Cara Menafsirkan Harga untuk Rasio Penghasilan
Stok dengan P / E rendah mungkin sudah berjalan dengan baik, atau mungkin hanya undervalued.
Adalah mungkin untuk berinvestasi berdasarkan P / E dari saham individu, tetapi kebanyakan orang melihat rasio P / E keseluruhan untuk pasar. Banyak orang mengatakan pasar saham dinilai terlalu tinggi ketika rasio P / E pasar di atas rata-rata. Apa sebenarnya rata-rata itu? Berikut adalah beberapa poin historis tinggi dan rendah di pasar yang akan memberi Anda beberapa wawasan ke dalam rasio P / E normal, abnormal, dan rata-rata.
P / E Rasio Tertinggi dan Terendah S & P 500
Pada puncak gelembung internet / teknologi tahun 1990-an, pasar saham yang diukur dengan Indeks S & P 500 diperdagangkan dengan rasio P / E hampir 40. Hingga saat ini, ini adalah waktu tertinggi untuk rasio itu.
Di bagian bawah pasar beruang terburuk, pasar saham (Indeks S & P 500) telah diperdagangkan pada rasio P / E hampir 7.
Rasio P / E rata-rata pasar adalah sekitar 14.
Common Sense Investing Menggunakan Rasio P / E
AP / E rasio 40 sangat tinggi, rasio P / E 7 sangat rendah, dan rasio 14 mewakili rata-rata di atas sejarah modern.
Berbekal informasi ini, Anda dapat mencari rasio P / E saat ini dari pasar saham dan mencari tahu di mana hal-hal relatif terhadap waktu historis.
Yang penting untuk diingat adalah bahwa tidak ada aturan yang bisa Anda terapkan. Anda harus menggunakan akal sehat dan berpikir tentang apa yang sedang terjadi di dunia.
Misalnya, jika ekonomi bermasalah, pendapatan perusahaan bisa lebih buruk dari yang diperkirakan. Ini menurunkan ekspektasi investor, dan harga saham akan turun. Bahkan jika pasar tampaknya cukup dihargai pada rasio P / E 14, waktu yang buruk dapat menyebabkan pasar kembali berlanjut pada spiral ke bawah dengan rasio P / E akan jauh lebih rendah.
Di sisi lain, selama ekonomi booming, pendapatan perusahaan dapat terus meningkat, dan harga saham dapat terus meningkat selama beberapa tahun berturut-turut. Rasio AP / E 16, atau bahkan 20, tidak secara otomatis berarti pasar terlalu mahal. Pada awal 90-an, banyak yang berpikir bahwa pasar dinilai terlalu tinggi berdasarkan rasio P / E, dan dengan demikian mereka melewatkan tahun-tahun pengembalian yang besar dari 1994 - 1999.
Pelajaran untuk Dipelajari dari Past P / E Bubbles
Pada awal tahun 70-an, ada sekelompok saham yang disebut Nifty Fifty. Ini adalah lima puluh dari perusahaan-perusahaan terbesar yang terdaftar di bursa saham, dan lembaga-lembaga membeli posisi-posisi raksasa dari stok mereka. Ketika harga saham melonjak, rasio P / E dari perusahaan-perusahaan ini meningkat ke kisaran 65-92. Kecelakaan pasar 73/74 datang, dan pada awal 80-an, perusahaan-perusahaan yang sama ini memiliki rasio P / E 9-18.
Seharusnya sudah masuk akal bahwa tidak ada perusahaan yang cukup besar yang dapat terus meningkatkan penghasilan mereka cukup cepat untuk membenarkan tingkat investasi itu.
Pelajaran itu tidak dipelajari, bagaimanapun, dan situasi berulang pada akhir 90-an dengan saham teknologi. Rasio P / E dari favorit teknologi secara rutin melebihi 100. Beberapa perusahaan tidak memiliki laba, namun, memerintahkan rasio yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan yang dijalankan secara lebih konservatif.
Pelajaran yang dapat dipetik: rasio P / E tinggi yang abnormal, dikombinasikan dengan berita utama yang melimpah, dapat menjadi sinyal bahwa pasar terlalu panas dan eksposur ekuitas harus dikurangi. Rasio P / E yang sangat rendah, dikombinasikan dengan headline pesimis, dapat menjadi sinyal bahwa harga ekuitas dapat "dijual".