Durasi Obligasi Membantu Anda Menilai Volatilitas dan Risiko Obligasi
Dan untuk memanfaatkan durasi ketika berinvestasi dalam obligasi, Anda tidak perlu menghitungnya - Anda hanya perlu memahami konsepnya. Namun, sebelum membahas durasi lebih lanjut, pertimbangkan istilah obligasi lain yang terkait dengan durasi: nilai sekarang.
Apa itu Nilai Sekarang?
Nilai sekarang adalah nilai investasi pada saat evaluasi. Ini kontras dengan nilai yang mungkin dimiliki investasi pada waktu mendatang setelah mendapat manfaat dari bunga majemuk . Itu mengakui bahwa investor mendiskon nilai masa depan investasi. Meskipun sepuluh tahun dari sekarang, jumlah yang diinvestasikan sebesar 6 persen setiap tahun akan bernilai jauh lebih banyak daripada investasi awal, investor menempatkan diskon pada uang yang diperoleh di masa depan. Ide dasarnya adalah uang yang diterima tahun depan bernilai kurang dari uang di tangan sekarang dan uang yang diperoleh tahun setelah itu bernilai bahkan lebih sedikit. Mana yang lebih Anda sukai: $ 100 di saku Anda sekarang atau janji $ 100 yang akan Anda terima dalam tiga tahun?
Dalam menilai berapa banyak uang tunai masa depan bernilai, investor menggunakan " tingkat diskonto " - biasanya suku bunga yang berlaku. Dalam serangkaian arus kas - seperti investor menerima dari obligasi - ini memungkinkan investor untuk menempatkan nilai pada setiap pembayaran tunai yang dia terima. Semakin tinggi tingkat diskonto, semakin sedikit arus kas masa depan yang bernilai.
Semakin rendah tingkat diskonto, semakin besar nilai e mereka.
Berapa Durasi?
Untuk investor individu, durasi terutama digunakan sebagai ukuran sensitivitas dana obligasi terhadap suku bunga yang berlaku. Ini didefinisikan sebagai rata-rata tertimbang pembayaran yang akan diterima investor dari waktu ke waktu, didiskon ke nilai sekarang obligasi.
Durasi, yang dinyatakan dalam tahun, mengukur berapa banyak harga obligasi akan naik atau turun ketika suku bunga berubah. Semakin lama durasi, semakin besar sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Dari ini, Anda dapat menyimpulkan, semua yang lain sama, bahwa segera setelah Anda membeli obligasi 30-tahun, durasinya paling besar, dan ketika pendekatan obligasi jatuh tempo durasinya jatuh. Demikian pula, obligasi jangka pendek memiliki durasi awal - sensitivitas terhadap perubahan suku bunga - yang kurang dari durasi awal obligasi jangka panjang. Durasi, kemudian, adalah ekspresi volatilitas tertentu .
Dampak Jangka Waktu pada Dana Obligasi
Durasi, yang dinyatakan dalam beberapa tahun, adalah istilah yang akan dihadapi investor ketika menilai investasi reksa dana. Biasanya, manajer dana akan mengatakan portofolio mereka adalah " kelebihan berat badan " atau "panjang" durasi, yang berarti bahwa durasi mereka lebih tinggi daripada patokan dana itu.
Alternatif lain, portofolionya bisa menjadi "kurang berat" atau durasi "pendek".
Durasi mempengaruhi kinerja relatif dari dana obligasi atau portofolio obligasi individu. Portofolio dengan durasi di atas tolok ukurnya dapat diharapkan mengungguli tolok ukur jika tarif turun, dan berkinerja buruk jika suku bunga naik. Sebaliknya, portofolio dengan durasi di bawah benchmark biasanya akan berkinerja baik ketika harga naik , dan berkinerja buruk ketika harga turun . Sekali lagi, ini adalah ukuran khusus dari volatilitas dan, karenanya, risiko, tetapi bukan satu-satunya.
Faktor-faktor lain juga berdampak pada kinerja portofolio; terutama, segmen pasar tertentu di mana diinvestasikan - jangka waktu dana obligasi junk akan melebihi jangka waktu dana treasury dengan jatuh tempo yang sama. Perhatikan juga, durasi tersebut harus dianggap sebagai snapshot daripada aspek permanen dari strategi dana.
Untuk manajer dana yang dikelola secara aktif, durasi adalah target yang bergerak. Beberapa manajer akan secara aktif mengalihkan portofolio mereka di sekitar target patokan sebagai tanggapan terhadap perkembangan pasar. Perkembangan di pasar. Akibatnya, setiap nomor durasi dari sumber tertanggal - seperti laporan Morningstar atau laporan tahunan dana - harus dianggap sebagai potret daripada aspek permanen dari strategi dana.
Pengecualian adalah ketika suatu dana memiliki mandat khusus untuk berinvestasi dengan posisi tertentu. Misalnya, banyak reksadana dan dana yang diperdagangkan di bursa mengandung "Durasi Panjang" atau "Durasi Pendek" dalam judul mereka. Investor, oleh karena itu, perlu waspada terhadap risiko / imbalan trade-off dari dana tersebut daripada hanya menggunakan kinerja masa lalu mereka sebagai ukuran kualitas. Dana “durasi pendek” umumnya dapat diharapkan memiliki risiko lebih rendah / hasil yang lebih rendah, sementara dana berdurasi lebih panjang cenderung memiliki risiko yang lebih tinggi dan hasil yang lebih tinggi.
Bagi investor, takeaway adalah durasi - sementara hanya satu dari banyak faktor yang dapat mempengaruhi kinerja portofolio pendapatan tetap - adalah sesuatu yang tetap menjamin perhatian karena merupakan salah satu faktor paling penting dalam profil risiko dari setiap investasi obligasi. Anda mungkin mempertimbangkan.