka pendek, secara liar berangkat dari dasar-dasar bisnis, dalam jangka panjang fundamental adalah segalanya. Ini adalah dasar di balik kutipan Ben Graham yang terkenal "Dalam jangka pendek, pasar adalah mesin voting, dalam jangka panjang, yang berat."
Sayangnya, ada yang menolak prinsip dasar pasar saham ini. Beberapa bulan yang lalu, saya menerima email dari seorang pembaca yang menegaskan bahwa "dasar-dasar ekonomi perusahaan tidak ada kaitannya dengan harga saham." Ini sepenuhnya salah. Tanggapan saya adalah pesan sederhana yang berbunyi "Jika fundamental tidak penting, bagaimana jika Coca-Cola tidak pernah menjual sebotol Coke lagi? Berapa lama menurut Anda harga saham akan tetap pada tingkat saat ini?"
Ketika dimasukkan ke dalam cahaya ini, kebodohan "dasar tidak penting" menjadi nyata. Lain kali seseorang mengabarkan hal ini, tanyakan "apa yang terjadi pada saham jika perusahaan tidak dapat melakukan pembayaran dan gagal bayar atas pinjamannya?" Ketika mereka menjawab "itu bangkrut", cukup tersenyum dan melangkah pergi. Dasar memang penting.
Sayangnya, tak terhitung investor percaya mitos yang dilakukan oleh pria ini.
Contoh sempurna dari ini adalah booming dot-com pada akhir 1990-an. Perusahaan yang tidak menghasilkan laba dan memiliki nilai buku yang sangat sedikit, jika ada, terjual pada tingkat astronomi. "Tentunya ini akan membuktikan bahwa fundamental tidak berarti apa-apa," sebagian akan berdebat.
Sebaliknya, itu membuktikan maksud kami sepenuhnya. Hanya beberapa tahun yang singkat setelah bonanza pasar saham awal, realitas ekonomi perusahaan-perusahaan ini kembali menghantui mereka. Sebagian besar jatuh 90% atau lebih dari tertinggi mereka, dengan lebih banyak bangkrut, yang pada akhirnya bernilai lebih rendah daripada kertas sertifikat saham mereka dicetak.
Halaman ini adalah bagian dari Investing Lesson 2 - Apa yang Membuat Saham Menjadi Di Atas atau Di Bawah Berharga .