Apakah Bailout 3 Besar Layak Itu?
Departemen Keuangan menginvestasikan $ 80,7 miliar dari $ 700 miliar yang disahkan oleh Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat . Ini diperoleh kembali semua tetapi $ 10,2 miliar. Keduanya meminjamkan uang dan membeli kepemilikan saham di GM dan Chrysler. Ini juga memberikan insentif untuk memacu pembelian mobil baru. Sebenarnya, pemerintah menasionalisasi GM dan Chrysler seperti halnya Fannie Mae, Freddie Mac , dan American International Group .
Berikut adalah Program Pemulihan Aset Bermasukan dana talangan bailout. Ini menunjukkan apa yang diinvestasikan pemerintah. Kemudian ia menunjukkan apa yang dijualnya, termasuk apa yang diterimanya dalam pembayaran utangnya. Kemudian menghitung laba atau rugi wajib pajak.
| Perusahaan | Diinvestasikan | Dijual untuk | Rugi laba | Tanggal Bailout Berakhir |
| GM | $ 51,0 miliar | $ 39,7 milyar | - $ 11,3 milyar | 9 Desember 2013 |
| GMAC (Ally) | $ 17,2 miliar | $ 19,6 miliar | + $ 2,4 milyar | 18 Desember 2014 |
| Chrysler | $ 12,5 milyar | $ 11,2 milyar | - $ 1,3 milyar | Mei 2011 |
| TOTAL | $ 80,7 milyar | $ 70,5 miliar | - $ 10,2 milyar |
(Sumber: "Fakta Kunci," Departemen Keuangan AS.)
Kredit Ford menerima bailout dari Fasilitas Pinjaman Beragun Aset Berjangka , bukan TARP. Itu adalah program pemerintah untuk mobil, pelajar, dan pinjaman konsumen lainnya.
Pemerintah federal mengambil alih GM dan Chrysler pada Maret 2009. Itu dipecat CEO GM Rick Wagoner dan diperlukan Chrysler untuk bergabung dengan Fiat SpA Italia
Pemerintahan Obama menggunakan pengambilalihan untuk menetapkan standar efisiensi mobil baru. Itu meningkatkan kualitas udara dan memaksa pembuat mobil AS untuk menjadi lebih kompetitif terhadap perusahaan Jepang dan Jerman.
Chrysler memasuki kebangkrutan pada 3 April. GM mengikuti pada 1 Juni. Pada akhir Juli, mereka muncul dari reorganisasi kebangkrutan. GM menjadi dua perusahaan terpisah dan memisahkan GMAC ke dalam Allied Financial. Chrysler menjadi merek yang dimiliki sebagian besar oleh Fiat. Departemen Keuangan mulai menjual kepemilikan GM pada tahun 2010. Chrysler melunasi sisa pinjamannya pada tahun 2011.
Pada 18 Desember 2014, Departemen Keuangan mengakhiri bailout. Saat itulah ia menjual saham terakhirnya yang tersisa dari Ally Financial, sebelumnya dikenal sebagai General Motors Acceptance Corporation. Itu telah membeli mereka seharga $ 17,2 miliar untuk menanamkan uang tunai ke anak perusahaan GM yang gagal. Departemen Keuangan menjual saham seharga $ 19,6 miliar, menghasilkan laba $ 2,4 miliar untuk pembayar pajak.
Permintaan Awal
Kongres menolak permintaan pertama para pembuat mobil sebesar $ 50 miliar. Pemimpin Mayoritas Senat Harry Reid mendukung bailout. Namun dia mengatakan Tiga Besar harus kembali dengan "... rencana yang bertanggung jawab yang memberi kita kesempatan realistis untuk mendapatkan suara yang dibutuhkan." Itu tidak membantu pendapat publik tentang pembuat mobil bahwa ketiga CEO terbang ke DC dengan jet perusahaan.
Hal ini menurut artikel Associated Press, "Bush Signs Benefits Extension," diterbitkan pada 21 November 2008.
Kongres bersedia untuk mengalihkan program pinjaman $ 25 miliar yang terkait dengan pengembangan kendaraan hemat energi. Para pembuat mobil meminta tambahan $ 25 miliar untuk keluar dari dana TARP . The Associated Press melaporkan hal ini dalam artikel 17 November 2008 mereka, "Pembuat 3 Besar, Pengemis untuk $ 25 Miliar." Ketua DPR Nancy Pelosi, Demokrat lainnya, dan serikat pekerja mendukung permintaan itu.
Mereka yang menentang penggunaan TARP mengatakan GM dan Chrysler membawa kebangkrutan mereka pada diri mereka sendiri. Mereka tidak memperlengkapi kembali untuk era hemat energi. Mereka seharusnya mengurangi produksi, pekerjaan, dan dealer bertahun-tahun sebelumnya. Kolumnis David Brooks berkata, "... jika perusahaan-perusahaan ini tidak dibiarkan bangkrut sekarang, mereka tidak akan pernah."
Pada bulan Desember 2008, para pembuat mobil meminta $ 35 miliar. Kongres pertama mengeksplorasi apakah reorganisasi kebangkrutan yang direncanakan tanpa bailout adalah alternatif yang lebih baik. Segera menyadari bahwa akan memakan waktu terlalu lama untuk diterapkan. Presiden Bush dan Menteri Keuangan Hank Paulson kemudian menyetujui bailout $ 24,9 miliar menggunakan TARP.
Pada bulan Januari 2009, pemerintah federal menciptakan Program Keuangan Industri Otomotif. Ini memberi GM dan Chrysler uang operasional yang mereka butuhkan untuk bertahan hidup. Itu membuat pinjaman otomatis GMAC lebih tersedia untuk pembeli mobil. Berikut uraiannya:
- $ 14,3 miliar untuk General Motors.
- $ 5,0 miliar untuk GMAC.
- $ 5,5 milyar untuk Chrysler
Perusahaan-perusahaan berjanji untuk mempercepat pengembangan kendaraan hemat energi dan mengkonsolidasikan operasi. GM dan Ford sepakat untuk merampingkan jumlah merek yang mereka hasilkan. United Automobile Workers union setuju untuk menerima kontribusi yang tertunda untuk dana perwalian kesehatan bagi para pensiunan. Ia juga setuju untuk mengurangi pembayaran kepada pekerja yang diberhentikan. Ketiga CEO setuju untuk bekerja $ 1 per tahun dan menjual jet perusahaan mereka.
Pada 19 Maret 2009, Departemen Keuangan menyetujui pinjaman $ 5 miliar kepada pemasok mobil.
Timeline Bailout GM dan GMAC
Pada tahun 1953, mantan Presiden General Motors Charles Wilson berkata, "Apa yang baik untuk negara kita adalah baik untuk General Motors, dan sebaliknya." Penjualan GM mencapai puncak 17,296 juta kendaraan pada September 2005. Tapi, ketika harga gas melonjak, penjualan GM anjlok.
Pada 2007, orang Amerika menemukan pernyataan Wilson tidak lagi benar. Itulah tahun Toyota mengalahkan GM untuk menjadi pembuat mobil terkemuka di dunia. Itu dilakukan dengan memasok dan memenuhi permintaan global untuk mobil yang lebih kecil. Ketika Toyota membangun pabrik di Amerika Serikat, GM menutupnya. Alih-alih berubah, ia menawarkan pembiayaan nol persen untuk menjual SUV dan kendaraan besar lainnya.
Bailout $ 14,3 miliar awal tidak cukup. Pada bulan April, GM meminjam lagi $ 2 miliar. Pada 2 Mei 2009, saham GM turun di bawah $ 1 per saham untuk pertama kalinya sejak Depresi Besar . Itu memaksa untuk membutuhkan $ 4,4 miliar lagi untuk tetap bertahan.
Pada tanggal 1 Juni 2009, GM memasuki kebangkrutan. Itu memiliki $ 82 miliar dalam aset dan $ 172,8 miliar dalam kewajiban. Bulan itu, penjualan mencapai titik terendah 9,545 juta mobil dan truk.
Pemerintah meminjamkan GM $ 30,1 miliar untuk membiayai operasi hingga Juni dan Juli ketika perusahaan itu mengalami reorganisasi kebangkrutan. Ini juga menjamin jaminan perpanjangan GM. Sebagai imbalannya, perusahaan itu membeli 60 persen dari perusahaan dalam waran untuk saham biasa dan saham preferen . Pemerintah Kanada membeli 12 persen. Kepercayaan kesehatan serikat pekerja menerima 17,5 persen kepemilikan saham. Itu sebagai pengganti $ 20 miliar yang dibutuhkan untuk menutupi manfaat bagi 650.000 pensiunan. Pemegang obligasi menerima 10 persen kepemilikan saham sebagai pengganti $ 27 miliar pada obligasi. Para pemegang saham kehilangan semua investasi mereka.
GM berjanji untuk membayar kembali pinjaman $ 30 miliar pada 2012 ketika direncanakan untuk mencapai titik impas. Perusahaan berjanji untuk memotong utangnya sebesar $ 30 miliar dengan mengubah kepemilikan utang untuk ekuitas. Ia setuju untuk membayar tunjangan kesehatan serikat pekerja untuk pensiunan pada tahun 2010. Ia berjanji untuk menjual divisi Saab, Saturnus, dan Hummer, mengurangi jumlah model untuk dijual ke 40. Mematikan 11 pabrik, menutup 40 persen dari 6.000 dealernya, dan memotong lebih dari 20.000 pekerjaan.
Pendanaan pemerintah juga memberikan insentif berikut untuk pembeli mobil baru.
- Pemerintah mendukung semua jaminan mobil baru.
- Tagihan stimulus ekonomi memungkinkan pembeli mobil baru untuk memotong semua pajak penjualan mobil dan cukai.
- Kongres menyetujui subsidi yang didanai TARP dari pembiayaan nol persen untuk beberapa kendaraan Chrysler.
Pemerintah bermaksud menjadikan GM lebih efisien. Itu akan memungkinkan untuk menjadi menguntungkan ketika penjualan kembali ke 10 juta kendaraan per tahun. Itu terjadi pada Juli 2009, ketika penjualan mencapai 10.758 juta.
GM muncul dari kebangkrutan pada 10 Juli 2009, sebagai dua perusahaan terpisah. GM Tua memegang sebagian besar utang. GM baru memegang aset, $ 17 miliar dalam utang, kontrak dengan serikat pekerja, dan dana pensiunnya yang kurang dana . Ini memungkinkannya untuk bergerak maju sebagai perusahaan yang menguntungkan. Perusahaan baru ini hanya memiliki empat merek: Chevrolet, Cadillac, GMC, dan Buick. Perusahaan menjual Saab dan menghentikan Saturn dan Hummer.
Pada bulan Oktober 2010, GMAC, JPMorgan Chase dan Bank of America sepakat untuk menghentikan proses penyitaan baru sampai Federal Reserve dan Federal Deposit Insurance Corporation menyelesaikan penyelidikan mereka.
GMAC adalah singkatan dari General Motors Acceptance Corporation. Dibentuk pada 1919 untuk memberikan pinjaman kepada pembelian mobil General Motors. Sejak itu, diperluas untuk mencakup asuransi, perbankan online, operasi hipotek, dan keuangan komersial. Operasi hipoteknya penuh dengan utang beracun. Itu sebabnya ia menerima bailout $ 5 miliar pada Desember 2008. Berkat penyelidikan, perusahaan asuransi Old Republic mengumumkan akan berhenti mengasuransikan hipotek GMAC. Pada tahun 2010, GMAC dilipat ke Ally Financial.
Pada tanggal 17 November 2010, dalam siaran persnya, "Departemen Keuangan Mengumumkan Penentuan Harga Penawaran Publik," Departemen Keuangan mengungkapkan akan menjual setengah kepemilikannya atas GM. Penjualan itu memungkinkan penawaran umum perdana di pasar saham sebesar $ 33 per saham.
Pada November 2013, Departemen Keuangan mengumumkan akan menjual 31,1 juta saham sisanya. Itu sudah kembali $ 37,2 milyar dengan menjual kepemilikannya di GM.
Bailout Chrysler
Pada 16 Januari 2009, Departemen Keuangan menyetujui pinjaman $ 1,5 miliar untuk Chrysler Financial. Tingkat bunga untuk pinjaman adalah satu poin di atas Libor , juga dikenal sebagai London Interbank Offered Rate. Selain itu, Chrysler Financial berjanji untuk membayar pemerintah sebesar $ 75 juta dalam bentuk notes dan mengurangi bonus eksekutif hingga 40 persen. Akibatnya, pembeli mobil mendapat pembiayaan nol persen selama lima tahun untuk beberapa model.
Chrysler menerima $ 4 miliar dari pinjaman jembatan $ 7 miliar yang awalnya diminta. Sebagai imbalannya, pemiliknya Cerberus bersumpah untuk mengubah utangnya menjadi ekuitas.
The 19 Januari 2009 artikel di The Washington Post, "AS Perluas Bantuan untuk Industri Otomatis," melaporkan bahwa itu juga meminta $ 6 miliar dari Departemen Energi untuk memperlengkapi kembali untuk kendaraan yang lebih hemat energi. Chrysler menginginkan Big Three bermitra dengan pemerintah federal dalam usaha bersama untuk mengembangkan kendaraan energi alternatif. Itu tidak terjadi, dan Chrysler tidak mendapatkan pinjaman dari Departemen Energi. Sebaliknya, ia berjanji untuk memulai debut kendaraan listrik pada tahun 2010, ramping hingga 500.000 pada 2013.
Pada 30 April 2009, Chrysler mengajukan kebangkrutan. Menteri Keuangan Tim Geithner setuju untuk meminjamkan $ 6 miliar untuk membiayai operasi saat dalam kebangkrutan. Itu muncul sebagai perusahaan baru, 58,5 persen di antaranya mobil Fiat SpA dari Italia sekarang sebagian dimiliki. Merger Fiat-Chrysler ini menciptakan produsen mobil terbesar keenam di dunia. Sisanya dimiliki oleh United Auto Workers Retiree Medical Benefits Trust. Chrysler menutup dealer yang berkinerja buruk sebagai bagian dari proses kebangkrutannya.
Pada Mei 2011, Chrysler membayar $ 11,2 miliar dari pinjaman luar biasa $ 12,5 miliar dalam pinjaman TARP enam tahun lebih cepat dari jadwal. Total biaya untuk pembayar pajak adalah $ 1,3 miliar.
Pada tahun 2013, CEO Fiat Sergio Marchionne mengumumkan rencana untuk mengambil publik Chrysler di Bursa Saham New York . Ini memungkinkan Fiat untuk membeli sisa perusahaan dan menggabungkan keduanya menjadi produsen global yang lebih kompetitif. Pada Oktober 2014, itu terdaftar di bawah simbol ticker "FCAU." Perusahaan baru itu bernama Fiat Chrysler Auto Company NV Kapitalisasi pasarnya pada tahun 2017 adalah $ 17 miliar.
Pada 2016, Chrysler memisahkan divisi Ferrari-nya. Pada tahun 2017, ada rumor bahwa Chrysler mungkin menjual merek Jeep andalannya ke pembuat mobil China. Perusahaan juga mengalihkan pabrik-pabrik AS dari mobil ke truk dan kendaraan sport Jeep. Tidak ada rencana untuk membangun kendaraan listrik atau mengemudi sendiri.
Bailout Ford
Meskipun Ford tidak menerima dana TARP, Ford menerima pinjaman dari pemerintah. Ini sangat penting karena bank tidak meminjamkan selama krisis keuangan. Mereka meminta $ 9 miliar line-of-credit dari pemerintah. Sebagai imbalannya, ia berjanji untuk menghabiskan $ 14 miliar untuk teknologi baru.
Pada 23 Juni 2009, Ford menerima pinjaman $ 5,9 miliar dari program Advanced Vehicle Vehicle Technology Departemen Energi. Sebagai imbalannya, ia berjanji untuk mempercepat pengembangan kendaraan hibrida dan bertenaga baterai, dealer dekat, dan menjual Volvo. Ini upgrade pabrik di Illinois, Kentucky, Michigan, Missouri, dan Ohio untuk memproduksi kendaraan hibrida.
Ford menggunakan dana tersebut untuk mengalihkan fokusnya ke kendaraan listrik komersial. Pada 2016, CEO Mark Fields mengatakan, "Kami ingin menjadi pemain top dalam solusi elektrifikasi. Perusahaan ingin memimpin ... kami dapat menang seperti dengan kendaraan komersial kami."
Delapan puluh satu persen dari dana tersebut digunakan untuk menciptakan teknologi efisiensi baru untuk kendaraan bertenaga gas. Misalnya, mereka membantu mendanai badan aluminium Ford dalam pickup seri-F. Congressional Research Service memperkirakan pinjaman itu menyelamatkan 33.000 pekerjaan . Ford akan membayar kembali pinjaman ini pada 2022.
Banyak yang berpendapat bahwa Ford membutuhkan dana untuk mempertahankan arus kas selama resesi. Ford mengatakan itu dalam kondisi yang lebih baik daripada dua lainnya karena telah menggadaikan asetnya pada tahun 2006 untuk meningkatkan $ 23,6 miliar. Mereka menggunakan pinjaman untuk memperlengkapi kembali jajaran produknya untuk fokus pada kendaraan yang lebih kecil dan hemat energi. Itu membuat United Automobile Workers setuju bahwa itu bisa membiayai setengah dari kepercayaan perawatan kesehatan pensiunan baru dengan saham perusahaan. Pada April 2009, ia menarik $ 9,9 miliar dari utang yang dikeluarkan pada tahun 2006.
Penyebab Bailout
Pada Desember 2008, penjualan mobil 37 persen lebih rendah dari tahun sebelumnya. Itu adalah 400.000 lebih sedikit kendaraan atau setara dengan output tahunan dua pabrik. GM dan Chrysler mengalami penurunan terburuk, sementara kerugian Ford hampir sama dengan pemimpin industri Honda dan Toyota.
Banyak di Kongres menuduh mobil tidak beroperasi secara kompetitif selama bertahun-tahun. Perusahaan-perusahaan telah menunda membuat kendaraan energi alternatif. Sebaliknya, mereka fokus pada menuai keuntungan dari SUV dan Hummers yang boros bensin.
Ketika penjualan menurun pada tahun 2006, mereka meluncurkan rencana pembiayaan nol persen untuk memikat pembeli. Artikel Bloomberg 3 Desember 2008, "UAW Offers Cuts," melaporkan bahwa anggota Union dibayar $ 70 per jam, rata-rata, sementara karyawan baru menghasilkan $ 26 per jam. GM memiliki dua kali lebih banyak merek sesuai kebutuhan. Ini juga memiliki dua kali lebih banyak dealer, berkat peraturan waralaba negara.
Dampak Produsen Mobil terhadap Perekonomian AS
Meskipun ada beberapa kritik, bailout membantu menciptakan 340.000 pekerjaan tambahan. Pada saat bailout, industri otomotif menyumbang 3,6 persen , atau $ 500 miliar, ke produk domestik bruto AS. Penurunan 30 persen dalam penjualan mobil diterjemahkan langsung ke penurunan 1 persen dalam output ekonomi.
Manufaktur mobil dan suku cadang mempekerjakan 1.091 juta pekerja pada puncaknya di bulan April 2006. Pada Juni 2009, jumlah itu telah merosot 43 persen menjadi 624.000 pekerja. Dealer mem-PHK 16 persen dari tenaga kerja mereka. Karyawan dealer jatuh dari puncak 1.926 juta pada September 2005 menjadi 1.612 juta pada Februari 2010. Angka-angka ini termasuk pembuat mobil asing serta Tiga Besar.
Banyak analis tidak setuju. Mereka merasa bahwa Chrysler akan bangkrut bahkan dengan bailout dan Ford tidak benar-benar membutuhkannya. Dampak utama dari bailout adalah untuk menyelamatkan pekerjaan di GM. Tetapi resesi menyebabkan GM memangkas pekerjaan dan produksinya, meskipun bailout. Selanjutnya, setelah resesi berakhir, Toyota dan Honda akan terus meningkatkan pabrik-pabrik AS mereka, menyediakan pekerjaan bagi para pekerja otomotif AS.
Jika tidak ada bailout, Ford, Toyota, dan Honda akan mengambil pangsa pasar. Itu akan meningkatkan pabrik dan pekerjaan AS setelah resesi berakhir. Hilangnya GM akan seperti hilangnya Pan Am, TWA, dan perusahaan lain yang memiliki warisan Amerika yang kuat tetapi kehilangan daya saing mereka. Itu mungkin akan menarik hati sanubari Amerika tetapi tidak benar-benar melukai ekonomi. Akibatnya, bailout industri otomotif tidak penting bagi ekonomi AS, seperti penyelamatan AIG atau sistem perbankan.