Ikuti Timeline untuk Memahami Mengapa Ini Hancur
Dow mencapai level tertinggi sebelum resesi pada 9 Oktober 2007, ditutup pada 14,164.43. Kurang dari 18 bulan kemudian, telah turun lebih dari 50 persen menjadi 6.594,44 pada tanggal 5 Maret 2009.
Itu bukan persentase penurunan terbesar dalam sejarah. Selama Depresi Besar , pasar saham turun 90 persen. Tapi itu butuh waktu tiga tahun. Apa yang menyebabkan kecelakaan ini? Ikuti garis waktu di bawah ini untuk memahami persis bagaimana itu terjadi.
2007
Dow membuka tahun ini di 12,459.54. Itu naik meski ada kekhawatiran tentang perlambatan pasar perumahan. Pada tanggal 17 November 2006, Departemen Perdagangan memperingatkan bahwa izin rumah baru di bulan Oktober adalah 28 persen lebih rendah dari tahun sebelumnya. Namun para pejabat pemerintah tidak berpikir perlambatan perumahan akan mempengaruhi ekonomi lainnya. Bahkan, mereka lega bahwa pasar real estat yang terlalu panas tampaknya kembali normal.
Tapi ketika harga rumah jatuh, mereka memicu default subprime mortgage . Pada Agustus 2007, Federal Reserve mengakui bahwa bank tidak memiliki likuiditas yang cukup untuk berfungsi. The Fed mulai menambahkan likuiditas dengan membeli hipotek subprime bank.
Pada bulan Oktober, beberapa ekonom memperingatkan tentang meluasnya penggunaan obligasi utang dan derivatif lainnya. Pada akhir November, Menteri Keuangan Hank Paulson meluncurkan sebuah superfund yang didanai bank untuk membeli utang beracun.
Ketika tahun mendekati, Biro Analisis Ekonomi merevisi estimasi pertumbuhannya lebih tinggi.
Dikatakan bahwa produk domestik bruto negara itu telah meningkat 0,5 persen pada kuartal ketiga. Perkiraan sebelumnya mengatakan telah menyusut 0,5 persen. Tampaknya ekonomi AS bisa menghindari penurunan perumahan dan kendala likuiditas bank. Dow mengakhiri tahun hanya sedikit dari level tertinggi Oktober, di 13.264,82.
2008
Pada akhir Januari, BEA merevisi estimasi pertumbuhan PDB kuartal keempat turun. Dikatakan pertumbuhan hanya 0,6 persen. Ekonomi kehilangan 17.000 pekerjaan, pertama kalinya sejak 2004. Dow mengabaikan berita dan melayang antara 12.000 dan 13.000 hingga Maret.
Pada 17 Maret, Federal Reserve campur tangan untuk menyelamatkan bank investasi yang gagal, Bear Stearns , korban pertama krisis subprime mortgage . Dow turun ke level terendah harian di 11.650,44 tetapi tampaknya pulih. Bahkan, banyak yang berpikir bahwa penyelamatan Bear Stearns akan meringankan investor. Mereka mengharapkan intervensi akan menghindari pasar beruang . Pada bulan Mei, Dow naik di atas 13.000. Sepertinya yang terburuk sudah berakhir.
Pada bulan Juli 2008, krisis subprime mortgage mengancam lembaga-lembaga yang disponsori pemerintah Fannie Mae dan Freddie Mac . Mereka membutuhkan bailout pemerintah . Departemen Keuangan menjamin $ 25 miliar dari pinjaman mereka dan membeli saham Fannie dan Freddie.
The FHA dijamin $ 300 miliar dalam pinjaman baru. Dow jatuh, ditutup pada 10.962,54 pada 15 Juli. Ini rebound dan tetap di atas 11.000 untuk sisa musim panas.
September 2008
Bulan dimulai dengan berita yang mengerikan. Pada hari Senin, 15 September 2008, Lehman Brothers menyatakan kebangkrutan. Dow turun 504,48 poin.
Pada hari Selasa, 16 September, the Fed mengumumkan bahwa ia menyelamatkan raksasa asuransi AIG . Ini membuat $ 85 miliar "pinjaman" dengan imbalan ekuitas 79,9 persen, secara efektif mengambil kepemilikan. AIG kehabisan uang tunai. Itu berebut untuk melunasi credit default swap yang telah dikeluarkan terhadap sekuritas berbasis mortgage sekarang-gagal.
Pada hari Rabu, 17 September, dana pasar uang kehilangan $ 144 miliar. Di situlah sebagian besar bisnis memarkir uang tunai semalam mereka. Perusahaan panik, beralih ke catatan Treasury yang lebih aman.
Mereka melakukan ini karena tingkat Libor tinggi. Bank telah menaikkan suku karena mereka takut meminjamkan satu sama lain. Dow jatuh 449,36 poin.
Pada hari Kamis, 18 September, pasar rebound 400 poin. Investor belajar tentang paket bailout bank baru.
Pada hari Jumat, 19 September, Dow mengakhiri minggu di 11.388.44. Itu hanya sedikit di bawah pembukaan hari Senin 11.416,37. The Fed membentuk Fasilitas Likuiditas Reksadana Pasar Uang Beragun Aset Beragun Aset. Ia meminjamkan $ 122,8 miliar kepada bank untuk membeli kertas komersial dari dana pasar uang . Pengumuman The Fed mengkonfirmasi bahwa pasar kredit sebagian dibekukan dan dalam mode panik.
Pada hari Sabtu, 20 September, Sekretaris Paulson dan Ketua Federal Reserve Ben Bernanke mengirimkan tagihan bailout bank ke Kongres. Dow melonjak sekitar 11.000 hingga 29 September, ketika Senat memilih menentang tagihan bailout. Dow turun 777,68 poin, terbesar dalam satu hari dalam sejarah. Pasar global juga panik, juga:
- Indeks Dunia MSCI turun 6 persen dalam satu hari, terbesar sejak penciptaannya pada tahun 1970.
- Ibovespa Brasil dihentikan setelah turun 10 persen.
- London FTSE turun 15 persen.
- Emas melonjak lebih dari $ 900 per ounce.
- Minyak turun menjadi $ 95 per barel.
Untuk memulihkan stabilitas keuangan, Fed menggandakan swap mata uangnya dengan bank-bank sentral asing di Eropa, Inggris, dan Jepang menjadi $ 620 miliar. Pemerintah dunia dipaksa untuk menyediakan semua likuiditas untuk pasar kredit beku.
Oktober 2008
Kongres akhirnya melewati tagihan bailout pada awal Oktober, tetapi kerusakan telah terjadi. Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa ekonomi telah kehilangan 159.000 pekerjaan di bulan sebelumnya. Pada hari Senin, 6 Oktober, Dow turun 800 poin, ditutup di bawah 10.000 untuk pertama kalinya sejak 2004.
The Fed mencoba menopang bank dengan meminjamkan $ 540 miliar ke dana pasar uang. Dana tersebut membutuhkan uang tunai untuk memenuhi rentetan penebusan yang terus berlanjut. Sejak Agustus, lebih dari $ 500 miliar telah ditarik dari pasar uang.
JPMorgan Chase mengelola Fasilitas Pendanaan Investor Pasar Uang Fed. Ia membeli hingga $ 600 miliar sertifikat deposito, uang kertas, dan kertas komersial yang akan jatuh tempo dalam 90 hari. Sisa $ 60 miliar berasal dari pasar uang itu sendiri. Tetapi mereka juga membeli kertas komersial dari MMIFF.
The Fed dengan cepat menurunkan suku bunga fed fund menjadi hanya 1 persen . Tetapi suku bunga pinjaman bank Libor naik ke level tertinggi 3,46 persen . The Fed juga mengoordinasikan bailout bank sentral global.
Dow merespons dengan jatuh 13 persen sepanjang bulan. Pada akhir Oktober, BEA merilis berita yang lebih serius. Ekonomi telah mengalami kontraksi 0,3 persen pada kuartal ketiga. Bangsa ini dalam resesi .
November 2008
Bulan dimulai dengan lebih banyak berita buruk. Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa ekonomi telah kehilangan 240.000 pekerjaan yang mengejutkan pada bulan Oktober. Bailout AIG tumbuh hingga $ 150 miliar. Treasury mengumumkan pihaknya menggunakan bagian dari bailout $ 700 miliar untuk membeli saham yang lebih disukai di bank-bank negara. Tiga besar pembuat mobil meminta bailout federal . Pada 20 November 2008, Dow telah merosot ke 7.552,29, terendah baru. Tapi jatuhnya pasar saham tahun 2008 belum berakhir.
Desember 2008
The Fed menurunkan suku bunga fed fund ke nol, level terendah dalam sejarah. Dow mengakhiri tahun ini di angka 8.776,39, turun hampir 34 persen untuk tahun ini.
2009
Dalam ledakan optimisme, Dow naik ke 9.034,69 pada 2 Januari 2009. Investor percaya pemerintahan Obama yang baru bisa mengatasi resesi dengan tim penasihat ekonominya . Namun berita ekonomi buruk terus berlanjut. Dow jatuh ke posisi terendah 6,594.44 pada 5 Maret 2009.
Segera sesudahnya, rencana stimulus ekonomi Obama menanamkan kepercayaan diri yang diperlukan untuk menghentikan kepanikan. Pada 24 Juli 2009, Dow mencapai titik tertinggi. Ini ditutup pada 9.093,24, mengalahkan tertinggi Januari. Untuk sebagian besar, crash pasar saham tahun 2008 telah berakhir.
Akibat
Investor menanggung luka emosional dari kecelakaan itu selama empat tahun ke depan. Pada tanggal 1 Juni 2012, mereka panik atas laporan pekerjaan Mei yang buruk dan krisis utang zona euro. Dow turun 275 poin, dan yield Treasury 10-tahun turun menjadi 1,443 selama perdagangan intraday. Ini adalah tingkat terendah dalam lebih dari 200 tahun. Itu menandakan bahwa kepercayaan diri yang menguap selama tahun 2008 belum cukup kembali ke Wall Street.
Pada 2013, pasar saham akhirnya pulih. Dalam enam bulan pertama, ia memperoleh lebih banyak poin daripada tahun yang tercatat. Harga saham naik lebih cepat daripada laba, menciptakan gelembung aset . Dow menetapkan lebih dari 250 catatan penutupan hingga Februari 2018. Kekhawatiran inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi hampir membuat Dow terkoreksi . Seperti banyak crash pasar saham yang lalu , itu tidak mengarah pada resesi.