Menganalisis Pernyataan Penghasilan
Semua yang lain sama, semakin tinggi margin laba kotor, semakin baik.
Hal ini terutama berlaku dalam industri dan sektor karena dimungkinkan untuk membuat perbandingan apel-ke-apel yang lebih baik di antara para pesaing. Perusahaan yang mampu menghasilkan marjin laba kotor berkelanjutan yang secara material lebih tinggi daripada rekan-rekannya hampir selalu lebih efisien, dijalankan lebih baik, dan investasi jangka panjang yang lebih aman asalkan penggandaan valuasi tidak terlalu tinggi. Bagian terakhir itu mungkin menjadi perhatian nyata karena fakta bahwa investor (dengan bijak, sampai batas tertentu) bersedia membayar untuk kualitas, menghasilkan rasio harga-ke-penghasilan yang lebih kaya.
Menemukan kisaran margin kotor yang tepat untuk suatu industri jauh lebih mudah akhir-akhir ini daripada ketika saya pertama kali menulis pelajaran investasi ini kira-kira lima belas tahun yang lalu. Dalam hitungan detik, Anda dapat menarik laporan industri dari analis riset ekuitas, lembaga pemeringkat , layanan statistik, dan penyedia data keuangan lainnya, sering kali banyak yang diberikan kepada klien perusahaan pialang diskon secara gratis.
Misalnya, Charles Schwab & Company, salah satu pialang terbesar di Amerika Serikat, memiliki perjanjian dengan raksasa Swiss Credit Suisse. Pelanggan perusahaan dapat mengunduh dan membaca laporan keuangan khusus industri yang mencakup penghitungan margin laba kotor. Demikian juga, perusahaan juga memiliki data tentang perusahaan-perusahaan tertentu dari Thompson Reuters, yang mencakup membandingkan margin laba kotor perusahaan yang diberikan dengan pesaing langsung dan terdekatnya dalam diagram yang diformat dengan mudah.
Cara Menghitung Marjin Laba Kotor
Menghitung margin laba kotor adalah sederhana. Rumusnya adalah Laba Kotor ÷ Total Pendapatan .
Latihan Latihan I - Menghitung Margin Laba Kotor untuk Perusahaan Fiksi
Untuk tujuan ilustratif, mari menghitung margin laba kotor perusahaan fiktif bernama Greenwich Golf Supply. Saya telah membuat laporan pendapatannya, yang akan Anda temukan di bagian bawah halaman ini di Tabel GGS-1. Untuk latihan ini, kita asumsikan perusahaan pemasok golf rata-rata memiliki margin kotor 30%.
Kita dapat mengambil angka dari laporan pendapatan Greenwich Golf Supply dan memasukkannya ke dalam rumus margin laba kotor kami:
$ 162,084 laba kotor ÷ $ 405,209 total pendapatan = 0,40, atau 40%, marjin laba kotor
Jawabannya, 0,40 (atau 40%), memberi tahu kita bahwa Greenwich jauh lebih efisien dalam produksi dan distribusi produknya daripada sebagian besar pesaingnya. Pertanyaan berikutnya yang Anda, sebagai calon investor, analis, atau pesaing ingin temukan adalah, "Mengapa?". Apa yang membuat Greenwich jauh lebih menguntungkan? Apakah itu memiliki sumber input berbiaya rendah? Jika ya, apakah itu berkelanjutan? Misalnya, Anda melihat hal ini dengan maskapai dari waktu ke waktu karena maskapai tertentu melakukan hedging harga bahan bakar sebelum melonjak, memungkinkan perusahaan-perusahaan ini menghasilkan laba per kunjungan yang jauh lebih tinggi daripada pesaing, tetapi manfaatnya terbatas karena kontrak lindung nilai itu kedaluwarsa, membuatnya lebih peningkatan profitabilitas satu kali, sementara tetapi menguntungkan.
Latihan Latihan I - Menghitung Margin Laba Kotor untuk Perusahaan Nyata
Baru-baru ini, saya telah menulis tentang Tiffany & Company, salah satu toko perhiasan utama dunia. Sejak IPO lebih dari 25 tahun yang lalu, telah membuat pemilik jangka panjangnya sangat kaya. Tahun fiskal penuh tahun 2015 belum ditutup, jadi kita harus melihat angka tahun 2014 karena itu adalah tahun terakhir yang lengkap dalam catatan. Toko perhiasan yang khas menghasilkan margin laba kotor antara 42% dan 47%. Bagaimana cara membandingkan Tiffany & Co?
Untuk periode yang dimaksud, laba kotor adalah $ 2,537,175,000 dan penjualan adalah $ 4,249,913,000. Menempatkan ini dalam rumus margin laba kotor, kami menemukan bahwa Tiffany menikmati margin yang sangat tinggi yaitu 59,7% [$ 2,537,175,000 ÷ $ 4,249,913,000 = 0,597, atau 59,75%]. Ini jauh lebih efisien daripada pesaingnya, mampu mengkonversi lebih banyak dari setiap dolar dalam penjualan menjadi satu dolar laba kotor yang dapat digunakan untuk membangun merek, memperluas, dan bersaing dengan perusahaan lain, menciptakan semacam penguatan diri, berbudi luhur siklus bagi pemegang saham.
Ketika Anda menggali lebih dalam pengajuan 10-K , Anda menemukan bahwa ini adalah karena tidak ada bagian kecil untuk 1.) kemampuannya untuk menghasilkan penjualan lebih tinggi per kaki persegi dari toko perhiasan lainnya ($ 3.100 per kaki persegi versus $ 1.035 per kaki persegi untuk pesaing Signet Jewelers, yang mengoperasikan toko perhiasan Kay Jewelers, Zales, dan Jared), dan 2.) ukuran dan ruang lingkupnya memungkinkannya untuk mendapatkan skala ekonomis dalam pembuatan dan distribusi produk perhiasannya.
Pastikan Untuk Memperhatikan Marjin Laba Kotor Perusahaan Seiring Waktu
Marjin kotor cenderung tetap stabil dari waktu ke waktu. Fluktuasi yang signifikan dapat menjadi tanda potensi penipuan, ketidakberesan akuntansi, salah urus, penurunan sekuler dalam bisnis itu sendiri, atau, jika positif, perubahan haluan, ekspansi, atau pergeseran bauran produk yang telah memberi penghargaan kepada pemilik seperti yang dialami Apple setelah pengembalian Steve Jobs beberapa dekade yang lalu. Jika Anda menganalisis laporan laba rugi bisnis dan margin kotor secara historis rata-rata sekitar 3% -4%, dan tiba-tiba naik lebih dari 25%, itu harus menjadi penyelidikan serius. Mungkin itu sepenuhnya sah tetapi Anda ingin tahu persis di mana, bagaimana, dan mengapa uang itu dihasilkan.
Mari kita gunakan Tiffany & Company, sekali lagi, untuk menunjukkan pentingnya stabilitas marjin bruto karena saya sudah memiliki laporan tahunan yang terbuka di depan saya. Berikut adalah hasil untuk periode lima tahun:
- Margin laba kotor 2010 = 59,1%
- Margin laba kotor 2011 = 59,0%
- Margin laba kotor 2012 = 57,0%
- Margin laba kotor 2013 = 58,1%
- Margin laba kotor 2014 = 59,7%
Ini semua sangat bagus. Tidak ada yang luar biasa.
Untuk pembaca yang lebih maju yang memiliki bisnis atau ingin memahami cara menganalisis margin laba kotor untuk perusahaan di mana mereka ingin membeli saham, saya menulis sebuah esai berjudul A Deeper Look di Gross Profit dan Gross Profit Margins yang menjelaskan bagaimana hal itu mungkin untuk perusahaan dengan margin laba kotor rendah untuk menghasilkan lebih banyak uang daripada perusahaan dengan margin laba kotor tinggi . Layak dibaca jika Anda ingin menguasai topik ini.
Tabel GGS-1
| Pasokan Golf Greenwich Laporan Penghasilan Konsolidasi - Kutipan Dalam ribuan kecuali laba per saham | ||
| Tahun fiskal berakhir | 30 September 2007 | 1 Oktober 2008 |
| Total pendapatan | $ 405.209 | $ 315.000 |
| Biaya penjualan | $ 243.125 | $ 189.000 |
| Laba kotor | $ 162,084 | $ 126.000 |