Bagaimana Tingkat Bunga Rendah Membuat Uang Lebih Banyak untuk Anda
Kebijakan moneter ekspansioner menghalangi fase kontraksi dari siklus bisnis .
Tetapi sulit bagi para pembuat kebijakan untuk menangkap ini pada waktunya. Sebagai akibatnya, Anda biasanya melihat kebijakan ekspansif yang digunakan setelah resesi dimulai.
Bagaimana itu bekerja
Mari kita gunakan bank sentral AS, Federal Reserve , sebagai contoh. Alat yang paling umum digunakan Fed adalah operasi pasar terbuka . Saat itulah ia membeli catatan Treasury dari bank-bank anggotanya. Dari mana mendapatkan dana untuk melakukannya? The Fed hanya menciptakan kredit dari udara tipis. Itulah yang orang maksud ketika mereka mengatakan The Fed sedang mencetak uang .
Dengan mengganti nota Treasury dengan kredit dalam kas bank, Fed memberi mereka lebih banyak uang untuk dipinjamkan. Bank mengurangi suku bunga pinjaman, membuat pinjaman untuk mobil, sekolah, dan rumah lebih murah. Mereka juga mengurangi suku bunga kartu kredit . Semua kredit ekstra ini meningkatkan belanja konsumen .
Ketika pinjaman bisnis lebih terjangkau, perusahaan dapat memperluas untuk memenuhi permintaan konsumen. Mereka mempekerjakan lebih banyak pekerja, yang pendapatannya meningkat, memungkinkan mereka untuk berbelanja lebih banyak lagi.
Itu biasanya cukup untuk merangsang permintaan, dan mendorong pertumbuhan ekonomi ke tingkat 2-3 persen yang sehat .
Komite Pasar Terbuka Federal ( Federal Open Market Committe) juga dapat menurunkan suku bunga fed fund . Ini adalah tarif yang dibebankan bank satu sama lain untuk deposito semalam. The Fed mewajibkan bank-bank untuk menyimpan sejumlah tertentu simpanan mereka dalam cadangan di kantor cabang Federal Reserve setempat setiap malam.
Bank-bank yang memiliki lebih dari yang mereka butuhkan akan meminjamkan kelebihan kepada bank-bank yang tidak memiliki cukup, membebani tingkat suku bunga fed fund. Ketika Fed menurunkan tingkat target, menjadi lebih murah bagi bank untuk mempertahankan cadangan mereka, memberi mereka lebih banyak uang untuk dipinjamkan. Akibatnya, bank dapat menurunkan suku bunga yang mereka tetapkan kepada pelanggan mereka.
Alat ketiga Fed adalah tingkat diskonto . Ini adalah tingkat bunga yang dikenakan Fed bank yang meminjam dari jendela diskonnya . Namun, bank jarang menggunakan jendela diskon karena ada stigma yang melekat. The Fed dianggap sebagai lender of last resort. Bank hanya menggunakan jendela diskon ketika mereka tidak bisa mendapatkan pinjaman dari bank lain. Bank memegang sudut pandang ini, meskipun tingkat diskonto biasanya lebih rendah daripada tingkat suku bunga fed. The Fed menurunkan tingkat diskonto ketika menurunkan suku bunga fed fund.
The Fed hampir tidak pernah menggunakan alat fouth nya, menurunkan persyaratan cadangan . Meskipun ini segera meningkatkan likuiditas, itu juga membutuhkan banyak kebijakan dan prosedur baru untuk bank-bank anggota. Jauh lebih mudah untuk menurunkan tingkat suku bunga, dan itu sama efektifnya. Selama krisis keuangan, Fed menciptakan lebih banyak alat kebijakan moneter .
Kebijakan Moneter Ekspansi versus Kontraksi
Jika Fed menempatkan terlalu banyak likuiditas ke dalam sistem perbankan, itu berisiko memicu inflasi.
Saat itulah harga naik lebih dari target inflasi 2 persen Fed. The Fed menetapkan target ini untuk merangsang permintaan yang sehat. Ketika konsumen mengharapkan harga naik secara bertahap, mereka lebih cenderung membeli lebih banyak sekarang.
Masalahnya dimulai ketika inflasi menjadi lebih tinggi dari 2-3 persen. Konsumen mulai menimbun stok untuk menghindari harga yang lebih tinggi nantinya. Itu mendorong permintaan lebih cepat, yang memicu bisnis untuk menghasilkan lebih banyak, dan mempekerjakan lebih banyak pekerja. Penghasilan tambahan memungkinkan orang untuk membelanjakan lebih banyak, merangsang lebih banyak permintaan.
Terkadang bisnis mulai menaikkan harga karena mereka tahu mereka tidak bisa menghasilkan cukup. Di lain waktu, mereka menaikkan harga karena biaya mereka meningkat. Jika spiral tidak terkendali, itu dapat menciptakan hiperinflasi . Saat itulah harga naik 50 persen atau lebih dalam sebulan. Untuk lebih lanjut, lihat Jenis Inflasi .
Untuk menghentikan inflasi, Fed mengerem dengan menerapkan kebijakan moneter kontraktif atau restriktif . The Fed menaikkan suku bunga dan menjual kepemilikan Treasuries dan obligasi lainnya. Itu mengurangi jumlah uang beredar, membatasi likuiditas dan mendinginkan pertumbuhan ekonomi . Tujuan The Fed adalah untuk menjaga inflasi mendekati target 2 persennya sekaligus menjaga tingkat pengangguran tetap rendah.
Alat Inovatif Yang Mengatasi Resesi Besar
Di bawah kepemimpinan Ketua Federal Reserve Ben Bernanke , Fed menciptakan sup alfabet alat kebijakan moneter ekspansif yang inovatif untuk memerangi krisis keuangan tahun 2008 . Mereka semua cara untuk memompa lebih banyak kredit ke dalam sistem keuangan. Fasilitas Lelang Jangka waktu memungkinkan bank untuk menjual sekuritas subprime mortgage-backed mereka kepada The Fed. Dalam hubungannya dengan Departemen Keuangan , Fed menawarkan Fasilitas Pinjaman Efek Beragun Aset Berjangka . Itu melakukan hal yang sama untuk lembaga keuangan memegang utang kartu kredit subprime.
Sebagai tanggapan terhadap penghancuran yang merusak pada dana pasar uang pada 19 September 2008, Fed membentuk Fasilitas Likuiditas Reksa Dana Pasar Uang Beragun Aset Beragun Aset. Program ini meminjamkan $ 122,8 miliar kepada bank-bank kemudian meminjamkan dana pasar uang. Pada bulan Oktober, Fed menciptakan Fasilitas Pendanaan Investor Pasar Uang, yang dipinjamkan langsung ke pasar uang itu sendiri.
Kabar baiknya adalah bahwa Fed bereaksi dengan cepat dan kreatif untuk mencegah keruntuhan keuangan. Pasar kredit telah membeku, dan tanpa respons yang menentukan ini, kas sehari-hari yang digunakan bisnis untuk terus berjalan pasti sudah kering. Kabar buruknya adalah bahwa publik tidak mengerti apa yang dilakukan oleh program, sehingga menjadi curiga terhadap motif dan kekuatan Fed. Hal itu menyebabkan dorongan untuk mengaudit The Fed , yang sebagian dipenuhi oleh Reformasi Dodd-Frank Wall Street .
The Fed juga menciptakan bentuk operasi pasar terbuka yang lebih kuat yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif , di mana ia menambahkan efek beragun mortgage ke pembeliannya. Pada tahun 2011, Fed menciptakan Operation Twist . Ketika wesel jangka pendeknya jatuh tempo, ia menjualnya dan menggunakan hasilnya untuk membeli catatan Treasury jangka panjang. Itu menurunkan suku bunga jangka panjang, membuat hipotek lebih terjangkau.