Dana Obligasi Jangka Pendek, Jangka Menengah, dan Jangka Panjang
- Jangka pendek (kurang dari 5 tahun)
- Jangka menengah (5 hingga 10 tahun)
- Jangka panjang (lebih dari 10 tahun)
Hubungan Antara Risiko dan Hasil
Obligasi jangka pendek cenderung memiliki risiko rendah dan hasil rendah , sementara obligasi jangka panjang biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi tetapi juga risiko yang lebih besar. Sesuai dengan namanya, obligasi jangka menengah jatuh secara kasar di tengah.
Kenapa ini? Sangat sederhana, membeli obligasi jangka panjang mengunci uang investor untuk jangka waktu yang lebih lama daripada obligasi jangka pendek, yang memberikan lebih banyak waktu bagi pergerakan suku bunga untuk mempengaruhi harga obligasi . Hampir semua obligasi dengan jangka waktu lebih dari satu tahun tunduk pada risiko fluktuasi harga yang berasal dari risiko suku bunga . Semakin lama waktu hingga jatuh tempo , semakin besar fluktuasi harga potensial. Semakin pendek waktu hingga jatuh tempo, semakin rendah fluktuasi harga .
Selain itu, imbal hasil jangka pendek lebih dipengaruhi oleh kebijakan Federal Reserve AS , sedangkan kinerja obligasi jangka panjang sangat ditentukan oleh kekuatan pasar.
Karena sentimen investor berubah jauh lebih cepat daripada kebijakan Fed , ini juga mengarah ke fluktuasi harga yang lebih intens untuk obligasi jangka panjang.
Kinerja Obligasi Selama Waktu Naik dan Turunnya Suku Bunga
Tabel di bawah ini menunjukkan contoh bagaimana pergerakan kurs mempengaruhi imbal hasil. Berdasarkan data dari 24 Januari 2014, kenaikan satu persentase poin pada suku bunga yang berlaku akan berdampak pada harga Treasury berikut:
- 2-Tahun: -1,9%
- 5-Tahun: -4,7%
- 10-Tahun: -8,5%
- 30-Tahun: -17,8%
Mengingat; ini hanya contoh berdasarkan data snapshot dari satu hari. Data ini harus digunakan untuk menyimpulkan pergerakan proporsional obligasi dari berbagai jatuh tempo dari waktu ke waktu, tetapi ini memberikan gambaran tentang volatilitas yang lebih tinggi terkait dengan obligasi jangka panjang.
Menentukan Apa yang Terbaik untuk Anda
Investor biasanya menyesuaikan portofolionya ke salah satu ujung yang lain berdasarkan toleransi risiko , tujuan, dan kerangka waktu mereka.
Misalnya, seorang investor yang keselamatannya merupakan prioritas utama biasanya akan mengorbankan beberapa hasil dalam pertukaran untuk stabilitas yang lebih besar dan menurunkan risiko kerugian yang ada dalam obligasi jangka pendek . Di sisi lain, seorang investor dengan toleransi risiko yang lebih tinggi dan lebih banyak waktu sampai ia perlu memasuki prinsipnya dapat mengambil risiko lebih banyak sebagai imbalan atas imbal hasil yang lebih tinggi yang tersedia dalam obligasi jangka panjang.
Tidak ada jawaban yang benar tentang pendekatan mana yang lebih baik; semuanya tergantung pada situasi individu. Namun, penting untuk diingat bahwa dana obligasi jangka panjang , karena volatilitasnya yang lebih tinggi, tidak sesuai untuk seseorang yang perlu menggunakan prinsipal dalam waktu tiga tahun atau kurang.
Cara Berinvestasi di Setiap Kategori
Investor memiliki berbagai cara untuk berinvestasi dalam obligasi jangka pendek, menengah dan panjang. Dua pendekatan yang paling populer adalah menggunakan reksadana atau dana yang diperdagangkan di bursa .
Morningstar telah mengatur dana obligasi dengan jatuh tempo mereka di situs webnya, yang dapat memberi investor titik awal untuk penyelidikan lebih lanjut. Tautan berikut menunjukkan dana di setiap kategori:
- Dana obligasi jangka pendek
- Dana obligasi jangka menengah
- Dana obligasi jangka panjang
Exchange-traded funds (ETFs) juga menawarkan investor dengan berbagai opsi di setiap kategori. Seperti halnya dengan reksadana, banyak yang tersegmentasi tidak hanya oleh kematangan rata-rata mereka, tetapi juga oleh segmen pasar apa yang mereka cakup. Sebagai contoh, investor memiliki pilihan antara obligasi jangka pendek, menengah, dan panjang dalam kategori obligasi pemerintah, kota, dan korporasi .
Dana obligasi jangka menengah adalah yang terbesar dari tiga kategori. Alasannya sederhana: dana indeks dan mereka yang cenderung berinvestasi di seluruh spektrum pasar obligasi cenderung rata-rata untuk jatuh tempo “menengah” . Berhati-hatilah untuk membedakan antara dana yang sesuai dengan deskripsi ini versus yang khusus didedikasikan untuk obligasi jangka menengah.
Kata-kata Perhatian: Obligasi Jangka Panjang Tidak Selalu Menghasilkan Kembalian Total yang Lebih Tinggi!
Ketika melihat hasil kinerja dana, penting untuk menjaga konteks historis dalam pikiran. Pada Januari 2013 - beberapa bulan sebelum pasar obligasi mulai melemah - investor yang melihat kategori dana obligasi Morningstar akan melihat pengembalian tahunan rata - rata untuk tiga kategori jatuh tempo selama sepuluh tahun sebelumnya:
- Dana obligasi jangka pendek: 3,03%
- Dana obligasi jangka menengah: 5,65%
- Dana obligasi jangka panjang: 8,53%
Mengapa imbal hasil untuk obligasi jangka panjang jauh lebih kuat? Sebagian besar karena hasil ini mencerminkan ujung ekor pasar banteng 31 tahun dalam obligasi. Ketika harga turun , obligasi jangka panjang akan menghasilkan pengembalian total yang lebih tinggi. Namun, begitu tingkat mulai meningkat, hubungan ini dipalingkan. Untuk tahun kalender 2013 penuh, kategori jangka pendek, menengah, dan jangka panjang masing-masing mengembalikan 0,45%, -1.45, dan -5,33%.
The takeaway: tidak peduli apa yang total tabel kembali katakan pada waktu tertentu, perlu diingat bahwa jangka panjang biasanya sama dengan hasil yang lebih tinggi, tetapi belum tentu pengembalian total yang lebih tinggi .