Jepang Bisa Melihat Lebih Terang Hari Di Depan
Dalam artikel ini, kita akan melihat tiga alasan mengapa investor mungkin ingin mempertimbangkan berinvestasi di Jepang selama beberapa tahun mendatang.
1. Tingkat Federal Reserve Naik
Saham Jepang menerima dorongan tak terduga pada November 2016 ketika kemenangan Donald Trump mengirim dolar AS melonjak - dan yen merosot. Pelemahan yen membantu meningkatkan saham Jepang, yang mengungguli banyak negara maju dalam beberapa minggu setelah pemilihan. Sejak itu, saham Jepang telah mengungguli ekuitas AS karena dolar telah memberikan banyak keuntungannya antara Januari 2017 hingga akhir Mei 2017.
Federal Reserve telah mengindikasikan bahwa pihaknya siap untuk melanjutkan menaikkan suku bunga mengingat angka ketenagakerjaan yang kuat dan pertumbuhan ekonomi yang solid sepanjang 2016 dan 2017 - kecuali untuk terpukul pada Q1'17. Sementara itu, Bank of Japan kemungkinan akan mempertahankan suku bunga rendah dan risiko melampaui target inflasi 2 persen untuk membuat konsumen terbiasa melihat harga yang lebih tinggi setelah bertahun-tahun deflasi .
Dinamika ini dapat membantu meningkatkan ekuitas Jepang selama beberapa tahun mendatang.
Pelemahan yen membantu eksportir Jepang menjadi lebih kompetitif di pasar internasional - termasuk Amerika Serikat - dan karena itu membantu meningkatkan keuntungan perusahaan. Investor internasional harus menggunakan dana yang dilindung nilai mata uang untuk memaksimalkan keuntungan dari dinamika ini, karena dana ini mengimbangi dampak dari melemahnya yen setelah konversi kembali ke dolar.
Sebagai contoh, iShares Jepang Currency-Hedged ETF (HEWJ) adalah opsi yang populer.
2. Abenomika Perlahan Bekerja
Kebijakan ekonomi Shinzo Abe - yang dikenal sebagai Abenomics - mungkin lambat untuk memulai, tetapi telah ada perbaikan nyata dalam ekonomi yang mendasarinya. Tujuan kebijakan tersebut adalah untuk menggunakan pelonggaran moneter, stimulus fiskal, dan reformasi struktural untuk mengguncang perekonomian dari 'mati suri' yang telah mempengaruhinya selama lebih dari dua dekade. Dua 'panah' pertama relatif mudah dilaksanakan, tetapi reformasi struktural lambat untuk terwujud.
Inflasi Jepang pada awalnya naik melewati 3 persen pada tahun 2014 sebagai tanggapan terhadap kebijakan tersebut, tetapi akhirnya jatuh kembali di bawah 0 persen pada tahun 2016. Pada tahun 2017, inflasi mulai naik sekali lagi menjadi sekitar 0,2 persen setelah bank sentral mengatakan akan membuat kurva yield mengontrol komponen utama dari kerangka kebijakan barunya. Tujuannya adalah untuk membeli obligasi 10-tahun pemerintah untuk mempertahankan imbal hasil pada 0 persen sementara meninggalkan target resminya untuk memperluas basis moneter.
Prospek inflasi yang lebih tinggi dapat meningkatkan prospek untuk saham Jepang dan ekonomi yang lebih luas, sementara mengakhiri dekade deflasi dan stagflasi dapat menyebabkan investor internasional kembali ke pasar.
Investor internasional harus mengawasi kedua tingkat inflasi utama dan kemajuan yang dibuat pada panah ketiga Abenomics yang lebih sulit - reformasi struktural yang belum sepenuhnya terjadi.
3. Kepemimpinan Teknologi
Jepang selalu dikenal sebagai pemimpin dalam robotika dan teknologi, tetapi ini sering melalui perusahaan menengah daripada raksasa multinasional. Sebagai contoh, sebuah perusahaan bernama Nidec memproduksi sekitar 75 persen motor yang digunakan dalam hard disk drive sementara TEL membuat 80 persen dari etchers yang digunakan dalam membuat display LCD. Sementara perusahaan besar seperti Sharp, Sony, dan Panasonic telah kehilangan pangsa pasar ke perusahaan lain, perusahaan-perusahaan kecil ini terus mendominasi ceruk mereka.
Banyak dari perusahaan-perusahaan ini juga memiliki hambatan yang jauh lebih besar untuk masuk dibandingkan dengan perusahaan asing. Misalnya, banyak perusahaan Jepang yang memproduksi komponen high-end di pabrik mereka sendiri dan sering memiliki rantai pasokan mereka sendiri.
Kekuatan perusahaan-perusahaan ini terletak pada karyawan mereka daripada paten yang akhirnya berakhir atau efek jaringan yang bergantung pada perilaku konsumen tidak selalu berubah seiring waktu.
Investor internasional mungkin menemukan perusahaan menengah ini menarik peluang untuk stabilitas dari waktu ke waktu dibandingkan dengan perusahaan yang tumbuh cepat yang bisa lebih rentan terhadap crash. Yang mengatakan, investor harus menyadari bahwa banyak perusahaan besar di negara itu menderita kerugian pangsa pasar, yang berarti bahwa dana kapitalisasi pasar tradisional mungkin bukan pilihan yang tepat untuk berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini.
Pertimbangan Penting
Investor internasional harus mengingat bahwa Jepang masih menghadapi beberapa tantangan selama bertahun-tahun. Dengan populasi yang menua, negara ini menghadapi masalah demografis yang signifikan yang hanya akan diselesaikan melalui reformasi imigrasi - penjualan yang sulit secara politis. Negara ini juga memiliki tingkat utang yang tinggi dibandingkan dengan produk domestik bruto (PDB), yang dapat menempatkan negara pada risiko dalam jangka panjang jika analis kredit memutuskan akan kesulitan membayar utang.
Garis bawah
Jepang mungkin tidak tampak seperti pilihan yang jelas untuk investor internasional, tetapi ada beberapa katalis potensial di cakrawala selama beberapa tahun mendatang yang dapat membuatnya lebih menarik. Hal ini terutama benar jika negara dapat menyelesaikan masalah terkait inflasi melalui Abenomics dan jika AS terus menaikkan suku bunga.