Biaya, Dampak, Bagaimana Ini Berlalu
Paulson telah meminta Kongres untuk menyetujui bailout $ 700 miliar untuk membeli sekuritas berbasis mortgage yang berisiko gagal bayar. Dengan begitu, Paulson ingin mengambil utang ini dari pembukuan bank, hedge fund , dan dana pensiun yang menahan mereka.
Tujuannya adalah untuk memperbarui kepercayaan pada berfungsinya sistem perbankan global, yang telah secara sempit menghindari keruntuhan.
RUU itu membentuk Program Bantuan Aset Bermasalah . Bank bermasalah memiliki hak untuk mengajukan harga penawaran untuk menjual aset mereka ke TARP sebagai bagian dari lelang terbalik. Setiap lelang adalah untuk kelas aset tertentu. Administrator TARP akan memilih harga terendah untuk setiap kelas aset. Itu untuk membantu memastikan bahwa pemerintah tidak membayar terlalu banyak untuk aset yang tertekan. Tapi ini tidak terjadi. Butuh waktu terlalu lama untuk mengembangkan program lelang. Jadi sebaliknya, Treasury meminjamkan $ 115 miliar kepada bank dengan membeli saham preferen .
RUU Bailout Membantu Lebih dari Hanya Bank
Kongres melampirkan kelalaian yang sangat dibutuhkan lainnya. Akibatnya, tagihan termasuk bantuan untuk pemilik rumah yang menghadapi penyitaan . Hal ini mengharuskan Departemen Keuangan untuk menjamin pinjaman rumah dan membantu pemilik rumah dalam menyesuaikan persyaratan hipotek melalui HARAPAN SEKARANG.
Ini meningkatkan batas Federal Deposit Insurance Corporation untuk deposito bank menjadi $ 250.000 per akun. Ini memungkinkan FDIC untuk menyadap dana federal yang diperlukan hingga 2009. Itu menghilangkan kekhawatiran bahwa agensi itu sendiri akan bangkrut.
RUU itu memungkinkan Securities and Exchange Commission untuk menangguhkan aturan mark-to-market .
Undang-undang ini memaksa bank untuk menjaga hipotek mereka dinilai pada tingkat saat ini. Ini berarti bahwa kredit macet harus dihargai kurang dari nilai sebenarnya yang mungkin mereka miliki. Pinjaman-pinjaman ini tidak mungkin dijual kembali di tengah-tengah kepanikan tahun 2008.
RUU itu berisi tambahan $ 150 miliar dalam keringanan pajak yang harus bertahap dalam lebih dari 10 tahun. Ini termasuk perpanjangan dari "patch" Pajak Minimum , kredit pajak untuk penelitian dan pengembangan dan bantuan untuk korban badai. Suara senat memberi bailout rencana kehidupan baru dengan keringanan pajak ini.
Bagaimana Bailout Bill Lulus
Sekretaris Paulson mengajukan tagihan bailout ke House of Representatives pada 21 September 2008. Tetapi banyak di Kongres merasa itu memaksa para pembayar pajak untuk memberi imbalan keputusan perbankan yang buruk. DPR memilih menentangnya pada 29 September 2008. Dow jatuh 770 poin dan pasar global anjlok.
Senat memperkenalkan kembali proposal dengan melampirkan ke tagihan yang sudah dipertimbangkan. Sisi ini melangkah ke DPR , yang harus memperkenalkan tagihan pendanaan. DPR akhirnya menyetujui versi itu pada 3 Oktober 2008. Presiden Bush menandatangani Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat tahun 2008 menjadi undang-undang dalam beberapa jam.
EESA menyimpan enam dari ketentuan yang ditambahkan oleh DPR:
- Komite pengawasan untuk meninjau pembelian dan penjualan hipotek Treasury. Komite itu terdiri dari Ketua Federal Reserve Ben Bernanke , dan para pemimpin SEC , Federal Home Finance Agency dan HUD.
- Cicilan bailout, dimulai dengan $ 250 miliar.
- Kemampuan untuk Treasury untuk merundingkan saham ekuitas pemerintah di perusahaan yang menerima bantuan bailout.
- Batasan kompensasi eksekutif dari perusahaan yang diselamatkan. Secara khusus, perusahaan tidak dapat memotong biaya kompensasi eksekutif di atas $ 500.000.
- Asuransi aset yang disponsori pemerintah di perusahaan bermasalah.
- Persyaratan bahwa presiden mengusulkan undang-undang untuk menutup kerugian dari industri keuangan jika masih ada setelah lima tahun. (Sumber: "Ringkasan Bailout Bill," Senate Banking Committee. "Rescue Bill Dirilis," CNNMoney, 28 September 2008.)
Mengapa Bailout Bill Dibutuhkan
Investor dan bisnis memicu bailout ketika mereka menarik rekor $ 140 miliar dari rekening pasar uang. Mereka memindahkan dana ke Treasury bills , menyebabkan hasil turun menjadi nol. Rekening pasar uang telah dianggap sebagai salah satu investasi teraman.
Untuk menghentikan kepanikan, Departemen Keuangan AS setuju untuk mengasuransikan dana pasar uang selama satu tahun. SEC melarang short-selling financial stocks hingga 2 Oktober untuk mengurangi volatilitas di pasar saham. Pada bulan September 2008, Reserve Primary Fund memecahkan uang dan menyebabkan pasar uang berjalan .
Pemerintah AS membeli hipotek buruk ini karena bank takut meminjamkan satu sama lain. Ketakutan ini menyebabkan tingkat LIBOR menjadi jauh lebih tinggi daripada tingkat suku bunga fed . Itu juga mengirim harga saham jatuh. Perusahaan keuangan tidak dapat menjual utang mereka. Tanpa kemampuan untuk meningkatkan modal , perusahaan-perusahaan ini terancam bangkrut. Itulah yang terjadi pada Lehman Brothers. Itu akan terjadi pada AIG dan Bear Stearns tanpa intervensi federal.
Kongres memperdebatkan pro dan kontra dari intervensi besar semacam itu. Para pemimpin politik ingin melindungi pembayar pajak. Mereka juga tidak ingin membiarkan bisnis lepas kendali karena membuat keputusan buruk. Sebagian besar di Kongres mengakui perlunya bertindak cepat untuk menghindari kehancuran keuangan lebih lanjut. Dengan bank takut untuk mengungkapkan utang buruk mereka, itu menjadi kasus ketakutan yang memberi makan pada rasa takut. Itu akan menyebabkan penurunan peringkat utang mereka, kemudian ke penurunan harga saham mereka. Mereka tidak akan mampu mengumpulkan modal. Mereka akan bangkrut. Desas-desus dan kepanikan yang dihasilkan mengunci pasar kredit.
Wajib pajak tidak pernah meminjamkan keseluruhan $ 700 miliar. Pertama, Kongres hanya memberikan $ 350 miliar untuk dipinjamkan pada 2008. Setengah lainnya diselamatkan untuk presiden baru ketika ia menjabat pada 2009. Obama tidak pernah menggunakan dana TARP untuk dana talangan bank lebih banyak. Sebaliknya, ia meluncurkan Paket Stimulus Ekonomi senilai $ 787 miliar.
Kedua, pemerintah membeli saham bank ketika harga tertekan. Itu dijual nanti, ketika harga lebih tinggi. Pada 2012, bank telah membayar $ 292 miliar dana TARP. Yang tersisa hanya $ 120 miliar masih beredar. Dana ini digunakan untuk program HARP untuk membantu pemilik rumah menghadapi penyitaan.
Ketiga, RUU itu mengharuskan presiden untuk mengembangkan rencana untuk menutup kerugian dari industri keuangan jika diperlukan.
Artikel-artikel ini menjelaskan peristiwa yang menyebabkan krisis: Kronologi Krisis Keuangan , Mungkinkah Krisis Mortgage dan Bailout Telah Dicegah? , dan Apa Krisis Keuangan Global 2008?
Alternatif
Ketika RUU itu diperkenalkan, banyak legislator ingin menyelamatkan pembayar pajak $ 700 miliar. Berikut ini adalah diskusi tentang banyak dari mereka dan dampak yang mungkin terjadi.
Beli hipotek - kandidat presiden dari Partai Republik, John McCain, mengusulkan agar pemerintah membeli $ 300 miliar dalam bentuk hipotek dari pemilik rumah yang terancam disita. Itu mungkin telah mengurangi jumlah hipotek beracun di neraca bank. Itu bahkan bisa membantu menghentikan jatuhnya harga perumahan dengan mengurangi penyitaan. Tapi itu tidak mengatasi krisis kredit. Krisis ini disebabkan oleh bank yang takut meminjamkan satu sama lain dan karenanya menimbun uang tunai.
Cut pajak untuk bank - Dalam menentang bailout, Komite Studi Republik mengusulkan menangguhkan pajak capital gain selama dua tahun. Itu akan memungkinkan bank untuk menjual aset tanpa dikenakan pajak. Tapi itu kerugian pada aset yang menjadi masalah, bukan keuntungan. RSC ingin mengalihkan Fannie Mae dan Freddie Mac ke perusahaan swasta. Mereka juga mengusulkan untuk menstabilkan dolar. Tidak satu pun dari mereka yang menangani krisis kredit.
Di sisi lain, proposal RSC untuk menangguhkan akuntansi mark-to-market akan meringankan penurunan aset bank lebih cepat. Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS meringankan aturan pada tahun 2009.
Tidak melakukan apa - apa - Banyak yang menyarankan agar membiarkan pasar berjalan. Dalam skenario itu, bisnis di seluruh dunia kemungkinan akan ditutup karena kurangnya kredit. Itu akan menciptakan depresi global. Pengangguran skala besar bisa menyebabkan kerusuhan.