Segala Sesuatu yang Perlu Anda Ketahui Tentang Obligasi Negara
Pemerintah nasional menerbitkan surat utang yang dikenal sebagai obligasi pemerintah , yang dapat didenominasi dalam mata uang lokal atau mata uang cadangan global, seperti dolar AS atau euro. Selain membiayai program pengeluaran pemerintah, obligasi ini dapat digunakan untuk melunasi utang yang lebih tua yang mungkin jatuh tempo atau hanya mencakup pembayaran bunga yang jatuh tempo.
Dalam artikel ini, kita akan melihat beberapa konsep penting untuk mengetahui kapan obligasi pemerintah (seperti imbal hasil, peringkat, dan risiko kredit), serta bagaimana investor dapat membelinya.
Hutang Obligasi Negara
Imbal hasil obligasi negara adalah tingkat bunga yang dibayar pemerintah atas utang mereka. Seperti obligasi korporasi, imbal hasil obligasi ini tergantung pada risiko yang terlibat untuk pembeli. Tidak seperti obligasi korporasi, risiko ini terutama mencakup nilai tukar (jika obligasi dihargai dalam mata uang lokal), risiko ekonomi, dan risiko politik yang dapat menyebabkan kemungkinan gagal bayar pada pembayaran bunga atau pokok.
Berikut ringkasan singkat dari tiga determinan utama hasil obligasi pemerintah:
- Kelayakan kredit - Kelayakan kredit adalah kemampuan yang dirasakan suatu negara untuk membayar kembali hutangnya mengingat situasinya saat ini. Sering kali, investor bergantung pada lembaga pemeringkat untuk membantu menentukan kelayakan kredit suatu negara berdasarkan tingkat pertumbuhan dan faktor lainnya.
- Risiko Negara - Risiko negara adalah faktor eksternal yang mungkin timbul dan membahayakan kemampuan negara untuk membayar kembali hutangnya. Sebagai contoh, politik yang mudah menguap dapat memainkan peran dalam meningkatkan risiko default dalam beberapa kasus jika seorang pemimpin yang tidak bertanggung jawab mengambil kantor.
- Nilai Tukar - Nilai tukar memiliki efek yang besar pada obligasi negara berdenominasi mata uang lokal. Bahkan, beberapa negara telah membanjiri jalan mereka keluar dari utang dengan hanya mengeluarkan lebih banyak mata uang, membuat utang kurang berharga.
Peringkat Obligasi Negara
Standard & Poor's, Moody, dan Fitch adalah tiga penyedia peringkat obligasi pemerintah yang paling populer. Meskipun ada banyak agen butik lainnya, lembaga pemeringkat "tiga besar" memiliki bobot terbanyak di antara investor global. Peningkatan dan penurunan peringkat yang dibuat oleh lembaga-lembaga ini dapat menyebabkan perubahan signifikan dalam imbal hasil obligasi negara dari waktu ke waktu.
Peringkat obligasi negara didasarkan pada beberapa faktor, termasuk:
- Pendapatan per kapita
- Pertumbuhan Produk Domestik Bruto
- Inflasi
- Utang Eksternal
- Sejarah Gagal
- Pertumbuhan ekonomi
Default Obligasi Sovereign
Default obligasi pemerintah tidak umum, tetapi sudah sering terjadi di masa lalu. Salah satu standar utama baru-baru ini adalah pada tahun 2002, ketika Argentina tidak mampu membayar utangnya setelah resesi pada akhir 1990-an. Karena mata uang negara itu dipatok terhadap dolar AS, pemerintah tidak dapat menggelembungkan jalan keluar dari masalah-masalahnya dan akhirnya gagal.
Dua contoh populer lainnya adalah di Rusia dan Korea Utara. Rusia gagal pada obligasi berdaulat pada tahun 1998 dan mengejutkan masyarakat internasional, yang berasumsi bahwa kekuatan utama dunia tidak akan gagal membayar utang mereka. Dan pada tahun 1987, Korea Utara gagal membayar utangnya setelah salah mengelola sektor industrinya dan menghabiskan terlalu banyak uang untuk ekspansi militernya.
Membeli Obligasi Negara
Investor dapat membeli obligasi negara melalui berbagai saluran. Obligasi Treasury AS dapat dibeli langsung melalui Departemen Keuangan AS, melalui TreasuryDirect.gov, atau dalam sebagian besar rekening broker AS. Namun, membeli obligasi negara asing dapat secara signifikan lebih sulit bagi investor yang berbasis di AS, terutama jika mereka ingin menggunakan bursa AS.
Obligasi pemerintah asing yang diterbitkan paling mudah dibeli melalui exchange-traded funds (ETFs). ETF obligasi pemerintah memungkinkan investor untuk membeli obligasi negara dalam bentuk ekuitas yang dapat dengan mudah diperdagangkan di bursa saham AS. ETF terdiversifikasi ini biasanya memegang sejumlah obligasi pada berbagai jatuh tempo dan menyediakan investasi yang lebih stabil daripada obligasi individu.
Poin Takeaway Utama
- Obligasi negara adalah surat utang yang diterbitkan oleh pemerintah nasional baik dalam mata uang lokal atau mata uang internasional, seperti dolar AS atau euro.
- Imbal hasil obligasi negara terutama dipengaruhi oleh kelayakan kredit, risiko negara dan nilai tukar.
- Peringkat obligasi pemerintah biasanya diterbitkan oleh Standard & Poor's, Moody's, dan Fitch, dan memberikan investor sebuah gagasan tentang risiko obligasi pemerintah.
- Investor dapat membeli obligasi pemerintah dengan mudah melalui dana yang diperdagangkan di bursa yang diperdagangkan di bursa AS.