Mengapa Pemerintah Ingin Anda Mengharapkan Inflasi
Sebagian besar bank sentral menggunakan target inflasi sebesar 2,0 persen. Itu berlaku untuk tingkat inflasi inti . Itu mengeluarkan pengaruh harga makanan dan energi.
Harga-harga ini bergejolak dari bulan ke bulan sementara alat kebijakan moneter bertindak lambat. Diperlukan enam hingga delapan belas bulan sebelum perubahan suku bunga berdampak pada ekonomi.
Federal Reserve menggunakan indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi untuk mengukur inflasi. Sebelum Januari 2012 itu menggunakan Indeks Harga Konsumen .
The Fed memiliki target untuk pertumbuhan ekonomi dan tingkat pengangguran juga. Tingkat pertumbuhan PDB yang ideal adalah dari 2-3 persen. Tingkat pengangguran alamiah adalah dari 4,7 persen - 5,8 persen.
Bagaimana Penetapan Sasaran Bekerja
Mengapa Fed atau bank sentral menginginkan inflasi ? Anda akan berpikir ekonomi akan lebih baik tanpa kenaikan harga apapun. Lagi pula, siapa yang menginginkan harga lebih tinggi? Tetapi tingkat inflasi yang rendah dan terkelola lebih disukai daripada deflasi . Saat itulah harga jatuh. Anda akan berpikir itu akan menjadi hal yang baik. Tetapi orang akan menunda pembelian rumah, mobil, dan barang-barang tiket besar lainnya jika harga akan lebih rendah kemudian.
Kesulitannya adalah menciptakan iklim ekonomi yang tepat untuk menciptakan kenaikan harga. Di situlah penargetan inflasi masuk. Pemerintah federal memacu pertumbuhan ekonomi dengan menambahkan likuiditas , kredit, dan pekerjaan untuk ekonomi. Jika ada pertumbuhan yang cukup, maka permintaan pasokan melampaui. Ketika harga naik, itulah inflasi.
Ada dua cara untuk menciptakan pertumbuhan. The Fed melakukannya melalui kebijakan moneter ekspansif untuk menurunkan suku bunga . Kongres melakukannya dengan kebijakan fiskal diskresioner. Itu mengurangi pajak atau meningkatkan pengeluaran. Jika Anda harus memilih antara inflasi dan deflasi , inflasi ringan adalah yang terbaik.
Bahaya deflasi diilustrasikan oleh keruntuhan pasar perumahan pada tahun 2006. Ketika harga jatuh, pemilik rumah kehilangan ekuitas dan bahkan rumah itu sendiri. Pembeli potensial baru menyewa sebagai gantinya. Mereka takut mereka akan kehilangan uang untuk pembelian rumah. Semua orang, termasuk investor, menunggu pasar perumahan untuk memulihkan diri.
Ketika ini terjadi, kurangnya permintaan memaksa harga perumahan menjadi spiral ke bawah. Pembeli tidak menjadi percaya diri di pasar perumahan sampai mereka tahu harga akan naik. Itu adalah kasus untuk pasar lain di mana deflasi telah terjadi.
Mengapa Penargetan Inflasi Bekerja
Penargetan inflasi bekerja dengan melatih konsumen untuk mengharapkan harga yang lebih tinggi di masa depan. Ekonomi yang sehat lebih baik ketika mereka berpikir harga akan selalu naik. Mengapa? Ketika pembeli mengharapkan harga naik di masa depan, mereka akan membeli lebih banyak sekarang sementara harganya masih rendah. Filosofi "beli lebih banyak sekarang" ini merangsang permintaan yang dibutuhkan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Penargetan inflasi adalah penangkal kebijakan moneter stop-go di masa lalu . Pada tahun 1973, inflasi bergerak dari 3,9 persen menjadi 9,6 persen. The Fed merespon dengan menaikkan suku bunga dari 5,75 poin menjadi 13 poin pada Juli 1974. Namun kemudian politisi meminta suku bunga yang lebih rendah. Pada Januari 1975, the Fed telah menurunkan suku bunga menjadi 7,5 poin. Inflasi kembali, mencapai dua digit pada April 1975.
Dengan mengubah suku bunga begitu banyak, The Fed bingung menetapkan harga tentang kebijakannya. Bisnis takut menurunkan harga ketika suku bunga turun. Mereka tidak yakin the Fed tidak akan hanya berbalik dan menaikkan suku bunga lagi.
Ketua Federal Reserve Ben Bernanke memperkenalkan penargetan inflasi di Amerika Serikat. Pengalaman 1970-an mengajarkan Bernanke bahwa mengelola ekspektasi inflasi merupakan faktor penting dalam mengendalikan inflasi itu sendiri.
Ini memungkinkan orang tahu Fed akan melanjutkan kebijakan moneter ekspansif hingga inflasi mencapai target 2 persen itu.
Ketika harga naik, orang membeli lebih banyak sekarang karena mereka ingin menghindari harga yang lebih tinggi untuk produk konsumen. Untuk investasi, mereka membeli sekarang karena mereka yakin akan memberi mereka laba yang lebih tinggi ketika mereka menjual nanti. Jika penargetan inflasi dilakukan dengan benar, harga naik cukup untuk mendorong orang untuk membeli lebih cepat daripada nanti. Penargetan inflasi berfungsi karena hanya merangsang permintaan.
Bagaimana Penargetan Inflasi Dimulai
Bank-bank sentral di Jerman dan Swiss pertama kali menggunakan penargetan inflasi pada akhir 1970-an. Mereka perlu setelah Sistem Moneter Internasional Bretton Woods runtuh. Nilai dolar AS turun, mengirim mata uang lainnya lebih tinggi. Jerman selalu berhati-hati untuk menghindari terulangnya hiperinflasi yang dialami pada tahun 1920-an. Keberhasilannya mendorong negara lain untuk menggunakan penargetan inflasi.
Pada 1990-an, Selandia Baru, Kanada, Inggris, Swedia, dan Australia mengadopsi kebijakan tersebut. Sejak itu, banyak ekonomi pasar yang muncul juga beralih ke penargetan inflasi: Brasil, Chili, Republik Ceko, Hungaria, Israel, Korea, Meksiko , Polandia, Filipina, Afrika Selatan, dan Thailand. Tidak seorang pun yang mengadopsinya telah menyerah. Itu merupakan bukti keberhasilannya. (Sumber: Keterangan oleh Ben Bernanke sementara Gubernur Federal Reserve Board, "A Perspective on Inflation Targeting," 25 Maret 2003.)