Fannie Mae vs. Freddie Mac: Persamaan dan Perbedaan

by Kimberly Amadeo

Apa Perbedaan Antara Fannie Mae dan Freddie Mac?

Fannie Mae dan Freddie Mac adalah dua perusahaan yang didirikan oleh pemerintah untuk meningkatkan pasar perumahan. Organisasi-organisasi ini tidak hanya berbeda dalam asal-usul mereka, tetapi juga di pasar dan produk target mereka. Sebagai contoh, Fannie Mae membeli hipotek dari bank ritel sementara Freddie Mac membeli mereka dari barang bekas yang lebih kecil. (Sumber: "Fannie Mae vs. Freddie Mac," Diffen.com.)

Pemerintahan Roosevelt mendirikan Fannie Mae pada tahun 1938 sebagai lembaga pemerintah. Ia membeli hipotek Administrasi Perumahan Federal dan memasukkannya ke dalam buku-bukunya. Pada tahun 1968, ia menjadi perusahaan yang disponsori pemerintah. Ini berarti bahwa sementara pemegang saham memilikinya, pemerintah AS menjamin pinjamannya. Itu ternyata cukup berbahaya.

Pada tahun 1970, pemerintahan Nixon menetapkan Freddie Mac sebagai GSE, yang berarti dapat membeli semua jenis hipotek dan bukan hanya FHA. Tidak seperti Fannie Mae, Freddie Mac tidak memiliki jaminan pemerintah untuk pinjamannya dan ingin mengalihkan risiko gagal bayar. Hal ini dilakukan dengan menggabungkan jenis pinjaman serupa ke dalam sekuritas berbasis mortgage . Kemudian mereka menjual sekuritas ini ke hedge fund, dana pensiun dan investor individu.

Kongres mendirikan Freddie Mac untuk bersaing dengan Fannie Mae dan memungkinkannya membeli hipotek non-FHA dan menerjemahkannya ke MBS.

01 Fannie Mae Apakah Sekarang Federal National Mortgage Association

Pada tahun 1938, Kongres mendirikan Fannie Mae melalui Federal Home Loan Bank Act. Ini menghasilkan pasar sekunder untuk hipotek yang diasuransikan oleh FHA. Presiden Roosevelt menginginkan Fannie Mae untuk membantu mewujudkan Dream of American Ownership. Ketika Fannie Mae membeli pinjaman dari bank, itu memberi mereka lebih banyak uang untuk dipinjamkan.

Kongres mengubah Fannie Mae menjadi perusahaan pada tahun 1968. Alih-alih menggunakan uang pajak untuk mendanainya, ia menjual saham kepada para pemegang saham dalam Penawaran Umum Perdana . Selain itu, Kongres membutuhkan dana untuk membiayai Perang Vietnam.

02 Freddie Mac Apakah Sekarang Federal Home Loan Mortgage Corporation

Freddie Mac berfokus mendorong bank untuk membuat hipotek 30 tahun agar tidak menyimpan pinjaman dalam buku mereka selama tiga puluh tahun. Itu terlalu banyak uang dan berisiko bagi bank-bank.

03 Fannie Mae dan Freddie Mac Kemiripan: Mereka Membuat Mortgages Mungkin

Fannie Mae, Freddie Mac, dan FHLB membuat perumahan terjangkau bagi kebanyakan orang Amerika selama beberapa dekade. Namun, mereka berfungsi sebagai entitas yang disponsori pemerintah. Ini berarti mereka harus menguntungkan bagi pemegang saham sambil menciptakan pasar sekunder yang membuat penjualan kembali KPR layak.

Pada akhir 2007, Fannie Mae, Freddie Mac, dan FHLB menyediakan 90 persen dari pembiayaan untuk hipotek baru, menurut Kantor Pengawasan Perusahaan Perumahan Federal. Ini lebih dari dua kali lipat pangsa pasar hipotek mereka yang mengungkapkan sejauh mana pembiayaan hipotek swasta telah mengering.

Pada awal tahun 2008, Fannie Mae dan Freddie Mac melangkah untuk menjamin lebih banyak subprime mortgage untuk meyakinkan pasar perumahan. Ketika krisis subprime mortgage berlanjut, Pemerintah Federal harus campur tangan untuk menyelamatkan Fannie Mae dan Freddie Mac sendiri.

Setelah bank - bank panik, kedua GSE adalah satu-satunya yang memberikan pinjaman. Setelah resesi , sebagian besar bank tidak memberikan pinjaman kepada siapa pun tanpa jaminan Fannie Mae dan Freddie Mac. (Sumber: "Fannie dan Freddie Drive Home Loans," FT.com, 2 April 2008.)

04 Peran mereka dalam Krisis Mortgage

Pada bulan Agustus 2007, Ekonom memperingatkan bahwa kemampuan Fannie dan Freddie untuk memompa likuiditas di pasar dapat dikompromikan. Fannie mengumumkan akan menarik penawaran utang b. Pada waktu itu, Fannie punya cukup uang untuk membuatnya menunggu sampai pasar membaik. Namun, pada November 2007. Fannie mengumumkan kerugian kuartalan $ 1,4 miliar dan mengumumkan akan mencari $ 500 juta dalam dana baru. Freddie kemudian mengungkapkan kerugian $ 2 miliar, mengirim harga sahamnya turun 23%.

Freddie memegang $ 120,8 miliar dalam subprime mortgage, persentase yang terlalu kecil dari keseluruhan portofolionya untuk mengancam kelangsungan lembaga - atau semua orang berpikir. Pada Q4 2007, Freddie melaporkan kerugian $ 2 miliar. Sebagai tanggapan, agensi tersebut mengumpulkan $ 6 miliar dalam modal baru melalui penjualan saham preferen untuk menopang cadangannya. Itu tidak cukup.

05 Namun demikian Mereka Tidak Menyebabkan Krisis Mortgage

Fannie Mae dan Freddie Mac tidak menyebabkan krisis subprime mortgage . Portofolio mereka memiliki persentase pinjaman subprime yang lebih rendah dibandingkan dengan bank komersial dan investasi. Meskipun demikian, mereka meningkatkan perolehan pinjaman ini untuk menjaga pemegang saham mereka senang dalam apa yang telah menjadi pasar yang sangat kompetitif. Sebelum krisis keuangan, mereka memiliki atau menjamin $ 1,4 triliun, atau 40 persen, dari semua hipotek Amerika Serikat. Dari jumlah itu, hanya $ 168 miliar di subprime mortgage ,

06 Mereka Sekarang Dimiliki oleh Pemerintah: Apa Artinya

Pemerintah menghabiskan setidaknya $ 150 miliar untuk menjaga agar perusahaan-perusahaan hipotek Fannie Mae dan Freddie Mac berfungsi. Telah mengelola dua GSE sejak September 2008, ketika Badan Keuangan Perumahan Federal menempatkan mereka ke dalam kurator. Ini adalah pengaturan sementara, tetapi kondisi perumahan tidak pernah cukup baik untuk membebaskan pemerintah dari tanggung jawab ini.

Masa Depan untuk Fannie dan Freddie

Sekarang Fannie dan Freddie dimiliki oleh publik, mereka harus tetap seperti itu, setidaknya untuk saat ini. Saran untuk memprivatisasi mereka lagi, atau menghilangkannya dan membiarkan sektor swasta mengambil alih, tidak akan berfungsi. Mengapa? Pemerintah telah mencoba memprivatisasi pasar hipotek, dan semua upaya telah gagal secara konsisten.