Memprediksi dan Menanggapi Koreksi Pasar Saham Global
Apa itu Koreksi Pasar?
Koreksi pasar adalah penurunan 10 persen atau lebih besar dalam indeks pasar saham. Misalnya, indeks yang bergerak dari nilai 1.000,00 hingga 900,00 dianggap telah mengalami koreksi. Koreksi pasar dianggap sebagai retracement yang sehat selama uptrend daripada pembalikan ke tren turun. Sebaliknya, pasar beruang terjadi ketika ada penurunan 20 persen dan crash terjadi ketika ada penurunan harga sebesar 40 persen.
Koreksi pasar secara mengejutkan umum terjadi. Ada sekitar 25 pasar beruang antara tahun 1929 dan 2018, yang berarti rata-rata satu setiap tiga setengah tahun. Tapi, biasanya ada dua atau tiga koreksi pasar setiap tahun di indeks pasar saham utama di seluruh dunia. Indeks Dunia MSCI telah menarik kembali rata-rata 15 persen per tahun, dari puncak ke palung, sejak tahun 1979, tetapi kedalaman dan lamanya koreksi ini bervariasi.
Kabar baiknya adalah bahwa pasar yang berbeda mengalami koreksi pada waktu yang berbeda. Sebagai contoh, pasar obligasi biasanya meningkat jika pasar saham mengalami koreksi. Negara yang berbeda juga mengalami koreksi pada waktu yang berbeda tergantung pada kinerja ekonominya. Inilah alasan mengapa diversifikasi — pada tingkat negara dan aset — adalah ide yang baik untuk memaksimalkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko jangka panjang dan meminimalkan volatilitas.
Cara Memprediksi Koreksi
Koreksi pasar mungkin umum di seluruh dunia, tetapi mereka terkenal sulit diprediksi, bahkan untuk investor ahli dan hedge fund.
Beberapa investor mencoba memprediksi koreksi dengan melihat valuasi. Masalahnya adalah data masa lalu menunjukkan bahwa koreksi tidak berkorelasi dengan rasio pendapatan-harga dan, ketika itu terjadi, mereka tidak memprediksi seberapa jauh valuasi menurun. Rasio harga-pendapatan berkisar dari hanya 11x hingga lebih dari 30x ketika koreksi telah terjadi, sementara penurunan penilaian setelah koreksi berkisar dari hanya 0,3x hingga hampir 7x.
Pedagang sering mencoba untuk memprediksi koreksi dengan mencari pengembalian rata-rata. Jika indeks pasar saham jauh dari rata-rata, itu cukup beralasan bahwa pada akhirnya akan kembali ke rata-rata. Pedagang ini sering menggunakan moving average untuk mencoba dan memprediksi kondisi overbought dan menetapkan target harga. Masalahnya adalah indeks pasar saham secara teratur jatuh jauh di atas atau jauh di bawah rata-rata bergerak ini, yang memberi mereka nilai prediktif yang terbatas.
Kenyataannya adalah bahwa pasar saham global adalah sistem yang kompleks . Dengan begitu banyak faktor dalam permainan, tidak mungkin bagi para pedagang atau investor untuk memprediksi koreksi secara akurat dengan tingkat akurasi yang tinggi.
Satu-satunya kepastian adalah bahwa ada sekitar dua hingga tiga koreksi setiap tahun di sebagian besar indeks pasar saham. Dan, pedagang dan investor harus siap untuk menghadapi koreksi ini sebaik mungkin ketika terjadi.
Cara Menanggapi Koreksi
Ada banyak penelitian yang menunjukkan bahwa investor paling baik dengan strategi beli dan tahan karena mereka sangat buruk di market timing. Percaya atau tidak, 95 persen dari keuntungan pasar antara 1963 dan 1993 berasal dari 1,2 persen hari perdagangan terbaik. Anda harus memprediksi 90 hari perdagangan terbaik selama 40 tahun untuk merealisasikan imbal hasil di pasar . Dengan kata lain, waktu di pasar jauh lebih penting daripada waktu pasar .
Satu-satunya pengecualian untuk aturan ini adalah untuk investor yang ingin mengurangi volatilitas karena kebutuhan arus kas jangka pendek atau toleransi risiko rendah.
Meskipun para investor ini seharusnya sudah berada dalam alokasi aset yang lebih konservatif, mungkin ada baiknya untuk melakukan lindung nilai terhadap penolakan menggunakan opsi saham atau strategi mitigasi risiko lainnya. Contoh yang bagus adalah membeli opsi put atau memulai posisi panggilan tertutup pada indeks pasar saham utama.
Bagi kebanyakan investor, adalah ide yang baik untuk tetap berkontribusi pada tabungan pensiun Anda dan mengabaikan fluktuasi harian pasar. Jika Anda terus-menerus merasa khawatir, mungkin ada baiknya berbicara dengan penasihat keuangan Anda untuk mempertimbangkan alokasi aset yang lebih konservatif yang melibatkan lebih sedikit ayunan harga. Kelemahannya adalah alokasi aset yang lebih konservatif melibatkan pengembalian yang lebih rendah daripada alokasi aset yang agresif dalam jangka panjang.