Bailout AIG: Biaya, Jangka Waktu, Bonus, Penyebab, Efek

by Kimberly Amadeo

Mengapa Ini Membuat Bernanke Angrier Dari Apa Lagi dalam Resesi

Mantan Ketua Federal Reserve Ben Bernanke melaporkan bahwa bailout dari American International Group membuatnya lebih marah daripada apa pun dalam resesi. Bernanke mengatakan bahwa AIG mengambil risiko dengan produk yang tidak diatur, seperti hedge fund , saat menggunakan uang tunai dari kebijakan asuransi orang. Namun, dia mengatakan bahwa pemerintah tidak punya pilihan selain untuk menyelamatkannya. Itu diperlukan untuk menghindari keruntuhan ekonomi yang sama yang terjadi ketika Lehman Brothers bangkrut pada September 2008. (Sumber: "Bernanke Mengatakan Penanggung AIG Beroperasi Seperti Hedge Fund," The New York Times, 3 Maret 2009.)

01 Apa yang Menyebabkan Bailout?

Bagaimana perusahaan asuransi yang membosankan dan sangat aman menjadi salah satu dana talangan terbesar dalam krisis keuangan tahun 2008 ? Untuk meningkatkan margin laba , AIG telah menjadi penjual utama dari credit default swaps . Swap ini mengasuransikan aset yang mendukung utang perusahaan dan hipotek. Jika AIG bangkrut, itu akan memicu kebangkrutan banyak lembaga keuangan yang telah membeli swap ini.

AIG begitu besar sehingga kehancurannya akan berdampak pada seluruh ekonomi global. Misalnya, industri dana pasar uang $ 3,6 triliun yang diinvestasikan dalam utang AIG dan sekuritas . Sebagian besar reksadana memiliki saham AIG. Lembaga keuangan di seluruh dunia juga merupakan pemegang utama utang AIG.

Swap AIG pada hipotek subprime mendorong perusahaan yang menguntungkan lainnya ke jurang kebangkrutan. Karena hipotek yang terkait dengan pertukaran gagal, AIG dipaksa untuk mengumpulkan jutaan modal . Ketika para pemegang saham mendapat angin dari situasinya, mereka menjual saham mereka, sehingga semakin sulit bagi AIG untuk menutup swap.

Meskipun AIG memiliki aset lebih dari cukup untuk menutup swap, itu tidak bisa menjualnya sebelum swap datang. Ini meninggalkannya tanpa uang tunai membayar asuransi swap. (Sumber: "AS akan mengambil alih AIG," The Wall Street Journal, 17 September 2008.)

02 2008: Rincian Bailout

Pada 16 September 2008, Federal Reserve menyediakan $ 85 miliar, pinjaman dua tahun kepada AIG untuk mencegah kebangkrutannya dan tekanan lebih lanjut pada ekonomi global.

Sebagai imbalannya, Fed mengambil kepemilikan 79,9 persen dari ekuitas AIG. Itu memberikannya hak untuk mengganti manajemen, yang itu lakukan. Ini juga memiliki hak veto atas semua keputusan penting, termasuk penjualan aset dan pembayaran dividen.

Bailout terjadi tepat satu hari setelah Menteri Keuangan AS Henry Paulson mengatakan tidak akan ada lagi bailout Wall Street. Langkah itu memaksa bank investasi Lehman Brothers menjadi bangkrut. Itu terjadi satu minggu setelah pemerintah mengambil alih Fannie Mae dan Freddie Mac . Itu enam bulan setelah The Fed menebus Bear Stearns. Belakangan minggu itu, Paulson dan Bernanke menuju ke Capitol untuk meminta bailout $ 700 miliar untuk menyelamatkan semua bank lain.

Pada bulan Oktober 2008, Fed mempekerjakan Edward Liddy sebagai CEO dan Chairman. Tugasnya adalah memecah AIG dan menjual potongan-potongan untuk membayar kembali pinjaman. Tetapi pasar saham jatuh pada bulan Oktober, membuat itu tidak mungkin. Setiap calon pembeli membutuhkan kelebihan uang untuk neraca mereka sendiri. Sementara itu, Liddy harus melepaskan diri dari miliaran dalam credit default swaps. (Sumber: "Pemerintah Menyediakan Paket Bantuan Rekam untuk AIG," Associated Press, 11 November 2008.)

Pada 8 November 2008, dana talangan raksasa asuransi AIG sebesar $ 85 miliar direvisi. Departemen Keuangan membeli $ 40 miliar dalam saham AIG yang lebih disukai menggunakan dana TARP . The Fed membeli $ 52,5 miliar sekuritas berbasis mortgage . Dana tersebut memungkinkan AIG untuk menghentikan credit default swap secara rasional, menghindari kebangkrutan dan melindungi investasi asli pemerintah.

03 3 Maret 2009: AIG Melaporkan Kerugian Korporasi Terbesar dalam Sejarah

AIG melaporkan kerugian terbesar dalam sejarah perusahaan, sebuah rekor $ 61,7 milyar pada Q4 2008. Sebagai akibat dari kerugian AIG, Dow jatuh hampir 300 poin menjadi ditutup pada 6.763,29. Itu adalah penutupan terendah sejak 25 April 1997 ketika ditutup pada 6.738,27. Itu juga lebih rendah daripada resesi sebelumnya, yaitu 7.197 pada 9 Oktober 2002. Dow turun lebih dari 50 persen dari titik tertinggi sepanjang masa 14.164, yang dicapai pada 9 Oktober 2007.

Selain kerugian AIG, investor ketakutan bahwa paket stimulus ekonomi Presiden Obama tidak cukup besar. Citigroup meminta angsuran ketiga dari bantuan pemerintah. Berkshire Hathaway dari Warren Buffet membukukan kerugian buku terburuk dalam sejarahnya. (Sumber: "Saham Turun Di Seluruh Dunia," Bloomberg, 2 Maret 2009.)

04 Skandal Bonus

Setelah melaporkan kerugian ini dan mengambil bailout, AIG membayar $ 165 juta dalam bentuk bonus kepada para eksekutifnya. Orang-orang marah, bahkan mengeluarkan ancaman pembunuhan terhadap CEO AIG, Edward Liddy.

Ini bukan bonus bonus untuk menghargai kinerja para eksekutif. Mereka adalah bonus retensi. Para karyawan AIG diminta untuk tinggal dan melepaskan diri dengan aman dari credit default swaps , yang pasarnya telah hilang. Derivatif ini sangat rumit sehingga tidak ada orang lain yang memahaminya. Mereka juga sensitif terhadap waktu.

Butuh tingkat kecanggihan yang sama untuk keluar dari kekacauan dengan aman yang diperlukan untuk masuk ke dalamnya. Membiarkan pertukaran ini jatuh dapat merugikan pemerintah AS lebih dari $ 165 juta.

Edward Liddy tidak membutuhkan motivasi moneter untuk membersihkan kekacauan. The Fed menyewanya untuk gaji $ 1. Dia berhasil mengawasi strategi sulit yang dengan aman mengurangi banyak pertukaran kredit default yang luar biasa.

Ini melindungi kepemilikan Anda di perusahaan sebagai pembayar pajak. Ini juga melindungi portofolio pensiun Anda, karena banyak reksa dana dan bahkan dana pasar uang telah diinvestasikan dalam swap AIG.

05 2012: Departemen Keuangan AS Menjual Saham AIG Terakhir, Mendapatkan Untung

Pada bulan Desember 2012, Departemen Keuangan menjual sisa dari sisa saham AIG yang tersisa. Secara total, pemerintah dan pembayar pajak mendapat keuntungan $ 23 milyar dari bailout AIG. Itu karena AIG bernilai jauh lebih banyak pada tahun 2012 daripada di tahun 2008. (Sumber: "Apakah Modal Keuangan AS Memiliki Keuntungan pada Keuntungan AIG?" CNBC, 11 Desember 2012.)

06 2015: AIG akan Membayar Hampir $ 1 Miliar untuk Menyelesaikan Suit Pemegang Saham

Investor AIG, yang dipimpin oleh pensiun State of Michigan, menuduh perusahaan pemegang saham menyesatkan tentang bagaimana berisiko swap kredit default adalah yang dikeluarkan. AIG setuju untuk membayar $ 970,5 juta kepada investor yang membeli saham AIG antara 16 Maret 2006 dan 16 September 2008. Ini adalah salah satu dari permukiman kelas-aksi terbesar dari krisis keuangan tahun 2008. (Sumber: "AIG untuk Bayar Hampir $ 1 Miliar untuk Menetap Gugatan Kelas-Aksi yang Dibawa oleh Pemegang Saham," The New York Times, 22 Maret 2015.)

07 2017: Pemerintah Federal Menghapus Pengawasannya atas AIG

Pada 29 September 2017, Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan memutuskan untuk menghapus penunjukan AIG sebagai terlalu besar untuk gagal. Dewan diciptakan oleh Undang-Undang Reformasi Wall Street Dodd-Frank untuk mengatur perusahaan keuangan yang dapat mempengaruhi seluruh industri.

Salah satu alasannya adalah bahwa AIG telah menjadi lebih berkomitmen untuk bekerja dengan regulator untuk mengurangi risiko. Alasan lain adalah bahwa perusahaan telah menyusut menjadi setengahnya dalam 10 tahun terakhir. Alasan ketiga adalah bahwa AIG telah kembali ke akar asuransi tradisionalnya. Ini salah satu penjual asuransi kecelakaan-jiwa terbesar di dunia. Ini juga menjual asuransi jiwa, anuitas dan asuransi rumah dan mobil.

Keputusan tersebut akan mengurangi biaya operasi AIG. Tidak harus mematuhi banyak peraturan. (Sumber: "AS Rescinds Pengawasan Federal AIG," The Wall Street Journal, 29 September 2017.)

08 Apa itu Perusahaan Asuransi AIG?

AIG adalah salah satu perusahaan asuransi terbesar di dunia. Sebagian besar bisnisnya adalah asuransi jiwa umum, mobil, rumah, bisnis dan perjalanan, serta produk pensiun seperti anuitas tetap dan variabel.

Ini mendapat masalah ketika pindah melampaui bisnis asuransi tradisionalnya. Divisi Jasa Keuangan juga masuk ke dalam penyewaan pesawat dan peralatan, pasar modal, pembiayaan konsumen dan pembiayaan premi asuransi. Operasi Manajemen Aset menyediakan manajemen aset institusional dan ritel, layanan broker-dealer dan bisnis investasi berbasiskan spread institusional.

Sebagai akibat dari krisis, basis karyawan AIG turun dari 116.000 pada tahun 2008 menjadi 56.400 pada tahun 2016. Ini adalah pemotongan biaya dan penjualan aset untuk menyederhanakan dan menjadi menguntungkan lagi. (Sumber: "AIG Headcount Terjun oleh 10.000 dalam Satu Tahun," Bloomberg, 24 Februari 2017.)