Ada dua perbedaan utama antara ketiga tipe US Treasuries: tanggal jatuh tempo mereka dan cara mereka membayar bunga.
Dibutuhkan untuk memahaminya sebelum Anda mempertimbangkan untuk melakukan investasi dalam obligasi pemerintah.
Bagaimana Surat Berharga Tiga Perbendaharaan Dewasa
Varians dalam jatuh tempo dari tiga jenis sekuritas Treasury membantu membedakan mereka. Treasury bills (atau "T-bills") adalah obligasi jangka pendek yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun atau kurang dari waktu penerbitannya. T-bills dijual dengan jangka waktu empat, 13, 26, dan 52 minggu, yang lebih sering disebut sebagai T-bills satu, tiga, enam, dan 12 bulan, masing-masing.
Tagihan satu, tiga, dan enam bulan dilelang seminggu sekali, sedangkan tagihan 52 minggu dilelang setiap empat minggu. Karena jatuh tempo pada Treasury bills sangat singkat, mereka biasanya menawarkan hasil yang lebih rendah daripada yang tersedia di catatan Treasury atau obligasi.
Masalah nota keuangan memiliki jangka waktu satu, tiga, lima, tujuh, dan 10 tahun, sementara obligasi Treasury (juga disebut "obligasi panjang") menawarkan jatuh tempo 20 dan 30 tahun.
Dalam hal ini, satu-satunya perbedaan antara catatan dan obligasi adalah panjang hingga jatuh tempo.
10 tahun adalah yang paling banyak diikuti dari semua jatuh tempo; digunakan sebagai patokan untuk pasar Treasury dan dasar perhitungan tingkat hipotek bank. Biasanya, semakin jauh tanggal jatuh tempo masalah, semakin tinggi risiko pengembalian kepada investor, dan semakin tinggi imbal hasil kompensasi.
Pembayaran Bunga Berbeda
Perbedaan utama lainnya adalah cara Treasury bills membayar bunga. Seperti obligasi tanpa kupon , Anda akan membeli T-bills dengan diskon ke par, di mana par bertindak seperti nilai nominal obligasi. Diskon ini ditentukan pada lelang. “Par” adalah $ 100, atau nilai di mana semua T-bills jatuh tempo.
Misalnya, Anda dapat membayar $ 98 untuk tagihan yang pada akhirnya akan jatuh tempo $ 100. Perbedaan $ 2 antara harga lelang dan harga jatuh tempo mewakili bunga yang Anda terima pada tagihan-T. Situs web New York Federal Reserve Bank memberikan penjelasan singkat tentang bagaimana menghitung hasil efektif dari T-bill berdasarkan harga dan waktu hingga jatuh tempo.
Sebaliknya, catatan Treasury dan obligasi membayar “ kupon ” tradisional, atau pembayaran bunga, setiap enam bulan. Ketika sekuritas ini dilelang, mereka dapat menjual dengan harga yang diterjemahkan ke hasil hingga jatuh tempo lebih tinggi, atau lebih rendah, dibandingkan dengan kupon. Investor dapat membeli obligasi langsung dari treasury AS, melalui situs web TreasuryDirect . Situs Treasury menjelaskan bagaimana suku bunga dan harga obligasi ditentukan pada lelang.
Fluktuasi harga
Setelah T-notes dan T-bonds diterbitkan, harganya berubah-ubah, sehingga imbal hasil mereka tetap terkait dengan harga pasar.
Sebagai contoh, katakanlah pemerintah menerbitkan obligasi 30-tahun dengan imbal hasil 10 persen ketika suku bunga tinggi. Dalam 15 tahun ke depan, tarif yang berlaku turun secara signifikan, dan obligasi panjang baru dikeluarkan sebesar 5 persen.
Investor tidak akan lagi dapat membeli obligasi T yang lama dan masih menerima imbal hasil 10 persen; sebaliknya, imbal hasilnya hingga jatuh tempo akan jatuh, dan harganya akan naik. Secara umum, semakin lama waktu hingga ikatan matang, fluktuasi harga yang lebih besar akan dialami. Sebaliknya, T-bills sangat sedikit mengalami fluktuasi harga karena mereka jatuh tempo dalam waktu yang singkat.