Apakah Bank Sentral Bangsa Sebenarnya Mencetak Uang?
Untuk memahami bagaimana The Fed “mencetak uang,” ingat bahwa sebagian besar uang yang digunakan saat ini bukanlah uang tunai. Ini kredit yang ditambahkan ke deposito bank. Ini mirip dengan jenis kredit yang Anda terima ketika atasan Anda menyetorkan gaji Anda langsung ke rekening bank Anda.
Ketika orang mengatakan Federal Reserve "mencetak uang," itu berarti itu menambahkan kredit ke deposito bank-bank anggota.
Orang-orang juga mengatakan Fed sedang mencetak uang setiap kali terlibat dalam kebijakan moneter ekspansif . Begitulah cara The Fed mengelola jumlah uang beredar yang tersedia untuk dibelanjakan atau diinvestasikan. Ketersediaan pasokan itu disebut likuiditas . The Fed mengelola likuiditas dengan kebijakan moneter. "Mencetak uang" adalah solusi The Fed untuk memacu pinjaman, investasi, dan pertumbuhan ekonomi . Ketiga hal itu semua membantu mengakhiri resesi.
Bagaimana The Fed "Mencetak Uang"
The Fed memiliki dua alat yang bergantung untuk mempengaruhi kebijakan moneter. Salah satunya adalah suku bunga fed fund . Komite Pasar Terbuka Federal adalah cabang operasional Fed. Ini memandu kebijakan moneter. Ketika ingin mencetak uang, itu menurunkan target untuk suku bunga fed fund. Dana Fed adalah apa yang bank wajib pertahankan dalam cadangan setiap malam. Jika diperlukan, bank akan meminjam dana dari bank lain untuk memenuhi persyaratan.
Tingkat bunga yang dibayarkan disebut suku bunga fed fund.
Ketika FOMC menurunkan target untuk tingkat dana dana, itu memungkinkan bank untuk membayar lebih sedikit untuk meminjam dana yang dipinjam. Karena mereka membayar bunga yang kurang, mereka memiliki lebih banyak uang untuk dipinjamkan. Sebuah bank ingin meminjamkan setiap dolar yang tidak harus disimpan sebagai cadangan.
Jadi, segera setelah FOMC menurunkan target suku bunga fed, bank patuh. Mereka kemudian mengurangi semua suku bunga lainnya.
Itu membuat modal lebih terjangkau, sehingga bisnis dan investor lebih cenderung meminjam. Jika pengembalian investasi diharapkan lebih tinggi daripada tingkat bunga , maka investasi akan terlihat seperti ide yang bagus. Dengan cara ini, likuiditas tinggi memacu pertumbuhan ekonomi . Itu seperti menambahkan uang ke persediaan uang.
Alat lain The Fed adalah operasi pasar terbuka . The Fed membeli Treasury dan sekuritas lainnya dari bank dan menggantikannya dengan kredit. Semua bank sentral memiliki kemampuan unik ini untuk menciptakan kredit dari udara tipis. Itu seperti mencetak uang.
Antara Desember 2008 dan Oktober 2014, the Fed meluncurkan pelonggaran kuantitatif . Itu adalah ekspansi besar-besaran operasi pasar terbuka. Bank sentral negara itu menambahkan $ 4 triliun pada jumlah uang beredar. Ini dilakukan dengan membeli Treasurys dari bank-bank anggotanya. Itu membayar mereka dengan menambahkan jumlah yang sama untuk kredit mereka di buku-buku mereka. Itu memiliki dampak yang sama pada ekonomi karena mencetak 40 miliar $ 100 tagihan dan mengirimkannya ke bank untuk dipinjamkan.
The Fed dapat "Unprint Money," juga
Jika berlebihan, kebijakan moneter ekspansif dapat menciptakan inflasi. Karena modal murah mengejar lebih sedikit dan lebih padat, maka harga aset-aset itu meningkat.
Itu benar apakah investasi itu di rumah, emas , barel minyak, atau perusahaan teknologi tinggi.
Ukuran inflasi yang paling sering digunakan, Indeks Harga Konsumen , tidak mencatat semua kenaikan harga ini. Ia menangkap harga minyak , tetapi bukan harga emas atau harga saham. Ini mengukur perumahan tetapi menggunakan statistik yang mengukur tingkat sewa, bukan rumah untuk dijual. Itu sebabnya tindakan Fed dapat dengan mudah menciptakan gelembung aset serta inflasi.
Orang-orang khawatir tentang uang pencetakan Fed karena mereka tidak mengerti bahwa Fed dapat "tidak menyimpan" dengan cepat. Ini menggunakan kebijakan moneter kontraktif untuk mengeringkan likuiditas. Ini memiliki efek yang sama dengan mengambil uang dari sirkulasi.
Untuk mengurangi jumlah modal dalam jumlah uang beredar, Fed menaikkan suku bunga fed fund. Ketika itu terjadi, bank memiliki lebih sedikit uang untuk dipinjamkan.
Mereka harus saling membayar lebih banyak untuk menyimpan dana dalam rekening semalam untuk memenuhi persyaratan cadangan Fed.
Meningkatkan suku bunga fed funds meningkatkan semua suku bunga. Itu membuatnya lebih mahal untuk meminjam untuk ekspansi bisnis, mobil, dan rumah. Ini memperlambat pertumbuhan ekonomi, mengeringkan permintaan yang mendorong inflasi.
The Fed juga dapat membalikkan efek QE. Ini melakukan ini dengan menjual Treasury dan sekuritas berbasis mortgage ke bank-banknya. Orang khawatir bank tidak akan membeli sekuritas ini, tetapi mereka tidak punya pilihan. The Fed menghapus dolar dari neraca bank dan menggantikannya dengan sekuritas ini.
Apa yang terjadi pada dolar? Mereka lenyap. Dengan kata lain, mereka kembali ke udara tipis di mana the Fed mendapatkan mereka di tempat pertama.