Keruntuhan Pasar Saham 1929 Fakta, Penyebab, dan Dampak

by Kimberly Amadeo

Kecelakaan Terburuk dalam Sejarah AS

Kecelakaan pasar saham tahun 1929 adalah jatuhnya harga saham empat hari yang dimulai pada 24 Oktober 1929. Itu adalah penurunan terburuk dalam sejarah AS. Dow Jones Industrial Average turun 25 persen. Itu kehilangan $ 30 miliar dalam nilai pasar. Itu setara dengan $ 396 miliar hari ini. Itu lebih dari total biaya Perang Dunia I. Itu menghancurkan kepercayaan di pasar Wall Street dan menyebabkan Depresi Besar .

Untuk lebih lanjut, lihat Kapan Depresi Besar Mulai?

Apa yang terjadi

Hari pertama kecelakaan itu adalah Kamis Hitam . Dow dibuka pada 305,85. Ini langsung turun 11 persen, menandakan koreksi pasar saham . Perdagangan tiga kali lipat volume normal. Para bankir Wall Street tergesa-gesa membeli saham untuk menopangnya. Strategi berhasil. Pada akhir hari, Dow turun hanya 2 persen.

Pada hari Jumat, momentum positif terus berlanjut. Dow naik 1 persen menjadi 301,22. Hari perdagangan pendek pada hari Sabtu menghapus kenaikan itu. Dow ditutup pada 298,97.

Pada Black Monday , 28 Oktober, Dow jatuh 13 persen menjadi 260,64.

Keesokan harinya adalah Black Tuesday . Dow jatuh 12 persen menjadi 230,07. Investor yang panik menjual 16.410.310 saham. (Sumber: Samuel H. Williamson, "Nilai Penutupan Harian dari Rata-rata Dow Jones, 1885 hingga Saat Ini," MeasuringWorth, 2016. "Crash Pasar Saham tahun 1929," History.com, 25 November 2016.)

Penyebab

Minggu crash pasar saham dimulai dengan hari libur yang lain.

Pada hari Selasa, berita New York Times mengipasi kepanikan dengan artikel tentang penjual marjin, short selling dan keluarnya investor asing.

Dow sudah turun 20 persen dari level tertinggi 3 September. Itu menandakan pasar beruang. Pada akhir September, investor telah khawatir tentang penurunan besar-besaran di pasar saham Inggris.

Investor di perusahaan Clarence Hatry kehilangan miliaran ketika mereka menemukan dia menggunakan agunan palsu untuk membeli United Steel. Beberapa hari kemudian, Kanselir Britania Raya, Philip Snowden, menggambarkan pasar saham Amerika sebagai "pesta spekulasi yang sempurna." Keesokan harinya, surat kabar AS setuju. Mereka mengutip Menteri Keuangan AS Andrew Mellon, yang mengatakan para investor "bertindak seolah-olah harga sekuritas akan terus meningkat."

Sebagai tanggapan, Dow turun secara signifikan pada kedua hari tersebut, dan lagi pada 16 Oktober. Pada tanggal 19 dan 20, The Washington Post melaporkan penurunan stok utilitas ultra-aman. (Sumber: "The 1929 Stock Market Crash.")

Sehari sebelum Black Thursday, The Washington Post berita utama berbunyi "Gelombang Jual Besar Menciptakan Dekat-Panic sebagai Saham Runtuh," sementara The Times berteriak "Harga Kerugian Saham dalam Likuidasi Berat." Pada Kamis Hitam, kepanikan telah terjadi untuk kecelakaan pasar saham terburuk dalam sejarah.

Kecelakaan itu mengikuti gelembung aset . Sejak 1922, pasar saham naik hampir 20 persen per tahun. Semua orang berinvestasi, berkat penemuan keuangan yang disebut membeli "pada margin." Ini memungkinkan orang untuk meminjam uang dari broker mereka untuk membeli saham. Mereka hanya perlu menurunkan 10-20 persen.

Investasi dengan cara ini berkontribusi pada kegembiraan irasional dari Roaring Twenties . (Sumber: Angka Dow diambil dari Yahoo Finance DJIA Historical Prices.)

Efek

Kecelakaan itu menyapu bersih orang-orang. Ada yang dipaksa untuk menjual bisnis dan uang tunai dalam tabungan hidup mereka. Itu karena broker memanggil pinjaman mereka ketika pasar saham mulai turun. Orang-orang bergegas mencari uang yang cukup untuk membayar margin mereka. Mereka kehilangan kepercayaan di Wall Street . Anda tidak dapat memiliki ekonomi yang sehat tanpa kepercayaan di pasar.

Pada 8 Juli 1933, Dow turun menjadi 41,22. Itu adalah kerugian 90 persen dari rekor penutupan tertinggi 381,2 pada 3 September 1929. Itu adalah pasar beruang terburuk dalam hal persentase kerugian dalam sejarah AS modern. Penghasilan persentase satu hari terbesar juga terjadi selama waktu itu. Pada 15 Maret 1933, Dow naik 15,34 persen, naik 8,26 poin, menjadi ditutup pada 62,10.

Butuh waktu 25 tahun bagi Dow untuk mendapatkan kembali tinggi 3 September. Antara 1935 dan 1940, Dow berfluktuasi. Mencapai tinggi 194 pada awal 1937 sebelum jatuh ke 98 tahun kemudian. Untuk lebih lanjut, lihat Timeline of the Great Depression.

Depresi menghancurkan ekonomi AS . Upah jatuh 42 persen karena pengangguran naik menjadi 25 persen. Pertumbuhan ekonomi AS menurun 50 persen dan perdagangan dunia anjlok 65 persen. Itu karena harga turun 10 persen setahun, akibat deflasi .

Jatuhnya pasar saham lain di masa lalu menyebabkan resesi tahun 2001 dan Resesi Besar tahun 2008 .