Bagaimana Utang Margin Bekerja
Ketika Anda membuka rekening margin dengan pialang saham Anda, pialang berjangka, atau pialang komoditas, Anda secara efektif memberi tahu mereka bahwa, pada titik tertentu, Anda mungkin ingin meminjam uang dari mereka.
Anda melakukan ini dengan menjanjikan uang tunai dan sekuritas di rekening Anda sebagai jaminan untuk pinjaman margin. Setelah Anda meminjam dana untuk membeli sekuritas, broker kemudian dapat menjual aset Anda yang lain jika diperlukan untuk memenuhi pinjaman marjin Anda, yang merupakan potensi bencana yang menunggu untuk terjadi.
Jika akun investasi Anda tidak memiliki nilai yang cukup untuk memenuhi pinjaman marjin, Anda secara hukum terikat untuk datang dengan seluruh sisa saldo utang. Artinya, Anda bisa kehilangan lebih banyak daripada dana yang Anda setorkan ke akun Anda.
Ada bahaya yang signifikan untuk membeli saham dan sekuritas lainnya dengan margin, bahkan jika Anda yakin itu adalah investasi yang relatif konservatif. Setiap kali Anda berdagang di margin , Anda telah memperkenalkan kemungkinan panggilan margin. Secara khusus, panggilan margin terjadi ketika ekuitas yang diperlukan relatif terhadap utang di akun Anda telah jatuh di bawah batas tertentu, dan broker menuntut perbaikan segera, baik dengan menyetor dana tambahan, melikuidasi kepemilikan, atau kombinasi keduanya.
Apa Pemicu Panggilan Margin?
Akun Anda mungkin telah jatuh di bawah persyaratan peraturan yang mengatur utang marjin, karena fluktuasi harga aset atau perubahan oleh regulator. Peraturan Federal Reserve T memungkinkan bank sentral negara untuk memberlakukan persyaratan margin-ke-ekuitas margin minimum, sebagai cara untuk menghindari over-leveraging dan spekulasi berlebihan.
Misalnya, aturan saat ini menyatakan bahwa ketika berhadapan dengan saham di Bursa Efek New York, peminjam harus memiliki setidaknya 50 persen ekuitas pada saat pembelian dan harus mempertahankan, setiap saat, setidaknya 25 persen ekuitas di akun mereka.
Sebagai contoh, jika Anda memiliki $ 100.000 dalam akun investasi, Anda dapat meminjam lagi $ 100.000 dengan margin, mengambil total aset Anda menjadi $ 200.000 yang setengahnya adalah utang dan setengahnya adalah ekuitas. Anda mungkin tidak akan menghadapi margin call hingga saldo akun gabungan Anda menurun 33,33 persen menjadi $ 133.333, pada saat mana utang ($ 100.000) akan menjadi 75 persen dari saldo akun total ($ 133,333) dengan ekuitas ($ 33.333) yang membentuk sisanya. Pembatasan tambahan pada utang marjin juga ada, seperti batas untuk akun kurang dari ukuran tertentu ($ 2.000) atau ketika perdagangan disebut saham penny .
Anda dapat menjadi subjek panggilan margin jika perusahaan pialang Anda mengubah kebijakan marginnya untuk akun Anda. Ini mungkin tidak lagi menganggap Anda risiko yang baik, karena keamanan spesifik yang Anda miliki, jika berpikir risiko paparan menjamin, atau sejumlah alasan lain, tidak ada yang harus adil atau melayani kepentingan terbaik Anda.
Misalnya, banyak perusahaan pialang menetapkan persyaratan pemeliharaan margin jauh lebih tinggi daripada aturan peraturan minimum.
Pialang tidak ingin berada di hook untuk meminjam uang yang Anda tidak dapat membayar kembali sehingga semakin besar ekuitas untuk menyerap kerugian, semakin aman bagi mereka dan pemiliknya, pemegang saham, dan pemberi pinjaman. Dalam istilah praktis, utang margin ada pada kebijaksanaan rumah pialang dan mereka dapat menuntut pembayaran setiap saat, tanpa memberi Anda pemberitahuan.
Ketika suatu situasi muncul di mana akun Anda tidak lagi memiliki rasio ekuitas-terhadap-utang yang diperlukan oleh salah satu aturan internal rumah broker sendiri untuk pemeliharaan margin atau yang ditetapkan sebagai pedoman minimum oleh Federal Reserve, broker mengeluarkan margin call.
Apa Yang Terjadi Saat Anda Mendapat Margin Call
Margin call paling sering dikeluarkan hari ini dengan menempatkan spanduk besar atau pemberitahuan di situs web ketika investor atau spekulan masuk untuk memeriksa saldo akunnya.
Beberapa broker menawarkan pemberitahuan melalui email, panggilan telepon, atau pesan teks. Jika broker tidak khawatir tentang kondisi keuangan Anda, mungkin memberi Anda waktu untuk menyimpan uang tunai atau sekuritas baru di akun Anda, meningkatkan nilai ekuitas ke tingkat yang dianggap dapat diterima baik oleh pedoman utang margin internal atau peraturan yang berlaku.
Jika tidak, perwakilan pialang mungkin mulai menjual kepemilikan Anda untuk mengumpulkan sebanyak mungkin uang tunai. Broker biasanya tertarik untuk melindungi kondisi keuangannya sendiri dan tidak ingin mengejar Anda untuk menagih utang. Akibatnya, dan sebagaimana dijabarkan dalam perjanjian akun Anda, tidak berkewajiban memberi Anda waktu tambahan untuk memenuhi panggilan margin atau untuk berkonsultasi dengan Anda sebelum melikuidasi aset di akun Anda untuk menutupi setiap margin utang. Broker Anda dapat memutuskan untuk menjual sekuritas Anda yang sangat dihargai, meninggalkan Anda dengan kewajiban pajak tangguhan besar, memicu biaya perolehan modal besar untuk Anda, bertentangan dengan keinginan Anda.
Pialang Anda dapat menjual saham atau obligasi Anda yang sangat undervalued pada saat-saat terburuk, sehingga Anda tidak punya pilihan dalam hal ini, secara permanen mengunci kerugian Anda. Mereka bahkan tidak perlu menelepon Anda di telepon atau memberi Anda kesempatan untuk bereaksi terlebih dahulu, jadi Anda mungkin tidak mendapatkan kesempatan untuk memperbaiki situasinya bahkan jika dana tersedia untuk Anda. Ketika Anda membuka akun Anda, Anda menandatangani perjanjian akun yang menjelaskan konsekuensi margin call dengan jelas, jadi Anda harus hidup dengan konsekuensinya.
Apa Yang Terjadi Jika Anda Tidak Dapat Menemui Margin Call?
Keseriusan panggilan margin, terutama jika itu mengarah ke utang yang Anda tidak mampu membayar, tidak dapat diremehkan. Jika Anda tidak dapat memenuhi margin call, dan aset telah dilikuidasi di akun Anda untuk membayar utang, Anda akan menemukan bahwa saldo yang tersisa terhutang menjadi utang tanpa jaminan yang sekarang dalam keadaan default. Di antara hal-hal lain, sangat mungkin hal berikut terjadi:
- Utang tersebut akan dilaporkan kepada agen kredit, membuat pinjaman uang menjadi sulit karena akan mempengaruhi nilai kredit Anda. Selain itu, kehadirannya dapat menyebabkan pemberi pinjaman Anda yang lain untuk memutus akses ke produk mereka (misalnya, perusahaan kartu kredit yang menutup akun Anda) atau menaikkan suku bunga yang dibebankan sebagai kompensasi atas risiko yang lebih tinggi yang Anda wakili saat ini. Jika Anda memiliki pinjaman bisnis atau kewajiban lain yang memungkinkan kedewasaan dipercepat dalam hal perubahan besar dalam kondisi keuangan Anda, Anda mungkin menemukan seluruh saldo terutang pada utang-utang itu, juga.
- Standar universal dapat dipicu dan, di wilayah hukum di mana diizinkan, Anda mungkin menemukan tingkat asuransi Anda di rumah, mobil, atau kebijakan lainnya meningkat secara substansial karena Anda sekarang dianggap kekurangan karakter. Selain itu, Anda mungkin merasa lebih sulit untuk mendapatkan pekerjaan baru karena beberapa negara mengizinkan perusahaan untuk mempertimbangkan sejarah kredit sebagai indikasi tanggung jawab dan kemampuan.
- Broker akan meluncurkan gugatan terhadap Anda menuntut pembayaran segera, termasuk biaya hukum. Pemulihan yang tersedia tergantung pada undang-undang khusus negara, tetapi mungkin termasuk memaksa Anda untuk mengungkapkan seluruh situasi keuangan Anda termasuk pendapatan, aset, dan utang di bawah sumpah, dan memiliki rekening bank dan properti pribadi lainnya yang dihias atau disita, termasuk menempatkan investasi real estat dijual.
Dalam banyak kasus, pilihan terbaik mungkin adalah mengumpulkan uang, tetapi Anda bisa dan menghapus utang dalam beberapa hari, bahkan jika itu berarti menjual aset lain seperti mobil atau furnitur. Atau, Anda dapat memilih untuk berkonsultasi secepat mungkin dengan pengacara kebangkrutan. Jika pengajuan panggilan yang benar, mereka mungkin menyarankan Anda untuk melakukannya lebih cepat daripada nanti.
Sebagai contoh, dalam beberapa situasi, Anda mungkin memilih untuk menerima rasa sakit dari kebangkrutan dan melindungi uang dalam 401 (k) , 403 (b) , Roth IRA , atau rencana pensiun Anda lainnya, karena mereka sering berada di luar jangkauan kreditor. Jika Anda melikuidasi akun-akun ini untuk memenuhi margin call, Anda akan dipukul dengan pajak biasa ditambah dengan pajak tambahan 10 persen , kemudian menyatakan kebangkrutan, karena rekening tabungan Anda yang dilikuidasi tidak cukup untuk membayar seluruh saldo.
Cara Menghindari Panggilan Margin
Anda dapat menghindari panggilan margin dalam dua cara utama:
- Buka akun "hanya uang tunai" di perusahaan pialang Anda. Selain menjadi sedikit lebih tidak nyaman, itu berarti Anda tidak dapat menciptakan utang marjin karena sekuritas harus dibayar penuh, secara tunai, pada saat akuisisi. Jika Anda ingin menggunakan leverage dalam akun tunai, Anda masih bisa berjudi dengan investasi seperti opsi saham yang dibayar penuh atau 3x ETF leveraged . Misalnya, alih-alih menyingkat stok, Anda dapat membeli opsi pada bursa. Opsi put memiliki risiko dan trade-off yang berbeda, tetapi yang paling Anda dapat kehilangan adalah 100 persen dari jumlah yang Anda habiskan untuk biaya penempatan.
- Hanya mengambil posisi yang memiliki kerugian teoritis, maksimum dan menyimpan jumlah uang itu, ditambah dengan 10 persen atau 20 persen bantalan untuk bunga atau kontinjensi lainnya, dalam rekening bank yang diasuransikan FDIC atau dalam tagihan Treasury AS. Dengan cara itu, tidak peduli apa yang salah, Anda tahu Anda dapat menutupi pembayaran skenario terburuk. Ingat, bagaimanapun, bahwa broker mungkin tidak memberi Anda kesempatan untuk memenuhi margin call jika mereka cukup khawatir, dan dapat melikuidasi posisi Anda sebelum Anda dihubungi.
Anda menemukan bahwa Anda mendapatkan perawatan yang sedikit lebih baik dari bank swasta atau broker layanan lengkap daripada yang Anda lakukan di broker diskon. Jika Anda memiliki margin call tetapi itu adalah persentase kecil dari kekayaan bersih Anda, dan Anda memiliki sebagian besar kekayaan bersih Anda diinvestasikan atau diparkir di bank swasta yang melayani kebutuhan broker Anda, bankir swasta mungkin menemukan cara untuk menghindari kepemilikan Anda dijual atau mengganggu Anda dengan memberi Anda panggilan telepon gratis.
Pialang tidak perlu memberi tahu Anda, jadi jangan pernah beranggapan demikian, tetapi mungkin mereka tidak ingin kehilangan klien kaya yang membayar banyak biaya menguntungkan dengan jumlah yang relatif remeh. Anda tidak akan mendapat telepon dari broker diskon, mengoperasikan akun do-it-yourself, jadi berhati-hatilah jika Anda bekerja sendiri.
Saldo tidak memberikan pajak, investasi, atau layanan keuangan dan saran. Informasi tersebut disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko atau keadaan keuangan dari investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil di masa mendatang. Investasi melibatkan risiko termasuk kemungkinan kerugian.