Peringatan Menandakan Stock Mungkin Bisa Berdagang di Wilayah Berbahaya
Jika harga saham perusahaan adalah 50 kali penghasilan, misalnya, kemungkinan besar dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan perusahaan yang berdagang untuk pendapatan 10 kali lipat.
Meskipun beberapa investor percaya bahwa pasar saham adalah efisien dan investor rata-rata tidak akan memiliki informasi yang cukup cepat untuk mengidentifikasi saham yang terlalu tinggi karena itu diperhitungkan dalam harga saham segera, analis fundamental yakin Anda akan selalu menemukan saham yang dinilai terlalu tinggi atau undervalued di pasar karena investor irasionalitas.
Jadi, bagaimana Anda bisa tahu jika sebuah saham dinilai terlalu tinggi? Ada berbagai jenis sinyal yang berguna yang dapat menunjukkan pandangan yang lebih dekat. Ini berguna untuk memulai dengan meninjau laporan tahunan perusahaan , pengajuan 10-K , laporan laba rugi , neraca , dan pengungkapan lainnya untuk merasakan operasi perusahaan dengan menggunakan informasi yang mudah diakses.
Meskipun banyak investor bergantung pada rasio P / E, jika Anda ingin menggali lebih dalam, ada cara lain untuk menguji apakah harga saham terlalu tinggi.
Lihatlah PEG Rasio PEG atau Dividen-Disesuaikan
Kedua perhitungan ini dapat berguna di sebagian besar situasi, tetapi mungkin memiliki pengecualian langka yang muncul dari waktu ke waktu. Pertama, lihat proyeksi pertumbuhan setelah pajak dalam laba per saham, sepenuhnya terdilusi, selama beberapa tahun mendatang. Selanjutnya, lihat rasio price to earning pada saham.
Dengan menggunakan dua angka ini, Anda dapat menghitung sesuatu yang dikenal sebagai rasio PEG , menggunakan rumus ini:
PEG Ratio = P / E Rasio / tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan
Jika saham membayar dividen, Anda mungkin ingin menggunakan rumus rasio PEG dividend-adjusted :
Dividend-adjusted PEG ratio = P / E ratio / (pertumbuhan laba + hasil dividen)
Ambang batas mutlak mutlak yang ingin dipertimbangkan oleh kebanyakan orang adalah rasio 2. Dalam kasus ini, semakin rendah angka yang semakin baik, dengan apa pun pada 1 atau di bawah dianggap bagus. Sekali lagi, pengecualian mungkin ada, seperti investor dengan banyak pengalaman industri mungkin melihat perubahan haluan dalam bisnis siklus dan memutuskan proyeksi laba terlalu konservatif. Meskipun situasi bisa jauh lebih cemerlang daripada yang tampak pada pandangan pertama, bagi investor baru, aturan umum ini dapat melindungi dari banyak kerugian yang tidak perlu.
Periksa Persentase Hasil Dividen Relatif
Anda mungkin menemukan bahwa hasil dividen saham yang terlalu tinggi berada pada 20 persen terendah dari rentang historis jangka panjangnya. Kecuali bisnis atau sektor atau industri sedang mengalami periode perubahan besar baik dalam model bisnisnya atau kekuatan ekonomi sedang bekerja, operasi inti perusahaan akan menunjukkan tingkat stabilitas tertentu dari waktu ke waktu, dengan kisaran hasil yang cukup masuk akal. dalam kondisi tertentu.
Artinya, pasar saham mungkin bergejolak tetapi pengalaman operasi yang sebenarnya dari sebagian besar bisnis, selama sebagian besar periode, menunjukkan stabilitas yang lebih banyak, setidaknya yang diukur selama siklus ekonomi keseluruhan daripada yang ditunjukkan dalam nilai saham.
Ini dapat digunakan untuk keuntungan investor. Ambil perusahaan seperti Chevron. Melihat kembali sepanjang sejarah, kapan saja hasil dividen Chevron telah di bawah 2,00 persen, investor seharusnya berhati-hati karena perusahaan dinilai terlalu tinggi. Demikian juga, kapan saja mendekati kisaran 3,50 persen hingga 4,00 persen, itu menjamin pandangan lain bahwa itu undervalued. Hasil dividen, dengan kata lain, berfungsi sebagai sinyal . Ini adalah cara bagi investor yang kurang berpengalaman untuk memperkirakan harga relatif terhadap keuntungan bisnis, menghilangkan banyak kerumitan yang dapat timbul ketika berhadapan dengan data keuangan berdasarkan standar GAAP.
Untuk melacak dan memeriksa hasil dividen perusahaan dari waktu ke waktu, petakan hasil dividen historis selama beberapa periode, dan kemudian bagikan bagan menjadi 5 distribusi yang sama. Kapan saja hasil dividen turun di bawah kuintil bawah, berhati-hatilah. Seperti metode lainnya, yang satu ini tidak sempurna. Perusahaan yang sukses tiba-tiba mengalami kesulitan dan gagal; bisnis yang buruk berbalik dan meroket.
Namun, secara rata-rata, ketika diikuti oleh investor yang konservatif sebagai bagian dari portofolio berkualitas tinggi, blue chip, saham deviden, pendekatan ini dapat menghasilkan beberapa hasil yang baik. Hal ini dapat memaksa para investor untuk berperilaku dengan cara mekanis yang mirip dengan cara membuat investasi reguler dan berkala ke dalam dana indeks, apakah naik atau turun pasar.
Periksa Kemungkinan Industri Cyclical
Beberapa jenis perusahaan seperti homebuilder, produsen mobil, dan pabrik baja memiliki karakteristik yang unik. Bisnis-bisnis ini cenderung mengalami penurunan tajam dalam laba selama periode penurunan ekonomi, dan lonjakan laba besar selama periode ekspansi ekonomi. Ketika yang terakhir terjadi, beberapa investor tertarik oleh apa yang tampak sebagai penghasilan yang tumbuh cepat, rasio p / e rendah, dan, dalam beberapa kasus, dividen besar.
Situasi ini, yang dikenal sebagai perangkap nilai , bisa berbahaya. Mereka muncul di ujung ekor siklus ekspansi ekonomi dan dapat menjerat investor yang tidak berpengalaman. Investor berpengalaman akan menyadari bahwa dalam kenyataannya, rasio P / E perusahaan-perusahaan ini jauh lebih tinggi daripada yang terlihat.
Periksa Hasil Penghasilan
Hasil laba sebuah saham dibandingkan dengan imbal hasil obligasi Treasury dapat memberikan petunjuk lain dalam pengujian untuk saham yang dinilai terlalu tinggi. Kapanpun imbal hasil obligasi Treasury melebihi hasil pendapatan 3-ke-1, larilah ke perbukitan. Hitung ini menggunakan rumus berikut:
(Hasil obligasi Treasury 30-tahun / 2) / Penghasilan per saham sepenuhnya dilusian
Misalnya, jika sebuah perusahaan menghasilkan $ 1,00 per saham dalam EPS terdilusi, dan imbal hasil Treasury Bond 30-tahun adalah 5,00 persen, tes akan menunjukkan saham yang dinilai terlalu tinggi jika Anda membayar $ 40,00 atau lebih per saham. Itu mengirimkan bendera merah bahwa asumsi Anda kembali mungkin sangat optimis.
Imbal hasil obligasi Treasury yang melebihi hasil pendapatan oleh 3-ke-1 hanya terjadi beberapa kali setiap beberapa dekade tetapi hampir tidak pernah merupakan hal yang baik. Jika itu terjadi pada persediaan yang cukup, pasar saham secara keseluruhan kemungkinan akan sangat tinggi relatif terhadap Produk Nasional Bruto, atau GNP, yang merupakan tanda peringatan utama bahwa penilaian telah terlepas dari realitas ekonomi yang mendasarinya.
Jangan lupa untuk menyesuaikan siklus ekonomi. Sebagai contoh, selama resesi 11 September 11 September, banyak bisnis besar lainnya yang memiliki satu kali penghapusan besar-besaran yang mengakibatkan penghasilan sangat tertekan dan rasio P / E yang sangat tinggi. Perusahaan-perusahaan ini stabil dalam tahun-tahun berikutnya karena tidak ada kerusakan permanen yang telah terjadi pada operasi inti mereka dalam banyak kasus.
Saham yang Terlalu Tinggi dalam Portofolio Anda
Sangat penting bagi investor untuk memahami perbedaan antara menolak membeli saham yang dinilai terlalu tinggi dan menolak untuk menjual saham yang Anda pegang yang untuk sementara telah mendahului dirinya sendiri. Ada banyak alasan mengapa investor yang cerdas tidak dapat menjual saham yang terlalu tinggi yang ada dalam portofolionya, banyak di antaranya melibatkan keputusan trade-off tentang biaya peluang dan peraturan pajak. Yang mengatakan, itu adalah satu hal untuk memegang sesuatu yang mungkin telah habis 25 persen lebih tinggi dari nilai intrinsik konservatif Anda, dan yang lain sepenuhnya jika Anda memegang saham dengan nilai-nilai begitu meningkat mereka tidak masuk akal sama sekali di pasar waras.
Satu bahaya dengan investor baru adalah kecenderungan untuk berdagang sering. Ketika Anda memiliki saham dalam bisnis yang hebat, yang mungkin menawarkan pengembalian ekuitas yang tinggi, pengembalian aset yang tinggi , dan / atau pengembalian yang tinggi atas modal yang dipekerjakan, nilai intrinsik saham ini kemungkinan akan tumbuh dari waktu ke waktu. Sering kali kesalahan untuk berpisah dengan saham perusahaan hanya karena mungkin sedikit mahal dari waktu ke waktu. Lihatlah pengembalian dua bisnis, Coca-Cola dan PepsiCo, Meskipun harga saham telah dinilai terlalu tinggi, investor akan merasa menyesal setelah menjual sahamnya.
Saldo tidak memberikan pajak, investasi, atau layanan keuangan dan saran. Informasi tersebut disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko atau keadaan keuangan dari investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil di masa mendatang. Investasi melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan pokok.