Obligasi Perorangan vs. Dana Obligasi
Masalah pertama yang perlu dipertimbangkan adalah pertanyaan memiliki obligasi individu atau dana obligasi . Seseorang yang membangun portofolio obligasi individu tidak mungkin melihat variabilitas kinerja yang signifikan dalam pasar saham karena mayoritas obligasi akhirnya jatuh tempo pada nilai nominal.
Meskipun selalu ada kemungkinan bahwa obligasi bisa gagal , risiko ini dapat dikurangi melalui fokus pada masalah kualitas yang lebih tinggi.
Sebaliknya, dana obligasi tidak jatuh tempo tetapi dinilai berdasarkan harga saham yang terus berfluktuasi. Akibatnya, investor dalam dana obligasi harus lebih waspada terhadap dampak peristiwa eksternal seperti pasar turun dalam ekuitas.
US Treasuries: The Best Bet for Stock Bear Market
Mengingat bahwa tidak ada jaminan di pasar keuangan, US Treasuries adalah segmen pasar obligasi yang kemungkinan besar berkinerja baik ketika saham berada di pasar beruang.
Selama pasar beruang yang berlangsung dari 11 Oktober 2000, sampai 10 Maret 2003 (meletusnya "gelembung dot-com"), saham AS turun 39%, tetapi imbal hasil Treasury 10-tahun naik dari 4,63% hingga 3,59%. (Perlu diingat, harga dan hasil bergerak dalam arah yang berlawanan .)
Di pasar beruang besar berikutnya - 10 Januari 2008, hingga 12 Maret 2009 (krisis perumahan / hipotek) - Ekuitas AS anjlok 45,3%, tetapi 10 tahun naik dari 3,91% menjadi 2,89%.
Akibatnya, investor yang memiliki alokasi ke Treasury atau Treasury funds akan mengalami kerugian yang lebih kecil terhadap keseluruhan portofolio mereka.
Salah satu alasan mengapa hal ini terjadi adalah bahwa pasar saham sering jatuh karena kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi , suatu perkembangan yang dapat bekerja untuk kepentingan Treasuries.
Obligasi pemerintah juga cenderung mendapat manfaat dari " flight to quality " ketika investor tumbuh buruk terhadap risiko - seperti biasanya terjadi ketika saham jatuh.
Indeks Obligasi Lebih Luas di Pasar Saham Beruang
Anthony Valeri dari LPL Financial melihat pada 14 penurunan pasar saham dari tahun 2004 hingga 2013 dalam Perspektif Pasar Obligasi Januari 2014 perusahaan. Selama penurunan ini, Indeks S & P 500 dari ekuitas AS mencatat pengembalian rata-rata -12,3%.
Dalam periode waktu yang sama, Indeks Obligasi Gabungan Barclays AS memperoleh rata-rata 1,1%. Campuran 60% / 40% dari saham dan obligasi rata-rata mengembalikan -7,0%, 5,3 poin persentase di depan portofolio yang diinvestasikan seluruhnya dalam saham.
Valeri mencatat, "Dalam beberapa kasus, saham dan obligasi menurun bersama-sama. Ini adalah hasil yang mengganggu dan mencerminkan kegagalan diversifikasi, tetapi itu jarang terjadi. Namun, obligasi berhasil mengungguli saham pada kesempatan tersebut."
TIPS dan Obligasi Kota: A Toss-Up
Treasury Inflation-Protected Securities dan municipal bonds dapat memberikan perlindungan dalam pasar beruang untuk saham - itu sangat tergantung pada penyebab, dan besarnya, sell-off. Kedua kategori aset menghasilkan keuntungan di 2000-2003, yang menampilkan penurunan tajam dalam harga saham tetapi sedikit kekhawatiran tentang kesehatan sistem keuangan secara keseluruhan.
Sebaliknya, pasar beruang pada tahun 2008 - pada dasarnya - disertai dengan kekhawatiran tentang gangguan sistem perbankan global dan kemungkinan depresi ekonomi. Karena skenario terburuk ini akan disertai oleh deflasi (jatuhnya harga) dan bukan inflasi , harga TIPS jatuh. Obligasi daerah juga berkinerja buruk, karena kekhawatiran tentang ekonomi secara keseluruhan memicu kekhawatiran tentang jatuhnya keuangan negara dan kota.
Oleh karena itu, takeaway adalah bahwa dana yang diinvestasikan dalam dua kategori ini dapat memberikan lindung nilai terhadap pasar beruang dalam saham, tetapi tidak ada jaminan - terutama jika investor menjadi sangat berisiko.
Segmen Pasar Obligasi yang Harus Dihindari Ketika Stok Jatuh
Dalam hal pasar saham beruang, segmen pasar obligasi yang paling terbuka terhadap risiko kredit - dibandingkan dengan risiko suku bunga - adalah mereka yang paling berisiko mengalami penurunan harga.
Ini termasuk - dalam urutan yang paling mungkin mereka derita, dari paling tidak hingga yang paling penting - obligasi korporasi tingkat investasi (terutama masalah kualitas rendah), obligasi imbal hasil tinggi , dan obligasi pasar yang sedang berkembang .
Setelah investor menjadi sensitif terhadap risiko, dana yang diinvestasikan dalam kategori ini hampir pasti akan mengalami penurunan nilai pokok. Akibatnya, investor di daerah-daerah ini harus sepenuhnya waspada terhadap efek yang mungkin merusak dari pasar beruang dalam saham.
Garis bawah
Obligasi, sebagai suatu kelompok, cenderung tidak jatuh sejauh saham ketika terjadi menjadi kasar, dan Treasury sering mendapat manfaat dari gejolak pasar keuangan. Akibatnya, diversifikasi ke obligasi dapat memberikan bantalan yang membantu melindungi investor dari dampak penuh penurunan pasar saham. Namun, penting untuk waspada terhadap fakta bahwa segmen pasar obligasi tertentu akan menderita kerugian ketika saham jatuh. Takeaway paling penting: hanya karena sebuah dana memiliki "ikatan" dalam namanya tidak berarti bahwa itu berisiko rendah .
Penafian : Informasi di situs ini disediakan untuk keperluan diskusi saja, dan tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat investasi. Dalam situasi apa pun, informasi ini tidak mewakili rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Selalu berkonsultasi dengan penasihat investasi dan profesional pajak sebelum Anda berinvestasi.