Peran dalam Skandal Keuangan 2012 dan Krisis Keuangan 2008
Pada 4 Agustus 2014, ICE Benchmark Administration mengambil alih administrasi Libor dari British Bankers Association.
ICE adalah akronim untuk Intercontinental Exchange. ICE menghitung tarif berdasarkan pengajuan dari masing-masing bank kontributor. Ada juga panel pengawasan di mana saja dari 11 hingga 18 bank kontributor untuk setiap mata uang yang dihitung.
Bagaimana Ini Dihitung
Sebelum ICE mengambil alih, British Bankers Association memberikan Libor. Ini menghitung tingkat dari panel bank yang mewakili negara-negara di masing-masing mata uang yang dikutip. BBA menanyakan kepada bank berapa tarif yang akan mereka kenakan untuk mata uang tertentu dan jangka waktu tertentu.
Mengapa Ini Penting
Selain menetapkan tarif untuk pinjaman antar bank, Libor juga digunakan untuk memandu bank dalam menetapkan suku bunga untuk pinjaman dengan suku bunga yang disesuaikan. Ini termasuk hipotik bunga-bunga dan utang kartu kredit . Pemberi pinjaman menambahkan satu atau dua poin untuk menghasilkan laba.
BBA memperkirakan bahwa $ 10 triliun pinjaman dipengaruhi oleh tingkat Libor. Bank juga menggunakan Libor untuk menghitung swap suku bunga dan credit default swaps .
Ini mengasuransikan bank terhadap default pinjaman.
Bank menciptakan Libor pada 1980-an. Mereka membutuhkan sumber yang dapat dipercaya untuk menetapkan suku bunga untuk derivatif. Pada tahun 1986, tingkat Libor pertama diumumkan. Itu dalam tiga mata uang: dolar AS, sterling Inggris, dan yen Jepang .
Bagaimana Ini Mempengaruhi Anda
Jika Anda memiliki pinjaman dengan suku bunga yang dapat disesuaikan, tarif Anda akan disetel ulang berdasarkan tarif Libor.
Akibatnya, jika Libor naik, begitu juga pembayaran bulanan Anda. Hal yang sama akan terjadi pada hutang kartu kredit bulanan Anda.
Bahkan jika Anda memiliki pinjaman dengan suku bunga tetap dan melunasi kartu kredit Anda setiap bulan, Libor yang meningkat akan memengaruhi Anda. Itu membuat semua pinjaman lebih mahal. Ini mengurangi permintaan konsumen dan memperlambat pertumbuhan ekonomi . Perusahaan yang tidak dapat berkembang tidak perlu menyewa. Karena permintaan menurun, mereka mungkin perlu memberhentikan pekerja. Jika Libor tetap tinggi, maka itu bisa menciptakan resesi dan pengangguran yang tinggi.
Regulator Meninggalkan Libor
Pada 26 Juli 2017, Otoritas Perilaku Keuangan Inggris mengumumkan bahwa pihaknya dapat menghentikan Libor pada 2021. Itu karena bank telah memperlambat pemberian pinjaman mereka satu sama lain. Itu berarti tidak ada cukup transaksi dalam beberapa mata uang untuk memberikan perkiraan tingkat Libor yang baik.
Bank of England sedang mengevaluasi pengganti yang berbeda. Salah satu alternatifnya adalah Sterling Overnight Index Average. Ini menggunakan tingkat pendanaan semalam bank dalam mata uang sterling. Lainnya adalah suku bunga pinjaman euro. Otoritas Inggris secara perlahan akan melakukan fase penggantian apa pun.
Di Amerika Serikat, Komite Tingkat Referensi Alternatif setuju untuk menggunakan pengganti suku bunga dolar.
Ini akan fase dalam tarif baru di 2019. Tarif baru akan didasarkan pada yang digunakan oleh perjanjian pembelian kembali. Perdagangan "repo" ini sendiri didasarkan pada Treasury.
Skandal Libor 2012
Pada tahun 2012, bank Barclays dituduh secara palsu melaporkan tingkat yang lebih rendah daripada yang ditawarkan selama periode 2005 hingga 2009. Akibatnya, Barclays didenda $ 450 juta. CEO-nya, Bob Diamond, mengundurkan diri. Diamond mengatakan bahwa sebagian besar bank lain melakukan hal yang sama dan Bank of England tahu tentang hal itu. Pengadilan London membebaskan enam bankir pada Januari 2016. Tiga bankir dinyatakan bersalah pada 2015: Tom Hayes pada Agustus, dan Anthony Allen dan Anthony Conti dari Rabobank pada November.
Mengapa Barclays atau bank mana pun berbohong tentang tingkat Libor-nya? Sebuah bank dapat menghasilkan keuntungan lebih tinggi dengan melakukannya. Sebagian besar bank melihat tingkat Libor rendah sebagai tanda bahwa bank lebih sehat daripada yang memiliki tingkat Libor lebih tinggi.
Karena Barclays mengajukan tarif yang lebih rendah , Anda mungkin juga mendapat manfaat. Tingkat Libor yang lebih rendah diterjemahkan ke tingkat bunga yang lebih rendah pada banyak pinjaman suku bunga yang dapat disesuaikan.
Bagaimana Ini Berkontribusi pada Krisis Keuangan 2008
Pada tahun 2008, credit default swap berbasis Libor membantu menyebabkan krisis keuangan . Bank dan hedge fund berpikir bahwa swap akan melindungi mereka dari sekuritas berbasis mortgage yang berisiko.
Tetapi ketika hipotek subprime mulai gagal, perusahaan asuransi seperti American International Group Inc. tidak memiliki cukup uang untuk menghormati swap. Federal Reserve harus menyelamatkan AIG. Jika tidak, semua orang yang mengadakan swap akan bangkrut.
Libor biasanya hanya sepersepuluh dari poin di atas suku bunga fed fund . Pada April 2008, Libor tiga bulan naik menjadi 2,9 persen bahkan ketika Federal Reserve menurunkan suku bunganya menjadi 2 persen. Perbankan panik ketika the Fed menebus Bear Stearns. Itu akan bangkrut dari investasinya dalam subprime mortgages .
Sepanjang musim panas 2008, bank tidak akan saling meminjamkan. Mereka takut mereka akan mewarisi subprime mortgage masing-masing sebagai agunan. Libor naik terus, mencerminkan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Pada bulan Oktober, Fed menurunkan suku bunga fed fund menjadi 1,5 persen, tetapi Libor naik ke level tertinggi 4,8 persen.
Sebagai tanggapan, Dow jatuh 14 persen karena para investor panik. Mengapa? Tingkat Libor yang lebih tinggi seperti pajak rasa takut. Pada saat itu, tingkat Libor mempengaruhi produk keuangan senilai $ 360 triliun. Ukuran masalahnya membingungkan. Untuk mencoba dan menempatkan ini ke dalam perspektif, seluruh ekonomi global "hanya" menghasilkan $ 65 triliun barang dan jasa.
Ketika Libor naik ke titik penuh di atas tingkat suku bunga, itu bertindak seperti tambahan $ 3,6 triliun dalam bunga yang dibebankan kepada peminjam. Ini tidak memberikan kontribusi apa pun pada perekonomian sebagai imbalannya. Investor khawatir ini "pajak ketakutan" akan memperlambat pertumbuhan ekonomi. Itu persis seperti itu. Tidak sampai bailout $ 700 miliar membantu meyakinkan bank, Libor kembali ke level normal.
Meskipun Libor kembali normal, bank terus menimbun uang tunai. Hingga akhir Desember 2008, bank masih menyetorkan 101 miliar euro di Bank Sentral Eropa. Itu turun dari level 200 miliar euro pada puncak krisis. Tapi itu jauh lebih tinggi dari level 427 juta euro biasa. Kenapa mereka melakukan ini? Mereka takut saling meminjamkan satu sama lain. Tidak ada yang menginginkan sekuritas yang didukung subprime mortgage-backed lebih banyak sebagai agunan. Bank takut rekan-rekan mereka hanya akan membuang lebih banyak utang buruk ke buku-buku mereka. Itu berarti bahwa bank-bank mengandalkan bank sentral untuk kebutuhan uang mereka, bukan satu sama lain.
Tingkat Libor naik sedikit pada akhir 2011 karena investor khawatir tentang default utang negara karena krisis zona euro . Seperti baru-baru ini pada tahun 2012, kredit masih terkendala karena bank menggunakan kelebihan uang tunai untuk menuliskan pengajuan hipotek yang sedang berlangsung.