Pelajaran Investasi 4: Menganalisis Pernyataan Pendapatan
Jika Anda memiliki sendi hamburger dan menjual 100 cheeseburger seharga $ 3,99, Anda akan mencatat $ 399 dalam pendapatan terlepas dari untung atau rugi Anda.
Angka total pendapatan penting karena bisnis harus mendatangkan uang untuk menghasilkan laba. Jika sebuah perusahaan memiliki pendapatan yang lebih sedikit, semuanya sama, itu akan menghasilkan lebih sedikit uang. Untuk perusahaan baru yang belum menghasilkan laba, pendapatan kadang-kadang bisa berfungsi sebagai pengukur potensi profitabilitas di masa depan.
Banyak perusahaan memecah pendapatan atau penjualan ke dalam kategori untuk mengklarifikasi berapa banyak yang dihasilkan oleh masing-masing divisi. Sumber pendapatan yang didefinisikan secara jelas dan terpisah dapat membuat analisis laporan laba rugi jauh lebih mudah. Hal ini memungkinkan prediksi pertumbuhan masa depan yang lebih akurat. Ketika saya pertama kali menulis pelajaran investasi ini 14 atau 15 tahun yang lalu, saya awalnya membagikan salinan laporan pendapatan Starbucks 2001 dengan Anda, mengatakan itu adalah contoh yang bagus. Ini direproduksi di bagian bawah halaman ini pada Tabel BINTANG-1.
(Jika Anda benar - benar ingin mendapatkan tendangan, lihat angka penjualan total untuk Starbucks pada tahun terakhir yang berakhir tahun 2015 dalam laporan tahunannya atau formulir 10-K . Bagi Anda yang tidak keberatan saya membagikan lucunya, pendapatan tumbuh menjadi $ 15.197.300.000 selama rentang itu.Bahkan, investasi $ 100.000 pada saat pelajaran ini awalnya diterbitkan hingga hari ini, pada bulan Maret 2016, akan tumbuh menjadi lebih dari $ 1.071.000 dengan basis pengembalian total .
Itu bahkan tidak menganggap Anda menginvestasikan kembali dividen Anda . Untuk Starbucks, penjualan yang tumbuh secara eksponensial juga berarti keuntungan yang tumbuh secara eksponensial - sesuatu yang tidak selalu benar di semua perusahaan - dan para pemilik dihargai tinggi atas kesabaran mereka, menikmati CAGR yang paling bisa dibayangkan oleh kebanyakan orang.)
Seperti yang Anda lihat di grafik awal yang diarsipkan di bagian bawah halaman ini, penjualan di Starbucks terutama berasal dari dua sumber: ritel dan khusus. Dalam laporan tahunan, manajemen menjelaskan perbedaan antara dua halaman sebelum laporan pendapatan. Pendapatan "Ritel" mengacu pada penjualan yang dilakukan di gerai Starbucks milik perusahaan di seluruh dunia. Setiap kali Anda masuk dan memesan kopi favorit Anda, Anda menambahkan $ 3 hingga $ 5 dalam pendapatan ke buku perusahaan. "Khususnya" operasi, di sisi lain, terdiri dari uang yang ditanggung perusahaan oleh penjualan untuk "akun grosir dan pemegang lisensi, pendapatan royalti dan biaya lisensi dan penjualan melalui bisnis langsung ke konsumen". Dengan kata lain, divisi khusus mencakup uang yang diterima bisnis dari penjualan kopi yang dibuat langsung kepada pelanggan melalui situs web atau katalognya, bersama dengan biaya lisensi yang dihasilkan oleh perusahaan seperti Barnes dan Noble, yang membayar hak untuk mengoperasikan lokasi Starbucks di toko-toko buku mereka .
Dari perspektif pemilik, sering ada keyakinan yang salah bahwa menumbuhkan penjualan selalu merupakan hal yang baik. Meskipun ini pada umumnya benar, bisa ada pengecualian. Dalam industri seperti asuransi properti dan kecelakaan, pertumbuhan hampir selalu dicapai dengan menurunkan biaya kebijakan, yang dapat menekan laba jika manajemen tidak berhati-hati, meskipun mungkin tidak akan muncul selama beberapa tahun karena ada penundaan antara saat kebijakan harga dan kapan kerugian terjadi. Demikian pula, jika pertumbuhan dibiayai dengan melemahkan pemegang saham yang ada, mengambil jumlah utang berlebihan, atau terlibat dalam kegiatan berisiko, dapat mengakibatkan penghapusan sebagian atau keseluruhan. Sejarah penuh dengan perusahaan-perusahaan yang menjadi cerita peringatan, dari bekas bank blue chip dan bisnis seperti Wachovia dan Washington Mutual, konglomerat asuransi seperti AIG, dan bank investasi seperti Lehman Brothers dan Merrill Lynch.
Pertumbuhan dalam penjualan atau pendapatan seharusnya tidak menjadi tujuan dengan sendirinya. Pertumbuhan dalam penjualan dan pendapatan yang menguntungkan , disesuaikan dengan risiko , dan dengan cara yang memberi imbalan kepada pemilik yang sudah ada, adalah tujuannya. Ketika Anda belajar lebih banyak tentang laporan laba rugi, ini akan lebih masuk akal. Versi singkatnya adalah Anda sebaiknya hanya menginginkan bisnis untuk menghasilkan lebih banyak penjualan jika itu akan menguntungkan Anda dalam kapasitas tertentu dalam jangka panjang. Lagi pula, itu adalah uang hasil jerih payah Anda yang berisiko dalam perusahaan.
Tergantung pada bisnis dan ekonominya, pendapatan atau angka penjualan pada laporan laba rugi dapat dikurangi dengan apa yang dikenal sebagai "cadangan untuk cadangan pengembalian". Apa artinya itu adalah bisnis yang tahu, secara tradisional, 1 persen dari penjualannya berakhir dengan dikembalikan oleh pelanggan mungkin akan maju dan memasukkan pengurangan 1 persen dalam angka pendapatan seperti itu adalah apa yang menunjukkan pengalaman kemungkinan akan terjadi.
Tabel STAR-1 (Ilustrasi Arsip dari Pelajaran Investasi Asli - Lihat Teks untuk Penjelasan)
Demi nostalgia, mari kita gunakan angka penjualan / pendapatan yang diarsipkan dari hampir dua dekade yang lalu. Anda dapat dengan mudah mengganti ini dengan angka-angka dari laporan 10-K atau laporan tahunan Starbuck saat ini. Bahkan, silakan coba karena akan memungkinkan Anda untuk berlatih menemukan dan meneliti pengungkapan keuangan.
| Kopi Starbucks yang Diarsipkan Laporan Penghasilan Konsolidasi - Kutipan Page 29, Laporan Tahunan 2001 Dalam ribuan | ||
| Tahun fiskal berakhir | 30 September 2001 | 1 Oktober 2000 |
| Pendapatan bersih | ||
| Eceran | $ 2,229,594 | $ 1,823,607 |
| Keistimewaan | $ 419,386 | $ 354,007 |
| Total pendapatan bersih | $ 2,648,980 | $ 2,177,614 |