Bagaimana 9/11 Memburuk Resesi 2001
Pengangguran mencapai 5,7 persen pada Desember 2001. Itu sedikit lebih dari tingkat pengangguran alamiah . Pengangguran terus meningkat bahkan setelah resesi berakhir. Pada Juni 2003, mencapai 6 persen. Pengusaha menunggu untuk memberhentikan pekerja sampai pesanan cukup kuat. Itu membuat tingkat pengangguran menjadi indikator yang tertinggal.
Penyebab
Resesi tahun 2001 dihasilkan dari Y2K. Pada tahun 1999, terjadi ledakan ekonomi dalam penjualan komputer dan perangkat lunak. Banyak perusahaan dan perorangan membeli sistem komputer baru untuk memastikan perangkat lunak mereka memenuhi persyaratan Y2K. Kode operasi harus dapat memahami perbedaan antara 2000 dan 1900. Banyak bidang dalam kode itu hanya memiliki dua spasi, bukan empat yang diperlukan untuk membedakan dua tanggal.
Akibatnya, harga saham banyak perusahaan teknologi tinggi mulai meningkat. Investor mulai membeli saham di perusahaan teknologi tinggi apa pun, apakah mereka menunjukkan keuntungan atau tidak.
Kegembiraan perusahaan dot.com menjadi tidak rasional.
Ledakan itu menyebabkan kehancuran dalam bisnis dot-com. Itu menjadi jelas pada bulan Januari 2000 bahwa perintah komputer akan menurun. Masa simpan sebagian besar komputer adalah sekitar dua tahun. Perusahaan baru saja membeli semua peralatan yang mereka butuhkan. Akibatnya, pasar saham turun pada Maret 2000.
Karena harga saham menurun, begitu juga nilai perusahaan dot.com dan banyak yang bangkrut.
The Federal Reserve mengabaikan pasar dan terus menaikkan suku bunga. Suku bunga fed fund mencapai 6,5 persen pada Mei 2000. Suku bunga tetap tinggi ketika ekonomi membutuhkan suku bunga rendah untuk kredit murah.
Serangan 9/11 memperburuk resesi. Bursa Efek New York ditutup selama empat hari perdagangan setelah serangan. Itu adalah pertama kalinya sejak Depresi Besar . Pasar saham dibuka kembali pada 17 September 2001 . Dow Jones Industrial Average turun 7,13 persen, ditutup pada 8,920.70. Kerugian poin 617,78 adalah penurunan satu hari terburuk Dow saat itu. Untuk statistik tahunan sejak 1929, lihat Pertumbuhan PDB AS , Sejarah PDB AS , dan Tingkat Inflasi AS .
Apa yang Berakhir dengan Resesi?
Pemerintahan Bush membantu mengakhiri resesi dengan kebijakan fiskal ekspansif. Segera setelah memasuki kantor pada bulan Januari, Presiden Bush mulai bekerja dengan Kongres untuk memotong pajak
Pada 7 Juni 2001, ia menandatangani Undang-Undang Rekonsiliasi Pertumbuhan Ekonomi dan Pemulihan Pajak tahun 2001 . Ini memberi keringanan pajak penghasilan kepada keluarga yang berlaku surut hingga Januari. Itu menutupi mereka untuk seluruh tahun pajak 2001. Pemerintah percaya mereka akan menghabiskan uang ekstra dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi.
EGTTRA menurunkan tingkat pajak maksimum dari 39,6 persen menjadi 35 persen. Ini mengurangi tingkat 36 persen menjadi 33 persen, tingkat 31 persen menjadi 28 persen, dan tingkat 28 persen menjadi 25 persen. Ini mengurangi sebagian dari tingkat 15 persen menjadi 10 persen. Ini juga memperluas Kredit Pajak Penghasilan yang Diperoleh.
EGTTRA menggandakan pengurangan standar dan menaikkan ambang untuk braket pajak 15 persen untuk pasangan yang sudah menikah. Ini memberi keluarga tambahan keringanan pajak. Itu menggandakan kredit pajak anak dari $ 500 menjadi $ 1.000.
Pemotongan ini memberi pembayar pajak lebih banyak uang yang dihabiskan. Peningkatan permintaan ini akan meningkatkan ekonomi dan mengangkatnya keluar dari resesi.
Beberapa ketentuan lainnya menguntungkan tabungan pensiun dan pajak real estat. Langkah-langkah itu tidak akan membantu resesi. Bahkan, mereka mungkin mempromosikan tabungan daripada belanja.
Penyebab kedua untuk mengakhiri resesi adalah Perang di Afghanistan .
Pada tahun pertama, Kongres memperoleh $ 29,3 miliar dalam pendanaan darurat untuk perang. Presiden Bush melancarkan perang untuk mencari dan membawa ke pengadilan Osama bin Laden. Dia memimpin kelompok teroris al-Qaida yang bertanggung jawab atas serangan 9/11. (Sumber: " Biaya Irak, Afghanistan, dan Perang Lain pada Operasi Teror Sejak 9/11 ," Congressional Research Service, 8 Desember 2014).
The Fed menggunakan kebijakan moneter ekspansif untuk mengakhiri resesi. Ini mulai menurunkan tingkat pada Januari 2001. Ini terus menurunkan mereka sekitar 1/2 titik setiap bulan, beristirahat di 1,75 persen pada Desember 2001. Suku bunga yang lebih rendah membuat rumah, pendidikan dan pembelian mobil lebih murah. Untuk detailnya, lihat Sejarah Suku Bunga Fed .
Dampak
Meskipun resesi berakhir pada November 2001, ancaman perang mendorong Dow turun selama satu tahun lagi. Ini mencapai titik terendah 9 Oktober 2002, ketika ditutup pada 7.286,27. Itu adalah penurunan 37,8 persen dari puncaknya. Tidak ada yang tahu pasti jika pasar bullish telah kembali hingga Dow mencapai level terendah lebih rendah 11 Maret 2003, ditutup pada 7,524,06.
Pemotongan pajak dilakukan bertahap melalui tahun 2009, terlalu lambat untuk meningkatkan perekonomian. Pertumbuhan ekonomi adalah 1,0 persen pada tahun 2001 dan hanya meningkat menjadi 1,8 persen pada tahun 2002, dan 2,8 persen pada tahun 2003. Untuk mengatasi hal ini, Kongres meloloskan JGTRRA pada tahun 2003 untuk mempercepat pemotongan pajak dan memberikan istirahat untuk bisnis.
Kedua, banyak orang yang menyelamatkan rabat mereka daripada membelanjakannya. Itu karena pemotongan pajak diberikan kepada semua orang, tanpa memandang pendapatan. Mereka yang berpenghasilan lebih tinggi lebih cenderung berinvestasi daripada menghabiskan pemotongan pajak.
Tanggapan terhadap resesi 2001 menetapkan panggung untuk resesi 2008. The Fed terus menurunkan suku bunga hingga 2003. Ini memaksa bank untuk mendapatkan lebih sedikit pendapatan. Mereka mencari sumber lain, seperti derivatif dan pinjaman eksotis. Ketika Fed mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2004, banyak pemilik hipotek kesulitan membayar suku bunga lebih tinggi.
Dalam jangka panjang, pemotongan pajak Bush merugikan ekonomi dengan secara dramatis menurunkan pendapatan pemerintah . Itu meningkatkan defisit tahunan setiap tahun, dan dengan demikian utang AS . Kongres berjuang melawan tagihan pekerjaan Presiden Obama karena lebih peduli tentang utang. Sebaliknya, itu memaksa pemotongan belanja 10 persen dengan sekuestrasi . Kebijakan fiskal kontraksional itu membuat lebih sulit untuk pulih dari Resesi Hebat .